文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释

　　“一带一路”对冲欧美拖(tuō)累无疑(yí)是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月(yuè)的(de)出(chū)口增速也不赖，与韩国、越南(nán)等邻国形成鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家(jiā)成为主角，欧美发达经济体整体偏弱。今(jīn)年1-文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释4月“一带(dài)一(yī)路”国家在中国(guó)出口的(de)份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年“一(yī)带一路”出口增速保持(chí)在6％以上，那(nà)么(me)在增量上就可能对冲美欧日(rì)出口的下滑，使得(dé)全年2023年(nián)全年的出(chū)口增(zēng)速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数据再次(cì)验证(zhèng)，当前(qián)观察的中国的(de)出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩国、越南出口通(tōng)胀作为(wèi)传统观(guān)察中国出口增速的重要指(zhǐ)标(biāo)，但随着(zhe)中国(guó)出口(kǒu)结构向“一带一路”国家(jiā)转移，其(qí)对中国出(chū)口的指示作用逐渐下降(jiàng)。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运(yùn)输占比和增速快速上升，导致港口数(shù)据与实际出口(kǒu)增速(sù)持(chí)续(xù)偏离，另一方面，以往韩国、越南(nán)出(chū)口增(zēng)速与中(zhōng)国出口(kǒu)基(jī)本保持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产生(shēng)较大背离。出口结(jié)构性(xìng)变化背景下，传(chuán)统观察框架适用(yòng)性减弱，信息的噪音和预期(qī)的波(bō)动(dòng)可(kě)能加大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的(de)突破口仍在于“一带一路(lù)”国家。除低基(jī)数影响之(zhī)外，4月(yuè)对(duì)俄出口的高(gāo)增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济(jì)带仍是(shì)我国稳外(wài)贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口增速暂(zàn)时回落，不(bù)过整体来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升、欧美(měi)降”的趋势加速，日韩份(fèn)额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结(jié)构继(jì)续(xù)延(yán)续“扬长避短”的(de)属性。中国(guó)4月汽车及机电出(chū)口(kǒu)金额维持强(qiáng)势，增速较3月进(jìn)一步加快部分(fēn)源(yuán)于(yú)去年低基数原因，不过对(duì)同比的拉动仍明显好于韩国，半导体出口跌幅(fú)则相(xiāng)较韩国更加(jiā)“温和(hé)”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽车(chē)出口反(fǎn)映海外(wài)车市较(jiào)高景(jǐng)气(qì)度与产业链韧性仍可在一段时(shí)间内(nèi)支撑出口，而受全(quán)球半导体周期影响，集成电路4月出(chū)口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大(dà)的变数：“一带一(yī)路(lù)”的(de)空(kōng)间有多大？站在(zài)2022年年底，市(shì)场大多聚焦欧美经(jīng)济(jì)衰退的拖累(lèi)，而(ér)聚光灯之外(wài)“一(yī)带一(yī)路”却在(zài)稳定外贸上发(fā)挥了(le)越来越重要的(de)作用，那么如何去(qù)评估这一空间有多大？

　　一带一路(lù)出口(kǒu)背后存量博弈。在全球经济(jì)和贸(mào)易放(fàng)缓的(de)背景下，我国出(chū)口的(de)韧性可(kě)能主(zhǔ)要来自于存量的竞争——我(wǒ)们认为很有可能是抢占欧美日韩在这些国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年(nián)，中国(guó)在一带一路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨了(le)2.5％，同期欧(ōu)美日(rì)韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估(gū)计拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我们选(xuǎn)取(qǔ)“一带一路(lù)”沿线65国中，中国(guó)出口规模最大的10个国家(jiā)（约占中国(guó)对“一带一路”沿(yán)线国家(jiā)总(zǒng)出(chū)口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来(lái)对标(biāo)2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的(de)进口增速情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美(měi)日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的(de)进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉(lā)动中国出口增(zēng)速(sù)约(yuē)0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国(guó)占65国(guó)的70％），大致估(gū)算“一带(dài)一路”沿线65国(guó)拉动我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全(quán)球放缓(huǎn)的背景下(xià)，1个百分(fēn)点并不少，我国全年(nián)出口增速可(kě)能略高(gāo)于0％。对欧美日等发(fā)达经济体出口增速预(yù)测，思路为(wèi)在中国加(jiā)入世界贸(mào)易组织后、历次全(quán)球经济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的(de)三年(nián)，分别作为中(zhōng)性、乐观和(hé)悲观情景作为参考。我们对于2023年(nián)的基准假设(shè)为(wèi)美欧有(yǒu)可能在下半年陷入温和衰(shuāi)退，我们选(xuǎn)择(zé)2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的全球经(jīng)济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全(quán)球经济(jì)温和放(fàng)缓(huǎn)）分(fēn)别(bié)作为(wèi)悲观、中(zhōng)性和乐观情景(jǐng)。根据(jù)预测，中(zhōng)性假设下，2023年(nián)欧(ōu)美(měi)日韩(hán)拖累我(wǒ)国出口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约(yuē)占26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对(duì)2023年(nián)世(shì)界(jiè)商品贸易数量增速预(yù)测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国(guó)2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算得(dé)出其(qí)余国家拉(lā)动我国出(chū)口增(zēng)速约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年(nián)我国(guó)出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自(zì)于两(liǎng)个方面：数据口径(jìng)差异(yì)和欧美经(jīng)济体的“韧性”。数(shù)据方面(miàn)，各国自中国进口的数(shù)据和中国向各(gè)国(guó)出(chū)口(kǒu)的数据存在差(chà)异（无论是绝对量还是增速(sù)），有时这一差异还较大，一般而言中国(guó)出口端的增(zēng)速会更高(gāo)，这意味着我们(men)基于“一带一(yī)路”国家进口数据的测算是低估(gū)的；外(wài)需方(fāng)面，欧美(měi)经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)的时点(diǎn)存在较大的不确定性，可能在今(jīn)年下半年、也可能在明年(nián)，若(ruò)后者(zhě)出现，那么2023年发达经济体对于中国出口(kǒu)的(de)拖累可能没(méi)有(yǒu)那么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗(luó)斯及其他新兴(xīng)经(jīng)济(jì)体经(jīng)济增长不及预期，对外需拉动不足(zú)。疫(yì)情二(èr)次冲击(jī)风险对出口造成拖(tuō)累。欧美经济韧(rèn)性超(chāo)预期，对(duì)于中国出口的拖累不足(zú)。

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