近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德(dé)国n是什么化学元素，n是什么化学元素符号际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯n是什么化学元素，n是什么化学元素符号控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材料(liào)中并未解(jiě)释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期(qī)来看(kàn)，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应(yīng)链；二是技(jì)术自主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气(qì)候变化(huà)的影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要(yào)的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是(shì)全(quán)球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电(diàn)动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公(gōng)司(sī)正(zhèng)在(zài)在各自的(de)领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组(zǔ)件的(de)生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也(yě)在(zài)3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国n是什么化学元素，n是什么化学元素符号中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国(guó)平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新(xīn)能源汽车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新(xīn)联盟(méng)数据显示(shì)，今(jīn)年4月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年(nián)一季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德(dé)时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时(shí)，写(xiě)道：宁(níng)德时(shí)代(dài)所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的(de)市场份(fèn)额是(shì)领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一(yī)致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的(de)投资者，他们(men)的判(pàn)断也可能是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的(de)电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续(xù)股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有的(de)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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