金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个(gè)周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期(qī)之前的最(zuì)后一个(gè)交易日，在(zài)郑州(zhōu)商品交易所(suǒ)交易的(de)白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如此关(guān)键的(de)信息湮没(méi)在五(wǔ)一假期的(de)兴奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘(pán)中继(jì)续(xù)狂飙，盘中一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六(liù)年(nián)一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主力期货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演最后的末(mò)日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白(bái)糖主力(lì)合约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关(guān)键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的是，从白(bái)糖主力合约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的原(yuán)因(yīn)与白(bái)糖(táng)期货(huò)的种植周期(qī)有关，一般甘(gān)蔗的每三(sān)年一个种植周期(qī)，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好，据生意社显示(shì)，截至5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南(nán)省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收(shōu)榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季(jì)逐步进入尾声(shēng)，除(chú)云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于(yú)广西前期(qī)受不(bù)利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢(màn)且(qiě)有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右。目(mù)前(qián)国(guó)内(nèi)食(shí)糖消费量(liàng)每(měi)年在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供需情(qíng)况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报(bào)告显示，4月(yuè)国际食品价(jià)格(gé)指数出现1年以来(lái)的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的世(shì)界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国(guó)、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好球(qiú)总产量的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全(quán)球主要(yào)产糖(táng)国之一，印度(dù)正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制(zhì)，世界各(gè)地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白(bái)糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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