北交所开市至今(jīn)一年(nián)半(bàn)，公募基(jī)金投资北(běi)交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等(děng)专业(yè)投资(zī)者积(jī)极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)遇(yù)，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的(de)角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资(zī)相对(duì)早(z贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用ǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北(běi)交所投资(zī)机会(huì)

　　据记(jì)者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基(jī)金可参与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构(gòu)敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总量的(de)角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用公司的(de)良好表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着(zhe)后续(xù)市场流动性的改善和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性等(děng)制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金(jīn)，在(zài)投资(zī)比例、策略(lüè)上也(yě)存在差(chà)异(yì)，但(dàn)未(wèi)来会(huì)加大(dà)对北交所市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的(de)特征，预计(jì)次(cì)新基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的(de)个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用北交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散，降(jiàng)低(dī)中小(xiǎo)企业经营波(bō)动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为主要投(tóu)资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量(liàng)达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去年下(xià)半(bàn)年新(xīn)能源行(xíng)业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回(huí)落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到公募(mù)资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似(shì)于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而(ér)言又(yòu)相对早期(qī)，可投(tóu)资标(biāo)的规模也(yě)相对(duì)更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于(yú)具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是(shì)比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业(yè)中(zhōng)拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而(ér)且由于市(shì)值(zhí)较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提(tí)升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃(yuè)的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性(xìng)的(de)成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也(yě)称(chēng)，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我们(men)相信(xìn)会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过(guò)程会给(gěi)投资(zī)者带(dài)来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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