衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国(guó)商务(wù)部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进(jìn)口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是(shì)私人库存(cún)投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存(cún)的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋(yáng)北部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上监视和(hé)救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定(dìng)位发送(sòng)系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的许可下(xià)，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明(míng)船只(zhǐ)属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布(bù)的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了(le)电话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人美(měi)东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有(yǒu)关(guān)执法部(bù)门，出于对他们工作(zuò)的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这(zhè)番(fān)言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安(ān)全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储(chǔ)作为(wèi)主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行(xíng)高官的(de)言论通常(cháng)受到(dào)投资(zī)者和商界人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的(de)言论可能让在场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不(bù)止(zhǐ)一(yī)次(cì)成(chéng)功(gōng)骗取国外政客(kè)和(hé)他(tā)们通(tōng)话，而(ér)且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直(zhí)接(jiē)问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油(yóu)价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌(diē)，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源化(huà)工研究(jiū)中心负责(zé)人杨安表示(shì)，一(yī)方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即(jí)将迎来(lái)五一假期(qī)，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产(chǎn)面(miàn)临(lín)较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的(de)下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和(hé)银行的财(cái)报和(hé)股(gǔ)价表(biǎo)现或显示(shì)银行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对(duì)于(yú)美联储加息和(hé)海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)走(zǒu)势的(de)宏观(guān)风险(xiǎn)何时(shí)会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美联(lián)储利率(lǜ)政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是投资者需(xū)要注(zhù)意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带(dài)来(lái)需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油市场基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局(jú)势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到来(lái)的五一长假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近期国际油价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地(dì)区的油(yóu)价(jià)带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台(tái)已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来越难以持中国人去巴基斯坦安全吗续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情(qí中国人去巴基斯坦安全吗ng)况下，底(dǐ)部(bù)支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波(bō)动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还(hái)是受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进(jìn)口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下(xià)降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东(dōng)出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货(huò)延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃(rán)料(liào)油(yóu)在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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