看看周末有哪些(xiē)重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报(bào)

　　标普全(quán)球周(zhōu)五公布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务(wù)业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和(hé)一(yī)年来(lái)新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新(xīn)高。其(qí)中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压力再度升(shēng)温的警报(bào)信号(hào)：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价(jià)格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济学(xué)家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不(bù)下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数(shù)据公(gōng)布后(hòu)，美(měi)股承压下行，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对(duì)利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一度较日(rì)内低位(wèi)回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年(nián)来低(dī)谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态(tài)支持继(jì)续(xù)加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收(shōu)盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续(xù)下(xià)挫(cuò)，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)中国(guó)的进口铜需求，加之全(quán)周经济增(zēng)长前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续(xù)回落，但(dàn)凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹(dàn)，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美(měi)国能(néng)源部公布上周库存不降反(fǎn)增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银(yín)行宣(xuān)布将基(jī)准利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息(xī)幅度(dù)达300个基点，高于此前市(shì)场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央行也已经经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅(fú)度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来(lái)将(jiāng)继续监测物价水平、外汇(huì)市场和货(huò)币总量变化，以对利率政策(cè)做(zuò)出进(jìn)一步调(diào)整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布的(de)数据(jù)显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通(tōng)运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发(fā)言人(rén)加(jiā)芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重主要原因(yīn)包括国(guó)际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州在内的多(duō)个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严重雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴(bào)预(yù)测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)，得(dé)州(zhōu)沿海地区到(dào)密西西(xī)比河(hé)谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日(rì)晚(wǎn)上因(yīn)天(tiān)气(qì)状况(kuàng)而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区(qū)进入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几十年(nián)里，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主持自己(jǐ)的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目在(zài)保守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国(guó)期货(huò)油脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度(dù)加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作(zuò)日少，假期多(duō)，最终数(shù)量出现下徐海为是谁？滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘(pán)偏强，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内持(chí)续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的(de)出(chū)现助于提高(gāo)产量，国(guó)际豆棕价(jià)差跌(diē)入负值，印(yìn)度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨(dūn)的(de)免税额度(dù)，斋月后(hòu)通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地累库(kù)可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料(liào)分析师(shī)陈界正告(gào)诉期货日报(bào)记者，虽然近端因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的(de)MPOB数据(jù)的超预(yù)期(qī)去库(kù)继(jì)续支撑近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼产量位于(yú)历(lì)史同期(qī)最(zuì)高位(wèi)，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远端(duān)的(de)产(chǎn)区产量恢复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充(chōng)足，国(guó)内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端(duān)继续维(wéi)持逢(féng)高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈(chén)界(jiè)正分析(xī)称，当前国(guó)内库(kù)存较高(gāo)，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300徐海为是谁？附近。但是(shì)4月18日给出了进口利(lì)润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来(lái)产区压力(lì)逐步体(tǐ)现，预计进口利润(rùn)将(jiāng)会(huì)逐步修复，国(guó)内也将会(huì)不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口(kǒu)去库(kù)存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周港口库(kù)存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周(zhōu)预计继(jì)续去库。后(hòu)续需继续关(guān)注(zhù)实际消费(fèi)以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度(dù)开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国(guó)家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级(jí)大豆油现货价(jià)差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充分(fēn)了。但是(shì)，菜(cài)油的基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预期(qī)，对于植物油消费增速不会像之前(qián)那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行(xíng)。因为进口菜油到(dào)港，以及(jí)压榨厂开机，预(yù)计(jì)后(hòu)续库存将开(kāi)始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港(gǎng)口库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下(xià)周将会继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu徐海为是谁？)情况来看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽(zǐ)进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持(chí)在24万吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅(fú)收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜(cài)油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激(jī)需(xū)求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端(duān)带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格(gé)局较为(wèi)明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续需(xū)要重点关(guān)注(zhù)加拿大(dà)新(xīn)一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际(jì)市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新增供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关(guān)注国(guó)内菜油的累库(kù)情况和国内豆油(yóu)的价格(gé)，预计(jì)接下(xià)来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢(huī)复(fù)开(kāi)机，20日(rì)后(hòu)其他地(dì)方(fāng)油厂也在陆续恢(huī)复，下(xià)周开始周度(dù)压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应(yīng)量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开机预(yù)计将(jiāng)会(huì)继续恢复(fù)提升。上周库(kù)存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同(tóng)期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本周全(quán)国大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆油的(de)需(xū)求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华(huá)东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品加(jiā)工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会(huì)因为(wèi)豆油(yóu)价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节(jié)前(qián)备货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆(dòu)到港通关以及(jí)整体的(de)开(kāi)机情况。新(xīn)一季(jì)美豆的(de)播种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进(jìn)口大豆(dòu)成本下行，豆油基本(běn)面从目前(qián)的低库存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库(kù)加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆(dòu)油(yóu)的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库预期(qī)，菜油前(qián)期已经对自身的供(gōng)应(yīng)压力进(jìn)行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供(gōng)应的边际变(biàn)化和需求预期都预(yù)示豆油可能(néng)是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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