在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言(yán)之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出(chū)自(zì)己研判(pàn)。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观察来看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标(biāo)的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大(dà)规模交付，而(ér)储能大规模(mó)交20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗(jiāo)付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能则(zé)不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能(néng)源汽车(chē)市场会趋(qū)于(yú)较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们(men)依然(rán)判断今(jīn)年新能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存(cún)效果明(míng)显

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)的一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库(kù)存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存(cún)不(bù)足(zú)1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一(yī)个月时间，库存(cún)周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的(de)最低安全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在(zài)2022年加速(sù)全(quán)球(qiú)化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市(shì)场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计(jì)增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处(chù)于(yú)招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池(chí)业(yè)务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数(shù)据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来(lái)是供不(bù)应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化(huà)集(jí)装箱产品(pǐn)。

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