为了(le)让(ràng)自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一(yī)则行政处罚决(jué)定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为新美星切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决(jué)定(dìng)书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时(shí)任独(dú)墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市(shì)场资(zī)金在二级市(shì)场买入(rù)并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹得(dé)的(de)证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持(chí)股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足(zú)以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关(guān)系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户(hù)组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻(qī)或(huò)一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不(bù)当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承(chéng)担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关(guān)系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复(fù)核，对(duì)当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新(xīn)美星(xīng)”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采(cǎi)取了联(lián)合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观(guān)上为(wèi)后续的合(hé)谋(móu)操纵起到(dào)一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚(fá)时将合谋(móu)各方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露(lù)违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代(dài)持(chí)，涉案股份(fèn)系(xì)海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰(lán)某(mǒu)代(dài)持，股份减(jiǎn)持决(jué)策(cè)由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投(tóu)资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便(biàn)认定代(dài)持成立(lì)，何德平对借款、还切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司(sī)上(shàng)述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披(pī)露(lù)相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条(tiáo)规定(dìng)，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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