金融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期货市(shì)场收(shōu)盘，商品期货多数下(xià)跌，沪(hù)银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌(diē)超(chāo)2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商(shāng)品跌势，价(jià)格深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公布(bù)的数据(jù)，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本周在美(měi)联储越来越多(duō)官(guān)员为鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请失(shī)业金人数升(shēng)至2021年(nián)以来的(de)最高(gāo)水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时国内社融超(chāo)预(yù)期下滑，白银因工(gōng)业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期(qī)的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预(yù)期与有(yǒu)色金属走势(shì)拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续(xù)影响(xiǎng)有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期(qī)以及经(jīng)济风险依(yī)然利好(hǎo)贵金属，但(dàn)是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的(de)白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金属大(dà)幅回落等因(yīn)素综合影响(xiǎng)下，白(bái)银(yín)高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将会(huì)测试23美(měi)元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低位(wèi)做多。美欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走强，当前继(jì)续关注调整行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风(fēng)险(xiǎn)、银行(xíng)业(yè)风险与债务上限风险、央(yāng)行购金(jīn)持续等宏观因(yīn)素(sù)下，黄(huáng)金将会不断刷(shuā)新历史新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低做多配(pèi)置(zhì)依然(rán)是<奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系核心建议。

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