财联社(shè)4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一(yī)波久(jiǔ)违的反弹，据(jù)上海钢联发布(bù)数据显(xiǎn)示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌(diē)企稳四个交(jiāo)易日后价格(gé)连续两日上(shàng)涨。暖意(yì)也(yě)提前(qián)传(chuán)导到(dào)A股，锂矿股本周三(sān)表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料(liào)最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上(shàng)海(hǎi)车展有望带动(dòng)购车需求预期的提振(zhèn)。乘联(lián)会秘书长崔东(dōng)树表示，上海车展将让消费(fèi)者感受(shòu)到汽车消费(fèi)的(de)火热，提升消费信心，也提(tí)振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车(chē)企(qǐ)大(dà)幅降价导(dǎo)致(zhì)消(xiāo)费者对电动车的观望心态有望(wàng)逐渐(jiàn)改善，市场(chǎng)开始(shǐ)预期5月(yuè)需求(qiú)回暖。

　　有电池(chí)企业人士(shì)提到(dào)，目前磷(lín)酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在(zài)谈价策略(lüè)上以企稳为主(zhǔ)，不太(tài)可(kě)能进行降价。但未来，止跌(diē)信号能否持续稳定，受多方因素(sù)影(yǐng)响。有产业人(rén)士(shì)分析称，乐观来看(kàn)，国内动力电池厂商清库(kù)存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带动上(shàng)游(yóu)材料采购，进(jìn)而对碳酸(suān)锂价格(gé)起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近(jìn)日(rì)调查的情况看，一些电池龙头企业5月(yuè)份的排产预计将(jiāng)环比增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小企业由于前(qián)期(qī)基数较低，环比增幅更(gèng)是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说(shuō)明会上表(biǎo)示，5月份(fèn)开始会(huì)全面恢复生(shēng)产，排产相比一季度会有明显的提升。由(yóu)此可(kě)见(jiàn)，碳(tàn)酸锂市场(chǎng)需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳(tàn)酸锂价格属(shǔ)于阶段性(xìng)反弹(dàn)还是底部反转，目(mù)前(qián)仍(réng)难以(yǐ)判(pàn)断。“一方面需(xū)要观察下(xià)游库存状况，另(lìng)一方面还(hái)两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度需要看终端需求是否真正回(huí)暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内部(bù)人士(shì)此前对(duì)财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去(qù)年四(sì)季度开始便启动大(dà)规模去库存举措，这一举措在一季度实际上已经(jīng)有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目(mù)前库存(cún)已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，此前(qián)暂停的产线也已经逐(zhú)渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。作为锂(lǐ)电产(chǎn)业的风向标，宁(níng)德时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时代的库存已经退(tuì)回到2022年第一(yī)季度的水平(píng)。材料价(jià)格(gé)和(hé)库存(cún)水(shuǐ)平(píng)，两(liǎng)项(xiàng)关键(jiàn)的指标也(yě)构成锂电产业(yè)走向的关键(jiàn)，随价格企稳以及库存水平(píng)恢(huī)复健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最(zuì)乐(lè)观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者(zhě)全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在(zài)26日(rì)召开(kāi)的中(zhōng)国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟(méng)2023年(nián)度大会上，中(zhōng)国(guó)汽车工(gōng)业协会(huì)常务副会(huì)长(zhǎng)付炳锋(fēng)指出，国(guó)内(nèi)动力电池行业仍(réng)然存在一些问题，包括电池产业链(liàn)分工，价(jià)值链分配问题(tí)。“原材料(liào)短期大幅下(xià)降(jiàng)也不是(shì)正常的现象(xiàng)，”他直言。在他看(kàn)来(lái)，原材(cái)料(liào)适当涨价是正常现象，行业(yè)要以(yǐ)之前(qián)大幅涨(zhǎng)价(jià)为教训(xùn)，保(bǎo)证价值链(liàn)的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些(xiē)业内人士和分析师近(jìn)期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑(jí)，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹(dàn)为信号(hào)，一系列(liè)的数(shù)据验(yàn)证锂电产(chǎn)业拐点或已经到来。分(fēn)析(xī)人士(shì)指出，此前(qián)锂电(diàn)产业进入调整阵痛(tòng)期，主要在(zài)于下(xià)游(yóu)车市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产(chǎn)迅(xùn)速从而在需求表(biǎo)现(xiàn)上提前透(tòu)支碳酸锂的(de)未(wèi)来增长空间。进而(ér)导致，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续下跌(diē)，中游(yóu)电池厂商集体进入(rù)清(qīng)库(kù)存阶(jiē)段。从(cóng)上游材(cái)料价格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率(lǜ)先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电(diàn)产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现(xiàn)企稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中(zhōng)游(yóu)电池厂商的库(kù)存也已(yǐ)经(jīng)逐步恢复至健(jiàn)康(kāng)水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中游电池厂商(shāng)库(kù)存水位回退，此前(qián)部分电池厂商暂(zàn)停的生(shēng)产线(xiàn)已经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂商和(hé)下游车企已陆续重(zhòng)启(qǐ)订(dìng)单，带动产业(yè)需求回(huí)暖。从终端新能源汽车(chē)市场表现上看，年(nián)初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来(lái)自(zì)车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季(jì)度新(xīn)能源(yuán)汽车销量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过(guò)往年。随着二三季度到(dào)来(lái)，车市(shì)逐(zhú)渐转入销售旺季，也将(jiāng)进一步带动锂(lǐ)电产业中上(shàng)游的订单需求。加上5月份(fèn)临(lín)近，企业重新(xīn)开启月度采购谈判，行业有望迎来需求(qiú)订单(dān)的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格(gé)可能会(huì)有回涨(zhǎng)的空间，但(dàn)幅度不(bù)可能太(tài)大(dà)，最多在(zài)10％左(zuǒ)右(yòu)。业内人士表(biǎo)示，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂(lǐ)真实的供(gōng)给(gěi)情况(kuàng)更加清(qīng)晰(xī)，市(shì)场预(yù)期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一(yī)体化带来的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂(chǎng)商的(de)议价权(quán)。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推(tuī)进(jìn)电池回收布局，来自终(zhōng)端(duān)材(cái)料(liào)回收的产能也(yě)在(zài)稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国内(nèi)回收的废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到上游(yóu)，电池厂商都(dōu)已完善在锂(lǐ)矿端的(de)布局，包括(kuò)宁德时代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的(de)盐(yán)湖提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一(yī)步释放碳(tàn)酸锂(lǐ)供给。经历过复杂的产(chǎn)业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产业的运(yùn)作模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原(yuán)材料到(dào)电池，再(zài)到下游车企，产业链各个环节的(de)价格以及(jí)供需变化也将(jiāng)变(biàn)得(dé)更加(jiā)平衡(héng)且(qiě)具有可预测(cè)性(xìng)。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库存(cún)水(shuǐ)平(píng)依(yī)旧处于高位(wèi)，虽(suī)然(rán)需求端稍有好(hǎo)转，但(dàn)是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并(bìng)不是(shì)一个下游获利、上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池(chí)材料的价格下跌(diē)过快，但这并不为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受到(dào)冲击的(de)当属锂(lǐ)矿企业。根据(jù)藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为(wèi)534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量(liàng)环比下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年第(dì)四季度(dù)的2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场行(xíng)情策(cè)动，上游锂矿(kuàng)企(qǐ)业不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的(de)情况。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利(lì)润(rùn)环比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的(de)锂(lǐ)盐企(qǐ)业则命运分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有(yǒu)机(jī)会在价格下降周(zhōu)期中获得更多市(shì)场份额，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一(yī)轮(lún)锂价下降中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤(yóu)其是最(zuì)近两年追高入局(jú)的新公司(sī)，则面临(lín)停(tíng)产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业(yè)在去年轻(qīng)松赚出了(le)0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，这一轮(lún)价(jià)格下降长(zhǎng)期利好中国最大的两个锂盐供(gōng)应商天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的净(jìng)利润都超过200亿元(yuán)，比(bǐ)中国最大(dà)的新(xīn)能(néng)源车企比(bǐ)亚迪还(hái)多(duō)，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超(chāo)过10倍。足够厚的(de)血，使(shǐ)他们更能承(chéng)受价格下跌(diē)和可(kě)能的未来亏损。这(zhè)两家公(gōng)司也有(yǒu)行(xíng)业里最(zuì)优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天(tiān)齐锂业(yè)等(děng)公司入股的海外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家(jiā)公司能以低于5万(wàn)元/吨的(de)价格采(cǎi)购碳酸锂，因为(wèi)在(zài)锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销权(quán)或(huò)开(kāi)采(cǎi)权，交(jiāo)易价(jià)格也需(xū)两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度要(yào)通过长协确定，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成本的资(zī)源(yuán)，让这(zhè)两家大企业更能容(róng)忍低(dī)价，并(bìng)能在上游因降(jiàng)价减产(chǎn)时(shí)保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着万亿新(xīn)能源车市(shì)场。不(bù)过锂(lǐ)价下(xià)降带两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度来的连锁反(fǎn)应，并不是一个下游获利，上游承压的简单故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代(dài)理论(lùn)上会受益，但锂价的(de)超(chāo)预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定(dìng)一(yī)些车企的三年(nián)长单。另(lìng)一层影响是，宁德时代今年5月计(jì)划投产的宜春锂矿很有可能(néng)一开采就亏(kuī)损。

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