财联(lián)社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史(shǐ)新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众多(duō)投资者的目光。国(guó)泰(tài)君安刘越(yuè)男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根据行(xíng夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处)业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄(huáng)金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期(qī)低基(jī)数(shù)，金银(yín)珠(zhū)宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠(zhū)宝亮眼的(de)逻辑(jí)，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预期(qī)提振长期需(xū)求，存(cún)货(huò)增值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹配(pèi)释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开(kāi)利润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)郑澄(chéng)怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全(quán)球(qiú)地缘(yuán)政治(zhì)的不确定性、美国经济衰(shuāi)退(tuì)的不确定(dìng)性等因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国(guó)内(nèi)消费(fèi)复苏的节奏来看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消费(fèi)需(xū)求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产品(pǐn)定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积(jī)极的渠道(dào)扩张策(cè)略下，持(chí)续提(tí)升市(shì)场占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在(zài)研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场规(guī)模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的(de)产(chǎn)业(yè)链来看，主(zhǔ)要包括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中(zhōng)游(yóu)的制(zhì)造设计及下(xià)游的终(zhōng)端零售环(huán)节，其中下游环节的附加(jiā)值(zhí)较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研(yán)报(bào)中指出，下游零售环节同样(yàng)拥有较高(gāo)的(de)毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利率水平，产(chǎn)业链附加值(zhí)高，相关(guān)企业通过强(qiáng)势(shì)的(de)渠(qú)道建设以提高市场份(fèn)额，可以获得(dé)更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年(nián)，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率前十的(de)集(jí)团中，除了(le)瑞士历峰集团(tuán)、路(lù)易·威登集团外其余8个均(jūn)为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业(yè)头部(bù)公(gōng)司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处>在2022年的(de)市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的(de)CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财联社不完全统计，相关(guān)上市(shì)公司包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体(tǐ)情况如下：