财联社4月30日(rì)讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联发(fā)布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日(rì)后价格连续两(liǎng)日(rì)上涨。暖意(yì)也提前(qián)传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表现强(qiáng)势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化(huà)集(jí)团和永(yǒng)兴材料最(zuì)高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资源和盛新(xīn)锂(lǐ)能(néng)一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原(yuán)因之一是上海车展有(yǒu)望带动购车需求(qiú)预期的(de)提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表(biǎo)示(shì)，上海车展将让消费者感受到(dào)汽车(chē)消(xiāo)费的火热，提(tí)升消(xiāo)费信心，也(yě)提振士气。国泰君安(ān)表示，此(cǐ)前车企(qǐ)大幅降价导(dǎo)致消费者(zhě)对电动车的观(guān)望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人(rén)士提到，目(mù)前磷酸铁锂电池(chí)的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略(lüè)上以企稳为主(zhǔ)，不(bù)太可能进行降价。但未来(lái)，止跌(diē)信号能否持续(xù)稳定，受多方因素(sù)影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐观来看(kàn)，国(guó)内动力电池厂商清库存(cún)工作或到5月完(wán)结，届时电(diàn)池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)平有望(wàng)逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康水平，并带(dài)动上游(yóu)材料采购，进而对碳酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的(de)排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企(qǐ)业由(yóu)于前(qián)期基数较低(dī)，环比增幅更(gèng)是高(gāo)达50％以上。其中(zhōng)，亿(yì)纬锂能(néng)在(zài)4月26日(rì)的(de)业绩说明(míng)会(huì)上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生产，排(pái)产相比一(yī)季(jì)度(dù)会有(yǒu)明显的提(tí)升。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)已(yǐ)是(shì)大势所趋(qū)。

　　另(lìng)有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于(yú)阶段性反弹还是底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目前仍(réng)难以判(pàn)断(duàn)。“一方面需要(yào)观察下(xià)游库存状况，另一方面还需要看(kàn)终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内部(bù)人(rén)士(shì)此前对财联(lián)社记者(zhě)表示(shì)。该人士表示，电(diàn)池厂商实际上从去(qù)年四季度(dù)开始(shǐ)便启动大规(guī)模去库(kù)存举措，这一举措(cuò)在一季度实(shí)际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬(xún)以后，相关电(diàn)池厂商提到，目前库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂停(tíng)的(de)产线也已经逐渐复产。特(tè)别(bié)是(shì)针对(duì)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池库(kù)存，有(yǒu)业(yè)内人(rén)士(shì)直言，相关(guān)库存基本出清(qīng)，后续将根据(jù)公司(sī)规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一(yī)季度报告(gào)显示(shì)，其库(kù)存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。从绝对金(jīn)额(é)来看，宁德时(shí)代(dài)的(de)库存已经退回(huí)到2022年(nián)第一季度的(de)水(shuǐ)平。材料(liào)价格和库存水平，两项关键的指标(biāo)也(yě)构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价(jià)格(gé)企稳以及库存水平(píng)恢复(fù)健康(kāng)，将带动锂电产业(yè)恢复稳(wěn)定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价(jià)格走向 最乐观(guān)者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看(kàn)跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半年时(shí)间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在26日(rì)召开的中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟(méng)2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会常(cháng)务副(fù)会长付炳锋(fēng)指出，国内(nèi)动力电池行业仍然存在(zài)一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配(pèi)问(wèn)题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他(tā)看来，原材(cái)料适当(dāng)涨(zhǎng)价是正常现象，行业要以之前大幅涨价为教(jiào)训，保证(zhèng)价值(zhí)链的合理分配(pèi)，避免大(dà)起大落(luò)。

　　据财联(lián)社不(bù)完全(quán)梳理(lǐ)，这些业内(nèi)人士和分析师近期对锂盐(yán)价格未来走势进(jìn)行(xíng)预(yù)判并阐述(shù)具(jù)体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一系列的数据验证锂(lǐ)电产业拐点或已经(jīng)到来(lái)。分析人(rén)士指出，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业进入(rù)调整(zhěng)阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要在(zài)于(yú)下游车市短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产(chǎn)迅速从而在需(xū)求(qiú)表现上提前透支(zhī)碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进而导(dǎo)致，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)持续下(xià)跌(diē)，中游电池厂商集体进入清库存阶(jiē)段。从上游材料价格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值得注意(yì)的是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造(zào)石墨、极片粉等系列(liè)材料价格也出现企稳甚至反弹(dàn)的局(jú)面。

　　作为锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点的另一关键指标(biāo)，中游(yóu)电池(chí)厂(chǎng)商的(de)库存也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解(jiě)，目前(qián)中游电池厂商库存水位(wèi)回退，此前部分电池厂商暂停的生产(chǎn)线已(yǐ)经(jīng)重启(qǐ)生(shēng)产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动(dòng)产业需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的(de)市场恐慌情绪(xù)主要来(lái)自(zì)车(chē)市(shì)的需求腰斩。但从整体一季度新(xīn)能源汽车销量数据来(lái)看，其月(yuè)销量逐步攀升并且(qiě)回暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入(rù)销售旺季(jì)，也将(jiāng)进一步带动(dòng)锂电(diàn)产业(yè)中上游的订单需求。加(jiā)上5月份(fèn)临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能太大(dà)，最多在10％左(zuǒ)右。<女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作/strong>业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳(tàn)酸(suān)锂真实的供给情况更加(jiā)清晰，市场预期回(huí)调下，电池厂商在(zài)价格谈判上(shàng)会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也(yě)将(jiāng)削弱上游锂矿厂商(shāng)的(de)议价权。电池回收端，邦普、格林美(měi)、天(tiān)奇股份、华友(yǒu)钴业(yè)等企业持(chí)续推进(jìn)电池回收布局，来自终端材(cái)料回收的产(chǎn)能也(yě)在(zài)稳步爬坡。相关数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2025年国内回(huí)收的废(fèi)旧电池的总(zǒng)量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到上(shàng)游，电池(chí)厂商都已(yǐ)完善(shàn)在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜(yí)春锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将(jiāng)进一步释放碳(tàn)酸锂供给(gěi)。经历(lì)过复杂的产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作模(mó)式正从“大开大合”的波(bō)浪式变(biàn)得(dé)更为(wèi)平滑。从原材料到电池(chí)，再到(dào)下游车企，产(chǎn)业链各个环(huán)节的价格以及供需变化也将变得更加平衡且(qiě)具有(yǒu)可预测性。

　　然(rán)而(ér)，亦(yì)有空方(fāng)则(zé)认为，当前上游库存水平依旧(jiù)处于高(gāo)位，虽然需求端(duān)稍(shāo)有(yǒu)好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期(qī)下跌(diē)并不是(shì)一个下游(yóu)获利(lì)、上(shàng)游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去(qù)一(yī)段(duàn)时间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电池(chí)材料的价(jià)格下跌过(guò)快，但这并不为业内人士所乐(lè)见(jiàn)。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价(jià)格跌去近7成，最(zuì)直接(jiē)受到冲击的当属锂(lǐ)矿企(qǐ)业。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业一季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年(nián)四季(jì)度(dù)销(xiāo)量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环(huán)比下(xià)降27.5％。由于市(shì)场行(xíng)情策动，上游锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断压低(dī)碳酸锂(lǐ)出货价格，部(bù)分锂矿(kuàng)企业已经(jīng)出现主(zhǔ)动(dòng)减产(chǎn)的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公(gōng)告(gào)，一季度营(yíng)业收入7亿(yì)元(yuán)，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下(xià)降(jiàng)86％，第二日股价跌(diē)停(tíng)。

　　直(zhí)接生(shēng)产(chǎn)、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业(yè)则命运分化，大公司(sī)如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周期中获(huò)得更(gèng)多市场份额，行(xíng)业将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同(tóng)环节的(de)大量中小企业，尤其是最近(jìn)两年追(zhuī)高入局的新公司，则面临(lín)停产乃至破(pò)产。

　　乘着(zhe)锂价的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降长期利(lì)好中国(guó)最大(dà)的两个锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋(fēng)锂业。它们去年的(de)净利润(rùn)都(dōu)超(chāo)过200亿元，比(bǐ)中国(guó)最大的新(xīn)能源车企比亚迪还多(duō)，其(qí)中(zhōng)天齐(qí)锂业净利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他们(men)更(gèng)能承受(shòu)价(jià)格下跌和可能的未来亏(kuī)损。这两家公(gōng)司也(yě)有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入(rù)股(gǔ)的海外锂矿资源开采成本(běn)普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公司能以低于(yú)5万元/吨(dūn)的价(jià)格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有(yǒu)海外矿产的分(fēn)销权或开(kāi)采权，交(jiāo)易价格(gé)也需要通过长协确定，按市价定期调整。但(dàn)能获得上游更(gèng)低成本的资源，让这(zhè)两家(jiā)大企业更能容(róng)忍(rěn)低价(jià)，并(bìng)能在上游因降价减产时(shí)保(bǎo)持(chí)产能(néng)供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着万亿新能源(yuán)车(chē)市(shì)场。不过(guò)锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并不是一个下游获利(lì)，上(shàng)游承压的简单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂(lǐ)价的超预(yù)期下跌，使宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用20万(wàn)元(yuán)/吨的碳酸锂(lǐ)价格(gé)绑定一些车企的(de)三年长单。另一层影响是，宁(níng)德时代今女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作年(nián)5月计划投产的宜春锂矿很(hěn)有可能(néng)一开采就亏损。