芦哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失(shī)业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素(sù)是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年(nián)失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率），据(jù)此可将青年(nián)失业率拆解为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维(wéi)度(dù)，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏(sū)结构(gòu)的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是(shì)部分群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失(shī)业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业(yè)人(rén)口会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却(què)较去年4月逆(nì)势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫(yì)情后留(liú)下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其(qí)中②③决(jué)定着青年劳动力(lì)的变(biàn)化(huà)。这(zhè)三个因素(sù)均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经(jīng)常认为(wèi)失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对(duì)于(yú)全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活(huó)动人(rén)口）在2015年(nián)之前(qián)一(yī)直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到(dào)2021年(nián)末下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万(wàn)左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到(dào)七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期(qī)间从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在(zài)3月(yuè)就业数据解读时(shí)，披露(lù)了当前青(qīng)年(nián)就业(yè)和失业人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参(cān)与劳(láo)动(dòng)力(lì)市场的青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继(jì)续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由于(yú)工(gōng)作(zuò)经验和技能相对(duì)不熟(shú)练，往往在(zài)企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例(lì)最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的(de)受教育(yù)程度也大致类似，青年人(rén)由于年(nián)龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下(xià)就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的(de)行(xíng)业与青年就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分(fēn)布(bù)是由就业分布决定的(de)，吸(xī)纳(nà)就业(yè)占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了(le)较大(dà)规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人口来自何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电(diàn)热燃(rán)水的(de)生(shēng)产供(gōng)应(yīng)业(yè)，这(zhè)四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务(wù)行业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教育(yù)年限在(zài)14年(nián)以上(shàng)，依次是(shì)：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个行业是(shì)过(guò)去十年青年就业(yè)流入的主要当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)的(de)增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变(biàn)动与行业(yè)平(píng)均受教育年限基(jī)本(běn)一(yī)致，即青年(nián)就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各行业的青年(nián)就业(yè)比例（该行业(yè)的青年就业人(rén)数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大(dà)多高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相(xiāng)对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服务业(yè)就业复苏的(de)结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识密集程度较低的(de)生(shēng)活性服务业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业复(fù)苏结构分化，带(dài)来的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育的青年失业(yè)人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力(lì)可(kě)能将步(bù)入(rù)长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前(qián)者正好是建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的(de)规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速增长空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，从(cóng)乡村到(dào)城镇的(de)迁移(yí)人口数(shù)量整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根(gēn)据(jù)今(jīn)年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在(zài)校生增加了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说(shuō)明(míng)就业形势(shì)恶(è)化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年(nián)人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)率的一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的(de)分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据(jù)说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个(gè)前(qián)置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国(guó)城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未(wèi)包(bāo)含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的(de)讨论(lùn)以全(quán)国(guó)青年人口数(shù)量为出(chū)发点，未(wèi)区分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参(cān)加社会经济活动(dòng)的(de)人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口不(bù)计(jì)入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来(lái)自全国(guó)月度劳(láo)动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式(shì)在(zài)全国范围内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖(gài)全(quán)国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的(de)人(rén)口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分(fēn)纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据(jù)普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公司

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