随着公(gōng)募基金2023年(nián)一季报披露(lù)拉(lā)开(kāi)帷幕，多(duō)位(wèi)知(zhī)名基金经(jīng)理(lǐ)调仓换股以(yǐ)及对(duì)后市看法跃然纸上。

　　银(yín)华基金(jīn)李晓星在一季报中表示，看好半导体(tǐ)、电动(dòng)车、风光电储、军(jūn)工等(děng)领域投资(zī)机会。他认为(wèi)AI 产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能(néng)造成板块后续波动。投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬件(jiàn)先行的算(suàn)力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直类应用场景(jǐng)值得关(guān)注。

　　信达澳亚(yà)基金冯(féng)明(míng)远一季报中表示，二季度(dù)，随着(zhe) TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或数字(zì)经济等热(rè)门概念的创新，以及(jí)半导(dǎo)体和制(zhì)造业正(zhèng)经历触底反弹(dàn)的(de)复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。会继续(xù)在新 能(néng)源、科(kē)技、高端制造(zào)等主要赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本面扎(zhā)实(shí)的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今(jīn)日，中(zhōng)泰资管姜诚、中信保诚(chéng)基金(jīn)王睿等(děng)人也发布了一(yī)季报，均(jūn)谈(tán)到了(le)自己对AI领域的密切关注，但观点略(lüè)有不同(tóng)。

　　“果(guǒ)链”龙头新进(jìn)成为第一大重(zhòng)仓股

　　李晓星一季度大幅调(diào)入AI相关概念股

　　一季报(bào)数据显示，从银华(huá)基金(jīn)李(lǐ)晓星在管(guǎn)的10只基金(jīn)来看，整体基金仓位(wèi)维持在(zài)90％左右(yòu)。

　　其中，银(yín)华中(zhōng)小盘精选、银华盛(shèng)世精选(xuǎn)A、银华大盘定开(kāi)、银华丰享(xiǎng)一年持有、银华心选(xuǎn)一年持有A 在今年一(yī)季度(dù)小幅减仓，其中，减仓幅度最大(dà)的是银华心选一(yī)年持有(yǒu)A，较去年底(dǐ)下降了4.65个百分点(diǎn)。

　　而银(yín)华心诚A、银(yín)华(huá)心怡A、银(yín)华心佳两年持有期、银(yín)华(huá)心享一(yī)年(nián)持有、银华心兴三(sān)年(nián)持(chí)有A 则在(zài)一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓(cāng)，其中(zhōng)，加仓幅度最大的(de)是银华心兴三年(nián)持有A，较(jiào)去年底加仓了2.30个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　一季度，李晓星(xīng)旗下(xià)基金产品大(dà)幅提(tí)高了港股仓(cāng)位(wèi)，比(bǐ)如银华心佳两(liǎng)年持有期港(gǎng)股仓位从去(qù)年底14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银华心兴三年持有(yǒu)A港股(gǔ)仓位(wèi)从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面(miàn)，以李晓(xiǎo)星代表(biǎo)作银华(huá)中小盘为例，前十(shí)大重仓股变动较(jiào)大。今年一季度，立讯精密、金山办公(gōng)、用(yòng)友网络(luò)、中科创达、中微公司、星环科技-U “新进”前(qián)十(shí)大。其中，“果链”龙头立(lì)讯精密成为第一大(dà)重仓股，截(jié)至(zhì)一季报(bào)，该基金持有立讯精密826.3万股，持(chí)有市值约(yuē)2.5亿元。一(yī)季度，该基(jī)金还增持了精测电子，较去年底(dǐ)增加了16倍，目前持(chí)有(yǒu)市值约1.61亿元，新晋成(chéng)为(wèi)第(dì)7大重仓股。值得注意的是，上述“进新(xīn)”个股大多数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁(níng)德时(shí)代、晶澳科(kē)技、德(dé)业股份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦(jǐn)浪科技则退(tuì)出前(qián)十(shí)大。

　　减持方面(miàn)，今年一季度，该基金减持精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思紫光国微、华(huá)海清科(kē)，分别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至(zhì)一季报，该基金分别持有紫光国微(wēi)、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重(zhòng)仓股。

　　在(zài)一季(jì)报中，李晓星(xīng)再次用(yòng)“千字小作文”表达了自己对市场(chǎng)的看法，基(jī)金君为大家做了些(xiē)重点摘(zhāi)要。

　　李晓星(xīng)在一季报中表(biǎo)示，对(duì)于今年(nián)国内的宏观判(pàn)断依然是(shì)经(jīng)济整体(tǐ)稳(wěn)健复苏，产业结(jié)构调整继续升级，居民消费信心逐(zhú)渐恢复(fù)；我们(men)判(pàn)断(duàn)由于国家自身实力的不断(duàn)增强(qiáng)，国际伙伴(bàn)跟我们的(de)利益共同点变(biàn)多，国际形势相对之前(qián)会趋暖，国际贸(mào)易(yì)会逐渐触底回升。

　　一季度(dù)市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联(lián)网之后又一革命性(xìng)的技术，现象级(jí)应用推出后(hòu)，国内外各巨头加(jiā)速入(rù)局。需要关注的(de)是，AI 产(chǎn)业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然会(huì)有曲(qū)折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风(fēng)险，可能(néng)造成板块后续波动。投(tóu)资机会(huì)上，“卖水人(rén)”硬件先行的(de)算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得(dé)关注(zhù)。

　　半导(dǎo)体方面，我们维持看好国产(chǎn)替(tì)代(dài)方向(xiàng)，集中在半导体设备、材(cái)料、零部件环节，中长(zhǎng)期 看，伴随国产供应商(shāng)积极验证导入，国内晶圆产线建设将再度提速。在(zài)景(jǐng)气复苏方向，我们的看(kàn) 法边际转(zhuǎn)向积极(jí)，全球半(bàn)导体下(xià)行周期接近(jìn)尾(wěi)声(shēng)，经历了过去几(jǐ)个季度(dù)的去(qù)库(kù)存，有望在今年下 半年重启上行周期，向上弹(dàn)性取决于下游需求(qiú)恢复的(de)力度，数(shù)据中心(xīn)有望率先回暖，其次是汽车、 消费(fèi)电子，关注相关左侧(cè)布局机会。

　　新能源板块是一季度被市场抛弃较多(duō)的板块，交易占比和(hé)估值已经(jīng)处于历史偏低的位置。只(zhǐ)是市场对(duì)于上(shàng)涨的标(biāo)的更(gèng)多(duō)地关注利好(hǎo)，对(duì)于下跌的(de)板块更多地关注利空。我(wǒ)们总体认为现在市场对(duì)于(yú)新能源板块(kuài)的担忧(yōu)讨(tǎo)论，更多是对于一(yī)个下(xià)跌板块的应激式反应。在去年的(de)中报中，我(wǒ)们(men)曾经提到了(le)新能源板(bǎn)块的一些(xiē)风险点，这些风险点在经过(guò)大半(bàn)年的消化后，在这(zhè)个估(gū)值分位以及股(gǔ)价位置下，我们认为(wèi)新能源板块的(de)风险因(yīn)素已经充(chōng)分释放(fàng)，目前这个时间段(duàn)，具(jù)有较强吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓星还看好电动车、风光(guāng)电储、军(jūn)工等领域(yù)投资机会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大(dà)重仓股

精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思　　冯明远继续加仓新能源相(xiāng)关个股

　　一季(jì)报(bào)数据显(xiǎn)示，信达澳亚基金冯(féng)明远在管的(de)6只基金平均(jūn)仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳研(yán)究优选A的股票(piào)仓(cāng)位从去年底(dǐ)75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信(xìn)澳科技创新(xīn)一年定开A、信澳星奕A则(zé)不同(tóng)程度小幅减仓。

　　从持仓情况来(lái)看，以冯(féng)明远的代(dài)表作(zuò)信澳新能源产业为例，该基(jī)金一季度增持璞泰来，较去(qù)年末加仓(cāng)25.92％，目(mù)前持有股数876.4万股(gǔ)，持有市值为4.37亿元，仍位(wèi)列第一大(dà)重仓(cāng)股。

　　此外，还增(zēng)持了科达利、中伟股份、宁德时代、东阳光(guāng)、华阳集团、祥鑫科(kē)技(jì)，其中，增持幅(fú)度最大的是中伟股份，今年一(yī)季度(dù)较去年(nián)底(dǐ)增持了129.40％，目前(qián)持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前十大个(gè)股，斯(sī)莱克(kè)、保(bǎo)隆科(kē)技(jì)、比亚迪则退(tuì)出前(qián)十大之(zhī)列(liè)。

　　一季度(dù)，该基金对爱柯迪(dí)、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂(lǐ)业进行不(bù)同程度减(jiǎn)持，其中，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)最(zuì)大的是天齐锂业，今(jīn)年(nián)一季(jì)度较去(qù)年底减(jiǎn)持了24.23％，目前(qián)持有市值(zhí)2.19亿元(yuán)，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年(nián)一季度 A 股市(shì)场经历了疫(yì)情复苏后(hòu)的(de)调(diào)整修复，经济(jì)先(xiān)是在(zài)大家“强复苏”的预期 中趋于明(míng)显的回(huí)暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随后又出现了显著的(de)回调，从(cóng)而总体(tǐ)呈 现出震(zhèn)荡趋势。本(běn)基(jī)金的投资主(zhǔ)要聚(jù)焦在新能(néng)源、科(kē)技、高(gāo)端制造等(děng)新(xīn)兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基金的净值也出现小(xiǎo)幅震(zhèn)荡(dàng)。

　　展望(wàng)二季度，随(suí)着 TMT 板块部(bù)分公(gōng)司(sī)加入(rù) AI 或数(shù)字经(jīng)济等(děng)热门概念的创新，以及半导体 和制造业正经历(lì)触底反(fǎn)弹的复苏，市场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新 能源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖掘投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信保诚基(jī)金王(wáng)睿(ruì)：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日(rì)，中信保诚基金旗下(xià)多位(wèi)基金经(jīng)理(lǐ)也发布了一季报。其中，中信(xìn)保诚(chéng)基(jī)金权益投(tóu)资部总(zǒng)监王睿在一季报(bào)中表示，宏(hóng)观经济(jì)目前处(chù)在一个温和复苏的通道，在(zài)海外加息进(jìn)入尾声后，社会流动性将相对宽松，宏观及货币(bì)环境有(yǒu)利于权益(yì)市场行情的开展，二季度指数仍有可能(néng)会(huì)是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示持了部分(fēn)短(duǎn)期达到目标价的(de)相关品种，并根据收益率预期(qī)的变化调整了一部分(fēn)科技(jì)持仓。具体来看，以其代(dài)表作中信保(bǎo)诚创新成长(zhǎng)为例(lì)，该基金在一季(jì)度增持了晶盛(shèng)机电、TCL中环、当升科技、中航光电等(děng)个股，人福医药“新进”前十(shí)大。

　　王睿在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，对于人(rén)工智能(néng)这一非常宏大(dà)的(de)命(mìng)题，他(tā)目前(qián)持(chí)谨慎乐(lè)观的态度(dù)。首先我们相信这是(shì)一项会对(duì)目(mù)前的生产和生活(huó)方(fāng)式(shì)带来重大变(biàn)化的技(jì)术变(biàn)革，值得我们投入(rù)非(fēi)常(cháng)多的精力(lì)去跟踪和研(yán)究(jiū)。但另一方面，我们目(mù)前还(hái)无(wú)法相对准确的评(píng)估这项(xiàng)技术革命给具体公司和行业格局带来的影响(xiǎng)，也(yě)不能给出(chū)大部(bù)分公司一个(gè)相(xiāng)对清(qīng)晰的(de)定(dìng)价(jià)，因此(cǐ)我(wǒ)们一季度暂时还没有明显增加相关的持仓。后续我们(men)会紧密(mì)跟踪。一季度(dù)我们持(chí)仓较(jiào)多的电动车和光伏表(biǎo)现不(bù)佳，受到了一些短期因素的干(gàn)扰，投资者的信心出(chū)现了波动。投资者(zhě)预期变化(huà)导(dǎo)致(zhì)部分个股出现了(le)较大回调，目(mù)前行业(yè)整体估值水平(píng)处于历史较低(dī)位置，而这(zhè)两个行业未来的发展方向(xiàng)还(hái)是(shì)相对比较确定的。

　　中泰资(zī)管姜(jiāng)诚：

　　投资(zī)，永(yǒng)远没有(yǒu)躺平的一天

　　今日，中泰资管基金(jīn)经理姜诚也发布了一季报在一(yī)季报(bào)中，姜诚表示，一季度的市场走势再次(cì)佐证了一个道理，即市场是(shì)难以(yǐ)预(yù)测的。迄今为止，表现最好的(de)是(shì)AI相(xiāng)关板(bǎn)块，AI或许是(shì)科技发展(zhǎn)进程(chéng)中最重要的事件之一，但要搞清(qīng)楚它对投资(zī)有哪些影响却很难。利润(rùn)在产业链不同(tóng)环节之间将如何分配？ 市场当前认为的受益环节是否能如愿受(shòu)益(yì)？它的“智能”水平达到了什么(me)程度(dù)以及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又(yòu)让(ràng)人不明就里的难(nán)题。谈资和(hé)投资之(zhī)间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　价值投资(zī)的基本(běn)原理(lǐ)告(gào)诉我(wǒ)们，价值会随着时间增长，而(ér)非随着利(lì)润波(bō)动(dòng)。所(suǒ)以在海(hǎi)量信(xìn)息(xī)中，我(wǒ)们需要(yào)重点关(guān)注长(zhǎng)期因素，淡化短期(qī)因素。人工智(zhì)能(néng)的发展是一个长期(qī)因素，我们还没(méi)有(yǒu)足够的(de)把握(wò)去捕捉到它带来(lái)的投(tóu)资机(jī)会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可(kě)能好的资产(chǎn)，是我们的投资目(mù)标。好(hǎo)资(zī)产(chǎn)的标(biāo)准是活得久、 站得牢(láo)、竞争(zhēng)优势维持得(dé)长、平均净资产收益率(lǜ)高，以及在好的(de)公司(sī)治理加持下能(néng)够把长期利润转(zhuǎn)化为诱人分红(hóng)。所以(yǐ)，我们会一如既往，不去猜测(cè)和追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以(yǐ)姜(jiāng)诚代(dài)表作中泰星元(yuán)价值优选(xuǎn)A代(dài)表作为例，该基金在一季度减(jiǎn)持了中国建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁恒升、苏泊尔(ěr)、海螺水泥、美的集(jí)团，增持了工商银行、建发股份、招(zhāo)商银行、扬(yáng)农化工。

　　过去的一个季度(dù)，姜诚表(biǎo)示，自己的组合没有大(dà)的变化(huà)，是因为长期观(guān)点没有大的变化。对中国经济的长期乐观，结合当前市场(chǎng)提供的(de)较低估值水(shuǐ)平，让我们可以在热点不断切换的市场中保持平和。但投资是一(yī)项苦差事(shì)，需(xū)要随时准备证伪自己(jǐ)的观(guān)点，需要保持(chí)学习(xí)，永(yǒng)远没(méi)有(yǒu)躺平的一(yī)天(tiān)。

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