本轮(lún)新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就(jiù)发现(xiàn)大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代(dài)工服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆收入第三大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集(jí)成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际(jì)知(zhī)名(重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗míng)企业合作设立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游(yóu)面(miàn)板行业需求大(dà)幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业(yè)绩(jì)最好的(de)时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大(dà)幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合(hé)的发(fā)展模(mó)式(shì)，形成(chéng)覆盖全国(guó)核(hé)心区域的医疗服务网。服(fú)务(wù)病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营医(yī)院里(lǐ)毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头产品(pǐn)的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产业(yè)化整体解决方(fāng)案能力的高新(xīn)技术企业(yè)。高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头为锂(lǐ)电池生(shēng)产(chǎn)涂(tú)布机的核心部(bù)件，涂布(bù)是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的(de)下一道工(gōng)序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序的核心环节(jié)，目的是(shì)将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电(diàn)池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进(jìn)一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格(gé)大幅下(xià)滑，且公司(sī)只是(shì)生(shēng)产过(guò)程(chéng)中很小的一(yī)块(kuài)市场，天花板非(fēi)常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一(yī)家专(zhuān)注(zhù)于(yú)功率、传感和(hé)传输应用(yòng)领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代(dài)工服(fú)重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代(dài)工为起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到(dào)模(mó)组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提(tí)供一站式(shì)代工(gōng)解决方案(àn)，为功率、传(chuán)感和(hé)传输等(děng)领域的半导体产品公司提供完整生产制造平(píng)台，支持(chí)客户研发(fā)以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发投(tóu)入初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年(nián)结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那些已经(jīng)规模化完成有利润的公司大得(dé)多，且公司过(guò)于依赖中芯(xīn)国际，未来(lái)还有可能(néng)面临同业竞争而收(shōu)回(huí)许(xǔ)可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物的(de)染色(sè)和印花，经(jīng)分散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不(bù)到，下游服装行业景气度(dù)也一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来(lái)，公司(sī)主营(yíng)业(yè)务一(yī)直聚(jù)焦于汽(qì)车行(xíng)业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域(yù)，为客户提(tí)供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司继续独(dú)立经(jīng)营(yíng)上述业(yè)务。用(yòng)友汽车主要(yào)面向汽(qì)车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但(dàn)公司自身(shēn)技术含(hán)量(liàng)较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为主，基(jī)本没什么研发(fā)，都(dōu)靠销售(shòu)，且(qiě)汽(qì)车行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事电力(lì)工(gōng)程(chéng)技(jì)术服(fú)务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服(fú)务占主营(yíng)业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业(yè)企(qǐ)业电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术服务收入(rù)为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区(qū)的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是(shì)工程类企(qǐ)业(yè)，设备施工业务(wù)，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏(huài)账(zhàng)多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机(jī)、物联(lián)网(wǎng)等领域提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主(zhǔ)营业(yè)务为射(shè)频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研(yán)发能力(lì)，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端(duā重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗n)芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入(rù)，但高研(yán)发下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低(dī)，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解(jiě)禁后都(dōu)会成为抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和(hé)服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特(tè)新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公司产品主要(yào)包括雷(léi)达及(jí)配套装备(bèi)，重点供应国内(nèi)军方客(kè)户和军工集(jí)团。成立(lì)至(zhì)今，航(háng)天南(nán)湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到(dào)20年(nián)，且关联交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对于(yú)这种客(kè)户不透明度(dù)极(jí)高的军工企业，实在无(wú)法判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品综(zōng)合服务(wù)提供商，主要为(wèi)移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动(dòng)互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综合运营服(fú)务，为物联(lián)网相(xiāng)关(guān)场景提供物(wù)联网流量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案(àn)，并根据客户(hù)需求提(tí)供定制化的运(yùn)营支撑服务及技(jì)术(shù)服(fú)务。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等(děng)数字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的(de)综(zōng)合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获(huò)得购(gòu)销差价或(huò)服务(wù)佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其(qí)他(tā)通用流(liú)量(liàng)，业绩(jì)过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越(yuè)来越差，且互联网流量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公(gōng)司越来越不依(yī)赖买量(liàng)来拓广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰。

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