在华尔街经济学家和(hé)央行官员争论美国(guó)经(jīng)济(jì)是否以(yǐ)及(jí)何时会陷(xiàn)入娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星衰退(tuì)之际，大型基金经理们并(bìng)没有坐等答(dá)案揭(jiē)晓。

　　智通财经APP了解到，越来越多(duō)的专(zhuān)业选股人士(shì)将资金从银行等对经(jīng)济(jì)敏感的(de)股(gǔ)票中撤出，转而投资公用事业和基本(běn)消费品等在经济低迷时(shí)期被视为(wèi)具有弹性的股票。

　　美国银行汇编的数据(jù)显示，同时做多和(hé)做空的对冲基金已将其(qí)周期性(xìng)股票与(yǔ)防御性(xìng)股票的比例降至(zhì)至少2012年(nián)以来(lái)的最低水(shuǐ)平。对于(yú)只做多(duō)的基(jī)金经理来说(shuō)，他们对周期性公司(这些公司的命运取决于商业周期的起伏)的相(xiāng)对敞(chǎng)口(kǒu)接近(jìn)2008年以来的(de)最低(dī)水平。

　　这一切都突显了主(zhǔ)动投资领(lǐng)域的(de)悲观情绪仍在加剧(jù)，尽(jǐn)管(guǎn)美股(gǔ)从去(qù)年10月低点反弹(dàn)，增加了5万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　总(zǒng)而言之(zhī)，以Savita Subramanian 为(wèi)首的美国银(yín)行策略师表示，主动选股者“为2009年式的(de)衰退做好了准备(bèi)”。

　　周期股相(xiāng)对防御股(gǔ)的比例(lì)降至近10年低点

　　最近对防御股的偏好与去年不同，当时对(duì)衰退的担忧蔓延，主动(dòng)型基金紧紧抓住周期股。这一(yī)立场(chǎng)表明，人们相信(xìn)美联储有(yǒu)能力通过积极的抗通胀行动(dòng)实现软着陆。现在(zài)，这种娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星乐(lè)观情绪已经消散。

　　行业仓位数(shù)据进一(yī)步证明，专业人(rén)士持续看(kàn)空(kōng)股市。在美国(guó)银行4月份对(duì)基金经(jīng)理的(de)最新调(diào)查中，现金持有量保(bǎo)持在较高水平，相对(duì)于股票，债(zhài)券比2009年(nián)以来的(de)任(rèn)何时候都更受(shòu)青睐。

　　高盛(shèng)合伙人John Flood上周(zhōu)表(biǎo)示，在市场开始(shǐ)逃离时，只做多的(de)基金被(bèi)迫(pò)成为(wèi)FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股者的谨(jǐn)慎态度与基(jī)于图表信号配置资产的(de)计(jì)算机驱(qū)动(dòng)策略形成(chéng)了鲜明对比。由于股(gǔ)市稳(wěn)步上涨和市场波(bō)动(dòng)性(xìng)下(xià)降，趋势追踪(zōng)基(jī)金和波动性(xìng)目标(biāo)基(jī)金等系统性资金管理公司近(jìn)几个月增加(jiā)了(le)股票持有量。

　　德意(yì)志(zhì)银行的(de)投资者仓位模型最能说明这种(zhǒng)分歧立场。德意志银行称，量化基金继续抢购股票(piào)，而(ér)自(zì)由裁(cái)量投资者的(de)敞口已(yǐ)降至一年区间的底部。

　　看空者(zhě)将(jiāng) 2023 年股市(shì)反弹的很大(dà)一部分归因于那些(xiē)对价格不敏感的(de)量化投(tóu)资者，他们别无选择(zé)，只能在股价上涨时买入股票。看空者还警告(gào)称(chēng)，持续数月的股市反弹是不(bù)可持续的。由于标普500指数几(jǐ)次突破(pò)4200点(diǎn)的尝试都以失败告(gào)终，缺乏动能可能会(huì)限制量化基金的需求。另(lìng)一方面，新一轮的抛售可能(néng)会促使量化(huà)基金改(gǎi)变路线，并退出股市。

　　好于(yú)预期的经济数据和(hé)企业财报也提振股(gǔ)市(shì)。尽(jǐn)管各公司在本(běn)财报(bào)季的业绩超(chāo)出预期，但目前来(lái)看，这还(hái)不足以让(ràng)美国企(qǐ)业重(zhòng)回(huí)增长轨道。就连美联储官(guān)员也预测今年(nián)晚些时候会(huì)出(chū)现(xiàn)“温和(hé)衰退”。

　　不过，美国银(yín)行的(de)Subramanian表示(shì)，以(yǐ)史(shǐ)为(wèi)鉴，过(guò)早地为经济衰退(tuì)做准(zhǔn)备而采取防御措施，最终(zhōng)可能(néng)会付(fù)出高昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现(xiàn)10个最(zuì)具周期性的行(xíng)业往往在衰退前(qián)的6个月内表现优异。直到真正的经(jīng)济(jì)衰退(tuì)到来，防御性股票才开始大放(fàng)异彩，尽管它们的领先地位通常(cháng)会在(zài)下行周期结束前逆转。

　　美(měi)国银(yín)行的经济学(xué)家预计，美国经济衰退将(jiāng)从第(dì)三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星