芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解为三(sān)方面：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的(de)上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青(qīng)年失(shī)业(yè)率拆(chāi)解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高(gāo)失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当(dāng)前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业(yè)人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育(yù)程度来看(kàn)，三(sān)分之二的(de)青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)端越(yuè)来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查(chá)失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这(zhè)三个(gè)因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经常(cháng)认为失业(yè)率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并(bìng)没(méi)有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的(de)变动，因为青年劳动力(lì)波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此(cǐ)期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失业率变动的(de)是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人(rén)，比去(qù)年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披露(lù)了当前青年(nián)就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市(shì)场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年(nián)失业形势(shì)好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳(láo)动(dòng)力(lì)总(zǒng)量维持(chí)在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来(lái)32万(wàn)左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青(qīng)年失业人(rén)口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四(sì)个月青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势要(yào)好于去年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失业(yè)率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工(gōng)作经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调查(chá)数据(jù)，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄(líng)群体中(zhōng)这一(yī)比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的(de)，这一(yī)比例在其他(tā)三个年(nián)龄(líng)阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人(rén)员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年(nián)就(jiù)业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青年失(shī)业人口的(de)65％左右(yòu)。同时(shí)，这(zhè)5个行业也(yě)是青年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是(shì)由(yóu)就(jiù)业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度(dù)由低到(dào)高(gāo)两个特(tè)点。

　　青(qīng)年(nián)就业从(cóng)工(gōng)农(nóng)业大(dà)量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行(xíng)业吸纳青年(nián)就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受教育(yù)年(nián)限，来计(jì)算各行业的知识密集程度(dù)。有5个(gè)行(xíng)业(yè)的平(píng)均受教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业(yè)平均(jūn)受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以(yǐ)各行(xíng)业的(de)青年就业比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失业率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏(sū)情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集(jí)程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人(rén)员增长的(de)症结在于(yú)服(fú)务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育水平的(de)整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流(liú)向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的(de)分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可(kě)能将步(bù)入长期下降通道(dào)，这(zhè)将从分(fēn)母端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，而前者正好是建国以来的(de)一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍然较难(nán)回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)数量整(zhěng)体(tǐ)将呈(chéng)现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其他年龄段(duàn)群(qún)体，大(dà)部(bù)分青(qīng)年在校，并未进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增(zēng)加了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来经济和就(jiù)业(yè)好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变(biàn)化导(dǎo)致初(chū)次(cì)进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释(shì)青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能(néng)解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们(men)认为，未来(lái)失(shī)业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业“合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化(huà)的(de)影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年(nián)失(shī)业(yè)率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要(yào)点：一是调查失(shī)业(yè)率是城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对全(quán)部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数(shù)量为出发点，未(wèi)区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分母不(bù)含没(méi)有(yǒu)劳动意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就(jiù)业(yè)人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有(yǒu)就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的(de)人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来(lái)看，失业率来自(zì)全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力(lì)调查正式在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部(bù)分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根据普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年(nián)的(de)年鉴将这(zhè)一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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