“非农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部数据(jù)显(xiǎn)示，美国5月(yuè)非农新增就(jiù)业(yè)33.9万人，几乎是估计中值19.5万(wàn)的两(liǎng)倍，为2023年1月(yuè)以(yǐ)来最大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农就(jiù)业数据公布后，美国国债价格盘(pán)中跳水(shuǐ)，收益率(lǜ)拉(lā)升，对利率前景(jǐng)更敏感的两(liǎng)年期美债收益率日内升幅(fú)扩大到(dào)10个基(jī)点(diǎn)以上；美元指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱(tuō)两周低位(wèi)。互换合约定价显示(shì)，投资者预期的美联储7月加息几率增加，预计未(wèi)来(lái)两(liǎng)次会议期间将加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，6月加(jiā)息(xī)的几率不到50％。

　　三大(dà)美国股指集体高(gāo)开，早盘均曾涨超1％，午盘(pán)刷新日高时，道(dào)琼斯工(gōng)业平均指数涨超(chāo)740点(diǎn)、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数连续(xù)两日集(jí)体(tǐ)收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月放(fàng)缓加(jiā)息当(dāng)天以(yǐ)来最大收盘(pán)涨幅(fú) 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收(shōu)盘新高。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日(rì)苹果一季报(bào)公布次日(rì)以来最大(dà)涨(zhǎng)幅(fú)，报4282.37点，纳(nà)指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年4月以(yǐ)来(lái)收盘(pán)新高。

　　国际原油盘(pán)中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两个月低谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来首次(cì)累跌，市场焦点转(zhuǎn)向(xiàng)本周末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元(yuán)和美(měi)债收益(yì)率(lǜ)反弹的(de)打(dǎ)击下持续下行(xíng)，创(chuàng)两周(zhōu)多来最(zuì)差单(dān)日表现(xiàn)。

　　东证衍生(shēng)品(pǐn)研究院分(fēn)析师徐颖表示(shì)，就(jiù)5月新(xīn)增(zēng)就业人(rén)数(shù)而言，美(měi)国劳(láo)动力市场存(cún)在韧(rèn)性。可(kě)以(yǐ)看(kàn)到，5月(yuè)美国(guó)非农新增就业33.9万人，好于市场预期(qī)的19万(wàn)人，同时4月非农从25.3万(wàn)上(shàng)修至(zhì)25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新增就(jiù)业主要集(jí)中(zhōng)在教育(yù)与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政府(fǔ)部门(mén)（+5.6万），信息(xī)行(xíng)业就业人数减少，私人服务行业整体(tǐ)表现好于4月，生(shēng)产部门就业稳定，建筑(zhù)业表现(xiàn)亮眼，与(yǔ)近(jìn)期(qī)房地产市场的反(fǎn)弹一(yī)致，建筑业新增(zēng)就业2.5万(wàn)人，制(zhì)造业中非(fēi)耐用品生产连续三个月就业人数减少，与制造业目前持续收缩的状态吻合。同时她指(zhǐ)出(chū)，5月非农就业报告也显示出就业(yè)市场(chǎng)边际降温(wēn)的更多迹象，5月失业人数(shù)增(zēng)加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场预期(qī)的3.5％。后续随(suí)着各行业(yè)裁(cái)员人数(shù)的增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水平基本是(shì)60年代以来的最低水平，在失(shī)业率回升至4％之前，预计还(hái)不(bù)会引发(fā)市场和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外(wài)，劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回升，就(jiù)业市场供需(xū)矛盾仍在，但随(suí)着需求降温，已(yǐ)经(jīng)有所缓解(jiě)，体现为工资上涨压力开(kāi)始降温，5月(yuè)工资增(zēng)速环比回落至0.3％符合市场预期，同(tóng)比降(jiàng)至4.3％，低于市场预期，工资(zī)对通(tōng)胀的助推作用缓解后，核心通胀压力减弱，美联(lián)储进一步加(jiā)息的必要性降(jiàng)低。

　　她表示(shì)，美(měi)联储6月(yuè)利率会(huì)议“按兵不动(dòng)”是大概(gài)率事件(jiàn)，还需要关注后续公布的(de)5月(yuè)美国(guó)通胀数(shù)据(jù)，当前的就业市(shì)场状态可(kě)以支(zhī)撑在通胀压力(lì)较大时(shí)继续加息(xī)。美联储利(lì)率会议落地(dì)前，市场步入振(zhèn)荡(dàng)盘整状态，预计美(měi)元(yuán)指数(shù)在(zài)105附(fù)近偏(piān)强运行，随着美国(guó)政府债务上(shàng)限问题落地，美债(zhài)收益(yì)率风险(xiǎn)偏向上(shàng)行(xíng)，预计国际金(jīn)价(jià)在1950美(měi)元/盎司(sī)附近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可(kě)能会进一步(bù)减产

　　据(jù)消(xiāo)息(xī)人士声称，在周日（6月4日(rì)）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣(xuān)布(bù)进一(yī)步减(jiǎn)产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可能(néng)的(de)选项之一是额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而(ér)此前(qián)有报道称(chēng)，欧佩克+不太可能在会议上决(jué)定进一步削(xuē)减石油产能。

　　虚(xū)虚实(shí)实的消息意味着更(gèng)多的不确定性，结(jié)果(guǒ)仍(réng)然(rán)不明朗(lǎng)。眼(yǎn)下欧(ōu)佩克(kè)+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成员(yuán)国之间相互(hù)争吵，美国、加拿(ná)大和巴(bā)西等国家(jiā)还在(zài)蚕食该(gāi)集团的市场(chǎng)份额，这(zhè)也让(ràng)分(fēn)析师们左右(yòu)为难。

　　随着经(jīng)济前(qián)景的(de)恶化，欧(ōu)佩克(kè)+成员国(guó)在4月份承(chéng)诺(nuò)，从(cóng)5月份(fèn)开(kāi)始(shǐ)自愿(yuàn)减产(chǎn)，不过这些行动都未(wèi)能止住油价的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特能源(yuán)大臣威胁要进一步减(jiǎn)产，他告诫投机者要“当心(xīn)”。两(liǎng)天后，俄(é)罗斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦克则与沙特(tè)能源大臣唱了反(fǎn)调，这位俄罗斯官员表(biǎo)示，他(tā)认为欧佩克+本(běn)周末(mò)不可能减(jiǎn)产，布伦特油价(jià)可(kě)能会(huì)在(zài)年底前自行回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空原油(yóu)，交(jiāo)易员永远(yuǎn)不应(yīng)该低估沙特在欧佩(pèi)克+会议期(qī)间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市(shì)场稳定，我们(men)将(jiāng)毫(háo)不(bù)犹(yóu)豫地做出任何决定，以使市场更加平(píng)衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进(jìn)一步(bù)减(jiǎn)产的可(kě)能(néng)性为40％。他们写道：“各(gè)国石油部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当(dāng)时全(quán)球经济和金融稳(wěn)定(dìng)突然崩溃，导致原油价(jià)格在(zài)六(liù)个月内从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄(é)乌(wū)冲突(tū)期(qī)间(jiān)，乌克兰不会成为(wèi)北约成员(yuán)！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联(lián)合新闻发布会上表(biǎo)示，在俄(é)乌冲(chōng)突进行(xíng)期(qī)间，乌克(kè)兰(lán)不(bù)会成为北约成员。泽(zé)连(lián)斯基说(shuō)，不是因为不想，而是因为目前很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听到(dào)声音，这一(yī)点非常重(zhòng)要(yào)。

　　同(tóng)时，他指(zhǐ)出(chū)，乌克(kè)兰在成为北约成员国之前需要更多安全保障，乌克(kè)兰(lán)需要把这些保障(zhàng)都(dōu)写(xiě)在纸上，直到(dào)乌克兰能(néng)真正(zhèng)获(huò)得安(ān)全(quán)保(bǎo)证，有(yǒu)资格(gé)成为北约(yuē)成员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融时报(bào)》援引(yǐn)知(zhī)情人士的(de)话报道(dào)称(chēng)，乌克兰总统泽连斯基向北约各国领导人明确表(biǎo)示，除非向基辅提供加入北约(yuē)的路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基(jī)6月(yuè)1日在访问摩尔(ěr)多瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北约的准备，基(jī)辅正在等待北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对(duì)乌(wū)克兰近期加入北(běi)约一事，法(fǎ)国、德国(guó)等北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国国(guó)外长贝(bèi)尔伯(bó)克当地(dì)时间6月(yuè)1日在(zài)奥斯陆参加北约(yuē)外(wài)长会期间(jiān)表示，德(dé)国不认为北约应该在近期内接纳乌克兰。此外，包括法(fǎ)国在内(nèi)的其他一些北约成员国也不希望乌(wū)克兰(lán)迅速成为北(běi)约成员国(guó)，而只是希望为乌(wū)克兰提(tí)供安(ān)全保障(zhàng)。

　　进(jìn)入6月，在宏(hóng)观(guān)市场情绪回暖影响下，大宗商品市场(chǎng)出现普涨行情(qíng)。从海外宏(hóng)观层面来看，美国(guó)债务上限(xiàn)危机“闹剧(jù)”落幕，美国参议院通过债务上限法(fǎ)案，暂时取消了政府(fǔ)31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限，避免了可能(néng)出现的美国(guó)有史以来(lái)首次违约，使得(dé)市场避险(xiǎn)情(qíng)绪消退。同(tóng)时在美联储本月会议或暂停加息的(de)预期推动下，美(měi)元指数回落至一周低点，对风险(xiǎn)资(zī)产的压制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财(cái)新PMI重返50上方，好于预期的数据改善(shàn)了市(shì)场(chǎng)情绪，同时市场也在翘首等待新一轮稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政策(cè)的出台。

　　天胶价(jià)格重(zhòng)返(fǎn)万二关口

　　周五，在市场情绪(xù)回暖的带动下，天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)期货价(jià)格回升。截(jié)至收盘，天然橡胶期货(huò)主力合约站上12000元/吨的整数关反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序口(kǒu)。纵观(guān)本(běn)周(zhōu)，沪胶期货主(zhǔ)力价格(gé)表现振荡微(wēi)升，周(zhōu)度收(shōu)涨1.05％。整体来(lái)看，本周国内(nèi)天胶市场利(lì)好支撑反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序疲(pí)软(ruǎn)，胶价维持宽(kuān)幅振(zhèn)荡格局。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，近两个月(yuè)以来，天然橡(xiàng)胶市场消息(xī)比较热闹，前有云南旱灾(zāi)消息发酵，后有(yǒu)收储(chǔ)传闻，然(rán)而天然橡胶期价终究(jiū)支撑不(bù)力，逐步归于平(píng)静。从整个5月(yuè)行情来看(kàn)，生(shēng)意社指出，5月天然(rán)橡(xiàng)胶行情上(shàng)半月上行，下半月回(huí)调，全(quán)月呈倒“V形”走(zǒu)势。生(shēng)意社(shè)商品行(xíng)情分析系(xì)统监测显示(shì)，5月沪胶持续小幅波(bō)动，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行情维持(chí)偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行(xíng)情(qíng)短期受消息提振有(yǒu)小幅上(shàng)行，但(dàn)市(shì)场(chǎng)供多需少，终(zhōng)究无力支撑(chēng)，上(shàng)行态势(shì)转而向下。

　　五一(yī)假期归(guī)来，市(shì)场传言称(chēng)国储今年将收(shōu)储10万吨天然橡胶新(xīn)胶，天胶价(jià)格应(yīng)声上涨，影(yǐng)响持续(xù)多日。直(zhí)至5月(yuè)月中，收储传闻叠(dié)加产区(qū)降雨，市场氛围(wéi)再(zài)次提(tí)升，沪胶突(tū)破12300元/吨(dūn)，国产全乳现货(huò)胶主流报价至11880元/吨(dūn)。而后该消(xiāo)息(xī)始终未(wèi)得到证实，市场影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以看(kàn)到(dào)，继此前云南干(gàn)旱(hàn)传闻发(fā)酵后，5月以(yǐ)收储为(wèi)核心(xīn)展(zhǎn)开的(de)新一季交(jiāo)割品博弈(yì)仍(réng)然(rán)激烈。中信建投(tóu)期货能化分析(xī)师童长征表示，天然橡(xiàng)胶此轮(lún)的上涨与下跌，与(yǔ)收储这(zhè)一传(chuán)闻息息相关。他指出，国储收(shōu)储(chǔ)的政(zhèng)治、战略意义(yì)大(dà)于经济意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并(bìng)称为(wèi)四大工(gōng)业原料，是关系(xì)国计民生、国防安全(quán)的重要战略(lüè)物(wù)资。毫无疑问(wèn)的是，对(duì)于全(quán)球(qiú)来(lái)说(shuō)，天(tiān)然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要考虑到(dào)一(yī)个(gè)事实：中国的天然橡胶(jiāo)的自给率不足(zú)20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国本身的天然(rán)橡胶来说，是供不应求的(de)。因此，在当前诡谲多变的国际(jì)政治格局中，对天然橡胶的(de)储备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻的(de)收储(chǔ)量为10万(wàn)吨，收储的对象(xiàng)是国(guó)产全乳胶（即期货(huò)交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡(xiàng)胶的年产量(liàng)来说非常(cháng)小，不(bù)过才占0.7％，即便对中国(guó)全年(nián)的消费量(liàng)来(lái)说也只占(zhàn)1.7％。从这个角度(dù)来说，对天(tiān)然橡胶整体的(de)供求几无影响(xiǎng)。但是如果(guǒ)收(shōu)储的对象是交(jiāo)割(gē)品的话，性(xìng)质就不同了(le)。因(yīn)为目前(qián)全年(nián)国产全乳(rǔ)的(de)最大产量(liàng)不过30万吨（去年仅17万吨，今(jīn)年估计在20万—25万吨），那(nà)么收储的量其实占到相当全年交割(gē)品(pǐn)产量(liàng)的(de)1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例。”在童长征看来，如果国储(chǔ)轮储橡胶事件成(chéng)立，根据(jù)交(jiāo)割(gē)品(pǐn)的供(gōng)求判断(duàn)影响，再结(jié)合(hé)历史上收储的影响，RU的价(jià)格有可能会更上(shàng)一层楼(lóu)。但是，由于整个事件(jiàn)的进程会(huì)非常缓(huǎn)慢，价(jià)格的(de)反应不会即(jí)刻见(jiàn)效。

　　供应旺(wàng)季(jì)来(lái)袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改变，产区全面开割(gē)上量，橡胶(jiāo)供应旺季(jì)到来，然(rán)而天(tiān)胶下游需求并未有趋势(shì)性改善(shàn)，胶价(jià)上涨动能驱动依(yī)旧缺(quē)乏(fá)。

　　国(guó)投安(ān)信期货能化分析(xī)师(shī)胡华钎(qiān)告诉记者(zhě)，目前(qián)全(quán)球天然橡胶(jiāo)供应进入(rù)季节性的增产期，中国云南天然橡胶产区(qū)加速恢复开割，预(yù)计6月中旬全面开割，海南产区已经全面(miàn)开割(gē)，海外越南天然橡胶产区也全面开割，目前主要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条(tiáo)件已经由差变好。但(dàn)是(shì)由于目前天然橡胶(jiāo)上(shàng)游原(yuán)料价格相对偏低，胶农割胶积极(jí)性(xìng)不高，加工厂利润也偏(piān)低，工厂加工积极性也(yě)不高。

　　大地期货橡胶研究员(yuán)唐逸表示(shì)，后续橡胶(jiāo)供应端将逐步(bù)恢复正(zhèng)常(cháng)，产量逐(zhú)渐增加。目(mù)前云南产(chǎn)区大面(miàn)积(jī)开割(gē)，预计后市仍有较多(duō)降雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰国东北部产区逐步上量，南部产出仍在低位(wèi)，本周以及下周预(yù)计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨(zhài)产区已(yǐ)大面(miàn)积开割(gē)，原(yuán)料数量逐步增加。同时根据历史降雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现(xiàn)象(xiàng)下(xià)橡胶产区降雨量虽然处于历史均值以下的概率较(jiào)高，但(dàn)由于季节性(xìng)的因素，降雨绝对数量仍然能够保(bǎo)证。因此，他预(yù)计后市(shì)“厄(è)尔尼诺(nuò)”现(xiàn)象不会是引(yǐn)发行情上(shàng)涨的主(zhǔ)要因(yīn)素。

　　从需(xū)求端来看，东证衍生品(pǐn)研(yán)究院(yuàn)能化高(gāo)级分析师曹璐表示，目前轮胎厂家外(wài)贸订单量较(jiào)为充足，对开工率(lǜ)形成一定(dìng)支撑，加上轮胎(tāi)用(yòng)原料价(jià)格处于低位(wèi)，轮胎(tāi)厂家开(kāi)工积极性尚可。而(ér)内销市场需求(qiú)表现依然偏(piān)弱(ruò)，各层(céng)级(jí)经销商仍以消耗前期库(kù)存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资(zī)讯最新(xīn)数(shù)据显示，目前下游外贸订单充足，加之内销订单缺货(huò)现象仍存，企业排产积极(jí)性不减。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业因(yīn)内(nèi)销出(chū)货(huò)压(yā)力加大(dà)，为(wèi)控制成品库存压力(lì)，存适度降负现象，全钢胎样本(běn)企业产能利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡胶(jiāo)基本面处于供需(xū)两弱的格局中，尤其是下游需(xū)求分歧较大。“主要是不同(tóng)的(de)市场(chǎng)主体(tǐ)预期不同(tóng)，但是整体来说此前(qián)市(shì)场对今年的预期过高(gāo)。从下游轮胎行业来看，今(jīn)年以(yǐ)来国内轮胎(tāi)开(kāi)工、产量和出(chū)口同比(bǐ)数据还是不错的，反映(yìng)国内实际需求并不差。但(dàn)是(shì)从汽(qì)车行业来看(kàn)，由(yóu)于汽车(chē)刺激政(zhèng)策退(tuì)出(chū)，今年(nián)国内汽车市(shì)场相(xiāng)对疲软，价格战(zhàn)等负面消(xiāo)息较多，市(shì)场总体上偏悲观(guān)。此外，青(qīng)岛地区天然橡胶现货库(kù)存持(chí)续攀升，有(yǒu)些人认(rèn)为是国(guó)内需求不(bù)行，但是其实是进(jìn)口过多导致的(de)。”

　　在胡华(huá)钎看来(lái)，目前主要还(hái)是宏观面(miàn)主导(dǎo)胶价(jià)走势，一方(fāng)面中国经(jīng)济复苏(sū)进(jìn)程、人民(mín)币汇率(lǜ)波动；另一方面(miàn)美联储加息进程，以及美(měi)国银(yín)行危机(jī)和(hé)美债上限(xiàn)问题等(děng)。看向下(xià)半(bàn)年(nián)，他认为天然橡胶基本面仍然(rán)缺乏指引，只有天(tiān)气(qì)和轮(lún)储仍有可能“掀起波澜“，而宏观(guān)面预计(jì)比(bǐ)上半(bàn)年好，比如(rú)美(měi)联储加(jiā)息(xī)步伐暂缓、国内(nèi)经济回暖(nuǎn)等(děng)，因此对天然橡胶(jiāo)市(shì)场不宜过(guò)度悲观。

　　“短期市(shì)场没有(yǒu)明(míng)确(què)方向，主要(yào)跟随宏(hóng)观因素(sù)波动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍(réng)然是主导后市胶价走势的(de)主要因素，随着各产(chǎn)区开割后(hòu)产量(liàng)逐渐(jiàn)增加，海外恢复速度仍(réng)然偏慢，预计(jì)干胶的(de)数(shù)量并(bìng)不会少，包括今年交割品(pǐn)的(de)数量。我们中期观点仍然(rán)偏空，后市预计存在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给(gěi)端(duān)没(méi)有天气(qì)影响的情况(kuàng)下，后续(xù)主(zhǔ)导胶价的因素主(zhǔ)要在需求端。从下半年来看，外需受(shòu)海外经济衰(shuāi)退和汽车半导体短缺影响，预计难有起色(sè)。外需(xū)走弱也导致海(hǎi)外货源涌(yǒng)入国内，对国内现货端构(gòu)成压(yā)力(lì)。内需方面，春(chūn)节前市场基于内需(xū)复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后市(shì)场从交(jiāo)易预(yù)期开始转向(xiàng)交易现(xiàn)实，由于国(guó)内需求复苏不及预期(qī)，胶价因(yīn)此持(chí)续承压运行(xíng)。整(zhěng)体来看，她表示短期(qī)胶价(jià)基(jī)本面(miàn)缺乏向(xiàng)上(shàng)驱动，只有(yǒu)价格的绝对(duì)低(dī)位才能(néng)刺激(jī)有(yǒu)效的去(qù)库和资金(jīn)再(zài)次做多的(de)意愿。后续(xù)还需继(jì)续关注天气端是否有扰动因素，一旦天(tiān)气出现异(yì)常状况，或将带来新的阶段性行情。（有(yǒu)删减）

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