5月12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景(jǐng)林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超千亿元人(rén)民(mín)币的对冲基金机构，亦(yì)是内地少(shǎo)有的进行大手笔持(chí)有美股的买(mǎi)方机(jī)构之一，景(jǐng)林的动向受到了(le)市(shì)场(chǎng)广泛的(de)关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林资产(chǎn)整体持仓规模小幅(fú)提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)在美(měi)股市场(chǎng)持有(yǒu)34家上市公(gōng)司的股票。其中，前十大持仓(cāng)标的(de)在总市值中的(de)占比下降到(dào)77.89％，上季(jì)度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共(gòng)建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一(yī)季度前五(wǔ)大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：拼多多(duō)、新东(dōng)方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美(měi)股头(tóu)号重仓股(gǔ)依旧是拼多(duō)多，与上(shàng)季度(dù)对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上(shàng)季度(dù)持(chí)仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三(sān)个季度增(zēng)持拼(pīn)多多。2022年(nián)二季度增(zēng)持拼(pīn)多(duō)多24.02万股，三季度(dù)增(zēng)持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多多也(yě)不负众望，从股价表(biǎo)现看(kàn)，拼(pīn)多多去年二、三、四季(jì)度(dù)分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨(zhǎng)势头在今年(nián)2月(yuè)初便戛然而止了(le)，景林资产在此前“越跌越买”的(de)策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头”之际进(jìn)行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资(zī)产在美股的操作中，最为亮眼的当属重(zhòng)点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一(yī)季度末，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为(wèi)景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了(le)好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个(gè)股股价均处于震荡态势，并无(wú)太多(duō)亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认(rèn)为，从(cóng)全(quán)行业(yè)来(lái)看，不同(tóng)年龄(líng)层的(de)用户对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了应(yīng)对(duì)考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提(tí)升综(zōng)合能力(lì)等。双减政(zhèng)策推行(xíng)之后(hòu)，目(mù)前行业政策环(huán)境(jìng)趋于稳(wěn)定，但过程中很多公司退(tuì)出(chū)离开(kāi)，使得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对(duì)于(yú)存量公(gōng)司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公(gōng)司本身来说，凭借多年积(jī)累的(de)口碑和公(gōng)信力，品牌(pái)的护城河依(yī)然很深(shēn)。个别头部企业在(zài)K9学科之(zhī)外的教(jiào)育(yù)领域业务基础扎实，原有的留(liú)学等(děng)业务恢复增长，同时素质教育、直(zhí)播电(diàn)商(shāng)业(yè)务等(děng)新(xīn)业(yè)务成为新的增长驱(qū)动力。且公(gōng)司(sī)的(de)利润(rùn)和现金流(liú)稳中转好，同时账(zhàng)上资金(jīn)充足，当时的估值下有足够的(de)安全边(biān)际。在过去几个(gè)季度(dù)的财报中，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林(lín)资(zī)产表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅(yì)资产对于(yú)教育领(lǐng)域也颇为(wèi)看好，但是标的选择似(shì)乎(hū)与景林(lín)资产存在(zài)分歧。

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易委员(yuán)会公开资料显示，截至今年一季度(dù)末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万(wàn)股，减仓比例接近三(sān)成。而一季度高毅资产大举买入(rù)近156万(wàn)股(gǔ)好未来(lái)，相(xiāng)比于(yú)去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自(zì)五一节过后(hòu)，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支(zhī)线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋升市场(chǎng)第二(èr)大主线。

　　可好景(jǐng)不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹(nào)了一两天，随后便开始持(chí)续(xù)下跌，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌(diē)，高(gāo)位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容(róng)为客裤子175是几个x观(guān)数据信息(xī)罗(luó)列，不构成任(rèn)何(hé)投资建(jiàn)议(yì)）

　　此前连续24个(gè)交易(yì)日成交(jiāo)额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量(liàng)尚(shàng)且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌(diē)破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连(lián)续(xù)两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两(liǎng)市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场(chǎng)的急(jí)剧降温，市(shì)场观点认为(wèi)，主(zhǔ)要原因是5月11日(rì)晚间发布(bù)的(de)金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然(rán)同比多增(zēng)734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基(jī)数(shù)的异常，因而(ér)与(yǔ)往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而(ér)今(jīn)年(nián)4月(yuè)信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为信贷(dài)回(huí)落的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)。而企业中长期(qī)贷(dài)款继续保持同比多增，4月同比多(duō)增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信(xìn)贷(dài)下滑带动社(shè)融(róng)增(zēng)速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月(yuè)相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据(jù)利率先下(xià)后(hòu)上，并不意味着贷款好转了，主要因(yīn)为今年国股行(xíng)NIM和(hé)营(yíng)收压(yā)力很大(dà)，一(yī)直在压降票据等低(dī)效资(zī)产，对分(fēn)行收(shōu)票额度控制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后面(miàn)改(gǎi)用(yòng)其他贷(dài)款来冲。5月上(shàng)旬(xún)票据(jù)已经快要接近零(líng)利率了，信贷再度(dù)出现深度负(fù)增长(zhǎng)，这是4月(yuè)信贷斜(xié)率过于陡(dǒu)峭化产生(shēng)的(de)后果，5月(yuè)份的贷款可能(néng)仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市场要想好起(qǐ)来，必然(rán)要让(ràng)大家看到宽信(xìn)用(yòng)的信号出(chū)现，而这可能还需要一定(dìng)的时间(jiān)。

　　当前(qián)市场存(cún)量资(zī)金博弈的背(bèi)景不改，而(ér)两大主线人工智能和中特(tè)估，今(jīn)年已然累计(jì)不小的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而人工智能(néng)这(zhè)边(biān)，在未有增量(liàng)资金进场的情况之下(xià)，再想(xiǎng)继(jì)续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募基金(jīn)经理的(de)难处，在业绩和投资信仰之间(jiān)无(wú)法两全。紧接着(zhe)，炮轰当(dāng)下市场投机(jī)之风大盛(shèng)，认为当下市场(chǎng)交(jiāo)易机制(zhì)应要有(yǒu)所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅(jǐn)只是但(dàn)总一(yī)个人(rén)的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点，套在(zài)3400点(diǎn)”。公募基(jī)金经理更是有苦难言，市场上大热的人(rén)工(gōng)智能(néng)，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不(bù)符合他们的机构(gòu)审美。直白点说，市场根本(běn)就是(shì)绕着公募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大(dà)家都是有苦难(nán)言......裤子175是几个x.

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