今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了(le)全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的(de)观(guān)点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人(rén)工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星(xīng)基(jī)金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行(xíng)业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权(quán)益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市正、异、新，正异新的区分(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂(chǎng)商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业务的人(rén)工智(zhì)能(néng)领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司(sī)在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变(biàn)化(huà)，前十大(dà)重仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未(wèi)来需(xū)求(qiú)端将对设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何(hé)级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片(piàn)需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程(chéng)的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的国(guó)产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极(jí)回(huí)报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一(yī)季(jì)度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一(yī)季(jì)度(dù)规模(mó)均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从(cóng)去(qù)年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模(mó)超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关(guān)板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖(wā)掘(jué)。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合(hé)润基金(jīn)一季度(dù)新(xīn)进了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的(de)营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为(wèi)云计算和(hé)人(rén)工智能领(lǐng)域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块(kuài)供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在(zài)一(yī)季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立(lì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出(chū)一种积极的态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也(yě)在季报(bào)中写道，一季度初(chū)期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的(de)行业研究视(shì)野，逆(nì)势而(ér)行。

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