衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析(xī)局公布(bù)数据显示，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续(xù)两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季(jì)度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化(huà)季(jì)环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开(kāi)始拦(lán)截并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许(xǔ)可(kě)下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国海天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立(lì)即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰(jiàn)队(duì)在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰(lán)人民(mín)的背景(jǐng)下(xià)进(jìn)行。没(méi)有谈(tán)到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确性(xìng)。上(shàng)述(shù)发言人还(hái)说，通话(huà)事(shì)件(jiàn)已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于(yú)对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧主要是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官(guān)的言论通常(cháng)受到(dào)投资者(zhě)和商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波(bō)动。而(ér)且，美联储官员同他人(rén)的(de)私(sī)下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理(lǐ)默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没有在对(duì)话中直接问他(tā)们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大(dà)跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮(lún)运(yùn)费回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调(diào)之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再(zài)次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报(bào)和(hé)股价(jià)表(biǎo)现或显示银(yín)行(xíng)业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最(zuì)低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经济(jì)衰退的(de)担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何(hé)时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风(fēng)险在(zài)未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议(yì)将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度(dù)关(guān)注美联储利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观层面的不确(què)定性成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议(yì)，市场对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国(guó)夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计(jì)近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也(yě)表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的(de)产量将越来越难(nán)以持(chí)续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超表示，预(y天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码ù)计(jì)5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预期降库，且美国(guó)汽(qì)油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今(jīn)年(nián)年(nián)内(nèi)剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油市场主基(jī)调(diào)，当(dāng)然全球经(jīng)济面(miàn)临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市(shì)场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要(yào)还(hái)是受到(dào)油价(jià)影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整(zhěng)体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事(shì)业发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的(de)收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基(jī)本面的支(zhī)撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原(yuán)油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本(běn)面差(chà)异(yì)还(hái)是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之(zhī)分(fēn)，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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