昨夜(yè)，美(měi)国银行股持续暴跌(diē)，内外(wài)盘商品期货全线下(xià)跌。

　　当地时间周二，美股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银(yín)行股又崩(bēng)了，第一共和银行股价(jià)重挫，盘(pán)中一度跌近(jìn)30％，尾(wěi)盘跌(diē)幅(fú)扩大至50％，续(xù)刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太(tài)平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂(áng)银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次大跌，导(dǎo)致美国国债价(jià)格飙升，短期市场(chǎng)利(lì)率大幅下跌，债券交(jiāo)易(yì)员不再完全押注(zhù)美联储会(huì)再加息25个基点。6月(yuè)的美联(lián)储(chǔ)利率掉期合约目(mù)前反映出，央行基(jī)准利率仅比当前(qián)有(yǒu)效联(lián)邦基金利(lì)率(lǜ)高出(chū)20个基点(diǎn)，这暗示未来两次(cì)FOMC会(huì)议中有(yǒu)一次加息的可能(néng)性(xìng)约(yuē)为80％。而本周早(zǎo)些时候，交易员认为美联储在5月份加息几乎是肯(kěn)定的，且6月份有可能(néng)进(jìn)一(yī)步加息。除了大幅降低加息的可能性(xìng)外，掉期交(jiāo)易还显示，市场对利(lì)率见顶后美联储降息的押注有所增加，他们预计到年底联邦基(jī)金利率预计在4.3％左右。

　　商(shāng)品方面，美(měi)股时(shí)段，新加(jiā)坡(pō)铁矿石(shí)指数期(qī)货05合约(yuē)跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年(nián)12月以来首次(cì)。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)原油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方(fāng)面，截(jié)至昨日23时(shí)收盘，国内(nèi)期货主力合约几乎全线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜(cài)油(yóu)、PTA、燃料(liào)油(yóu)跌(diē)超(chāo)2％，焦(jiāo)炭(tàn)、铁矿石(shí)跌近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特(tè)6月原(yuán)油(yóu)期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘有色金属全线下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发布(bù)声明称(chēng)，美(měi)国总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)将否决众议(yì)院议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称：众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况下(xià)打消违约(yuē)的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布了一项将债务上限问(wèn)题和(hé)削减支(zhī)出(chū)捆绑(bǎng)的计(jì)划，要将债务上(shàng)限上调1.5万(wàn)亿(yì)美元，但同时还要削(xuē)减4.5万亿美(měi)元的政府支出。

　　同在周(zhōu)二(èr)，美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦警告称，如(rú)果美(měi)国国会(huì)不提高政府的(de)债(zhài)务上限(xiàn)，由此产(chǎn)生的债务违(wéi)约将在美国引(yǐn)发一场(chǎng)“经济灾难”，使(shǐ)未来几年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债务违约将(jiāng)导致失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)，同时使(shǐ)美(měi)国家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。耶伦称，提高或暂(zàn)停31.4万亿(yì)美元的债务上限是国会的(de)一项(xiàng)“基本责任”，如果违约将产(chǎn)生一场(chǎng)经济和金融灾难，使(shǐ)借贷(dài)成本永久提高，增(zēng)加未来的投(tóu)资成本(běn)。如果不提高债务上(shàng)限，美国(guó)企(qǐ)业(yè)将面临(lín)信贷市场的(de)恶化，政府将(jiāng)可能无(wú)法向军(jūn)人家庭和依(yī)赖社会保障的老年人发放款项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选(xuǎn)连任(rèn)美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总(zǒng)统拜登正(zhèng)式宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新社称，拜(bài)登将“以创纪录的80岁高(gāo)龄”投入到一场新的激烈竞选中。

　　拜登在(zài)推(tuī)特(tè)上写道：“每一(yī)代(dài)人都要经历为了民主挺身而出的时(shí)刻，为了他们的基本自由(yóu)挺身而出。我相信(xìn)这(zhè)是我(wǒ)们的时(shí)刻。这就是(shì)我竞(jìng)选连任(rèn)美国总(zǒng)统(tǒng)的原因。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登(dēng)还附上了一(yī)段视频(pín)。

　　法新社分(fēn)析称，目前拜登(dēng)在民主党内部没有(yǒu)真(zhēn)正的挑战者，但(dàn)他(tā)的年(nián)龄可能受到“持(chí)续而激烈”的审视。拜登已经(jīng)80岁(suì)，到第二任期结束时，这位资深(shēn)民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发(fā)布的一项(xiàng)民调显示(shì)，70％的美国人包括(kuò)51％的民主党人，认为拜登(dēng)不应该参选。不支持他参选(xuǎn)的人中，69％的人(rén)认为年龄是一个主要或(huò)次要原因。

　　国内期交所(suǒ)公(gōng)布劳(láo)动节期间风控工作安(ān)排

　　昨日，国(guó)内各家期货(huò)交易所(suǒ)公布劳动节期间有(yǒu)关(guān)工作安排(pái)，调(diào)整相(xiāng)关期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)水平。

　　上期所通知称，自4月27日(rì)起第(dì)一个未出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，铜、铝、锌、铅期货(huò)合(hé)约的(de)交易(yì)保证金比例调(diào)整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期货(huò)合(hé)约的(de)交易保证金比(bǐ)例调(diào)整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期(qī)货合约的交易保证金比例(lì)调整为13％，涨跌停(tíng)板幅度调整为11％；镍、石油沥青期(qī)货(huò)合约的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)比例调(diào)整为14％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合约的(de)交易保证金比(bǐ)例(lì)调(diào)整为16％，涨跌(diē)停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第(dì)一个(gè)未(wèi)出现单边市的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时(shí)，黄(huáng)金期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例(lì)调整为9％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调(diào)整为7％；其(qí)他品种期(qī)货合约的交易(yì)保证金比例和涨跌停板幅度(dù)恢复至原(yuán)有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　上期能源方(fāng)面，自4月27日起(qǐ)第一个(gè)未出现单(dān)边(biān)市的交易日收盘(pán)结算时，国际铜(tóng)期货合(hé)约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为(wèi)11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；低硫燃料油期货合约的交易保证金比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未出(chū)现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，所(suǒ)有(yǒu)品种期货合约的(de)交易保证金比例和(hé)涨跌停板(bǎn)幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　郑商所方面，自4月27日(rì)结算(suàn)时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期货合约(yuē)的交易(yì)保证金标准(zhǔn)调整为(wèi)10％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为(wèi)9％，其中纯碱2305合(hé)约的交易保(bǎo)证金标准仍为(wèi)12％；白糖、棉花(huā)、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货合约的(de)交易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍为(wèi)13％。5月4日恢复交易后，自品种(zhǒng)持仓量最大的(de)合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单边市的第一个(gè)交(jiāo)易(yì)日结算时起，上(shàng)述品种(zhǒng)期货合约的交易(yì)保证金标准和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度恢复至调整前水平(píng)。

　　大商所通知称，自(zì)4月(yuè)27日结算(suàn)时起(qǐ)，豆(dòu)粕、豆油(yóu)、聚(jù)乙烯、聚丙烯和聚氯乙(yǐ)烯期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为7％，交易保证(zhèng)金(jīn)水平调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯(běn)乙(yǐ)烯(xī)和液(yè)化(huà)石油气期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平调整为9％；其他期(qī)货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)水平维(wéi)持不变(biàn)。5月(yuè)4日(rì)恢复交易后，在各期货持仓量最大的合约未出现涨跌停(tíng)板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，黄(huáng)大豆1号、黄大豆(dòu)2号(hào)、玉米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为6％，套期(qī)保值交易保证金水平调整为7％，投机(jī)交易保证(zhèng)金(jīn)水平(píng)调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙(yǐ)烯、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和(hé钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思)液(yè)化(huà)石油(yóu)气期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)水平(píng)恢复至节(jié)前标(biāo)准(zhǔn)；其他期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水平维持(chí)不变。

　　中(zhōng)金所公(gōng)告称，自4月27日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证500股指期(qī)货(huò)各合约的交易保证金标准分(fēn)别调(diào)整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关品种持仓量最大的(de)合约未出现(xiàn)单边市(shì)的第一个交易日(rì)结(jié)算时(shí)起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货各合约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)1000股指期权各合(hé)约的保证金(jīn)调整系数根据相应(yīng)股(gǔ)指期货的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金标准进行(xíng)调整。

　　广(guǎng)期所公告称，自(zì)4月27日结算时起，工(gōng)业(yè)硅期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和(hé)交易保证金标准(zhǔn)调(diào)整为9％和11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工业硅品种持(chí)仓量(liàng)最大的合(hé)约未出现涨跌停板单边(biān)无连(lián)续(xù)报价的第一个交易日结算时起，工业硅期货(huò)合约涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证(zhèng)金标准调(diào)整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨(zuó)日，生(shēng)猪期(qī)现货价格走势背(bèi)离，期货主力(lì)LH2307合约(yuē)收(shōu)盘至16345元/吨(dūn)，日(rì)内跌4.11％。现货(huò)价格继续上(shàng)涨，截至4月(yuè)25日(rì)，全国均价15.24元/公(gōng)斤，环比上涨0.3元(yuán)/公斤(jīn)。

　　齐盛(shèng)期(qī)货分析(xī)师孙一鸣表示，近(jìn)期(qī)生猪现(xiàn)货偏强的主(zhǔ)要原因有四点：一是短期(qī)二次育肥造成(chéng)货源有所收紧；二是来(lái)自政策面的支(zhī)撑；三是(shì)近期降雨导致调运不便；四(sì)是“五一”假期需求支撑(chēng)。不(bù)过(guò)，盘面主要以预期为主，昨日盘(pán)面(miàn)下跌的主要(yào)逻辑依旧在于产业基(jī)本面偏弱的事实(shí)。

　　“4月(yuè)中旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪价(jià)阶段(duàn)性触底(dǐ)。中(zhōng)小养户惜售推涨情(qíng)绪较浓，且(qiě)南北部分区域(yù)二次育肥采(cǎi)购量增加，政(zhèng)策消(xiāo)息稳市信(xìn)号相(xiāng)对强烈，期现货价(jià)格同时上涨。然(rán)而，生猪期货2307、2309合(hé)约(yuē)虽有乐观预期，但已(yǐ)注入升水，反(fǎn)弹(dàn)至养殖成本附近明显承压。同时，套(tào)保资(zī)金介入。因(yīn)此周(zhōu)二期货(huò)盘(pán)面减仓大(dà)跌。”华联期货生(shēng)猪(zhū)分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能繁母猪存(cún)栏相当于正常保有(yǒu)量(liàng)的105％，一季度(dù)猪肉(ròu)产量1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙一鸣(míng)分析(xī)称(chēng)，能(néng)繁(fán)母猪存(cún)栏以及(jí)生猪存栏依旧处于高位，意味(wèi)着今年一季度去产能不及预期，供应(yīng)偏宽松是(shì)事实。从目前的存(cún)栏以及屠(tú)宰企业库存来看，今(jīn)年(nián)下半年市场不会(huì)出现生猪货源紧(jǐn)张或猪肉(ròu)紧张的状态(tài)，供(gōng)应宽松大概率延(yán)长(zhǎng)至今(jīn)年下半年。

　　格林大华期货生猪分(fēn)析(xī)师(shī)张(zhāng)晓君(jūn)介绍，从(cóng)月(yuè)度初生仔猪来(lái)看，农业(yè)部监测数据显(xiǎn)示，去年9月到今年2月(yuè)全国新生仔(zǎi)猪数量各月环比(bǐ)增(zēng)幅(fú)逐月增加，至少对应(yīng)到今年7月生猪(zhū)出栏供给(gěi)相(xiāng)对充足(zú)。从出栏(lán)体重来看，当前生猪出栏均重仍接近123公斤(jīn)，同比去年增加约3％，预计二育猪源仍(réng)将支撑出栏(lán)体(tǐ)重。

　　值得一提的(de)是，目前生猪(zhū)养殖逐步向规(guī)模化(huà)、集团化方向(xiàng)发(fā)展(zhǎn)，而且规模(mó)化占比得到(dào)明显提升。蒋琴表示，今年猪(zhū)场中大猪存栏量明(míng)显高于(yú)去(qù)年同期，产能较为充(chōng)裕(yù)。同时，2023年中央一号文件将“稳定(dìng)生猪基础产(chǎn)能”目(mù)标细化为“强化(huà)以能繁母猪为(wèi)主的(de)生猪产(chǎn)能调控”，将全国能繁母(mǔ)猪数量稳定在(zài)4100万头的(de)正常保有量，可(kě)见国家(jiā)稳猪价的决心(xīn)。

　　“此外，从冻(dòng)品(pǐn)库存来看，随着屠宰场持(chí)续入冻，冻品库(kù)存(cún)持续(xù)攀升。卓创资讯数据(jù)显示，截至4月20日，全国(guó)冻(dòng)品库容率(lǜ)为(wèi)31.9％，明(míng)显高于去年最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜(xiān)价差(chà)恢(huī)复，冻品持续出库，目前冻品(pǐn)的高库存水平将抑制猪价(jià)上涨空间(jiān)。”张晓(xiǎo)君说(shuō)。

　　“虽然今年(nián)生猪消费(fèi)总结为持(chí)续(xù)向好发展态势(shì)，政策引导及(jí)市场预(yù)期向好，加上(shàng)居民收入增加、消(xiāo)费(fèi)意愿增强等(děng)利好因素，都是猪(zhū)肉消费的助力。但(dàn)是(shì)，实际需求却一直不温不火。目前看，今年生猪(zhū)的(de)需求大(dà)概率将回归到正常年(nián)份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也表示，此次需求(qiú)好转主要在(zài)于冻品入库(kù)以及二育支撑(chēng)，终端需求无实质性好转。目前“五(wǔ)一(yī)”备货基本收尾，从走量(liàng)看并未出现(xiàn)明显提(tí)升，随着(zhe)二季度气(qì)温升高，需求逐步(bù)降低(dī)，预计需求(qiú)再次(cì)回归至低迷状态(tài)。4月底(dǐ)到5月预计集团企业出栏计划或继续增加，市场整(zhěng)体(tǐ)处(chù)于供大于求状态，现货价格“五一”后(hòu)或继(jì)续(xù)回落为(wèi)主，盘面升水状态下短(duǎn)期缺乏(fá)上涨(zhǎng)支(zhī)撑。

　　在张晓君看来，生(shēng)猪整体供给(gěi)相(xiāng)对充足(zú)，限制猪(zhū)价大(dà)幅上涨。短期来看，“五(wǔ)一(yī)”小长假前，终端(duān)备货启动，集团场缩量挺(tǐng)价，支撑(chēng)猪价短线反弹。然而，假(jiǎ)期效应过(guò)后，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回(huí)供需基本面。当前(qián)距“五一(yī)”小长假仅剩3个(gè)交易日(rì)，期货盘面资(zī)金已经提前反映了(le)市(shì)场情(qíng)绪。建议(yì)投资(zī)者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为(wèi)，综合来看(kàn)，猪价(jià)颓势不改，大(dà)概率(lǜ)仍将保持低位盘整运行状(zhuàng)态。不过，市场预期二季(jì)度二次育肥缓慢入场，行(xíng)情或好于(yú)一(yī)季度。按照官方能繁存栏数(shù)据推算，今(jīn)年(nián)3到10月，生猪理论出栏量处于逐步增加的阶(jiē)段，并于10月(yuè)份达到理论出栏(lán)峰(fēng)值，11月(yuè)生(shēng)猪理论出栏量大概(gài)率环比下降。而(ér)11月(yuè)份正值猪肉消费旺季，供减需增预期下(xià)，相对支撑(chēng)当期(qī)生猪(zhū)价格(gé)，故目前盘面11月价(jià)格相(xiāng)对(duì)坚挺。不(bù)过在(zài)国家良好(hǎo)调(diào)控之(zhī)下，能繁母猪(zhū)产能并(bìng)未(wèi)过度(dù)去(qù)化(huà)，生(shēng)猪存(cún)出栏量保持稳定，猪价不具备持续大幅上涨的基础条件。在国家(jiā)政(zhèng)策端稳定(dìng)猪价(jià)意愿(yuàn)强烈的背景(jǐng)下，期价(jià)上行压力恐加(jiā)大，追(zhuī)涨风险(xiǎn)积(jī)聚，操作(zuò)上，建议养(yǎng)殖端锚定成本，择机卖出套(tào)保(bǎo)锁定利润为主。