衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局(jú)公布数据显示(shì)，美(měi)国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放缓(huǎn)的(de)主(zhǔ)要原因是私(sī)人(rén)库(kù)存投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使(shǐ)GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美(měi)联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季(jì)环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反了(le)国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监(jiān)视和救援(yuán)中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的(de)许可下，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直(zhí)升机扣押了(le)该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述(shù)的不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道(dào)称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台(tái)新(xīn)近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否(fǒu)认(rèn)存(cún)在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们(men)在(zài)这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机(jī)密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和商(shāng)界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他(tā)人的私下会(huì)面时常引发争议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的言论可能让(ràng)在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和(hé)他们通话(huà)，而(ér)且(qiě)通(tōng)常将将通话视(shì)频(pín)公之于众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大(dà)跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报(bào)记(jì)者采访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际市(shì)场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美(měi)国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显的情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议的(de)临(lín)近，美(měi)国第一共(gòng)和(hé)银行的财报和股价(jià)表现(xiàn)或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的(de)担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市(shì)，近期(qī)主导原油市场走势的(de)宏观风险何时(shí)会消散？在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，目前来(lái)看，美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)风险在未(wèi)来一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美(měi)联储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市场(chǎng)的主要(yào)因素，这(zhè)是(shì)投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决(jué)议，市场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍(réng)有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下(xià)行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏季出行(xíng)旺季(jì)预(yù)计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来(lái)极(jí)大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市(shì)场(chǎng)需求(qiú)疲(pí)弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续(xù)大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应(yīng)持(chí)续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时(shí)本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流(liú)入量有所上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚公用事业发(fā)电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求端表现也较为(wèi)平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差(chà)异(yì)还是会(huì)让各品种表现有强弱(ruò)之(zhī)分(fēn)，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃料油。

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