踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本面(miàn)较为(wèi)糟(zāo)糕，交(jiāo)出(chū)了回A上(shàng)市后(hòu)最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零(líng)同(tóng)时发布(bù)了(le)2023年一季(jì)报(bào)，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅(guō)，不(bù)少网友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季(jì)报(bào)显示，三六零截至3月31日的(de)股(gǔ)东数达到(dào)近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时曝光了其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至(zhì)报(bào)告期末，公(gōng)司总资(zī)产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出现不同程度(dù)下(xià)滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山的互联网广告及服(fú)务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报(bào)，2017年到(dào)2022年六(liù)个(gè)年度，三(sān)六零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利(lì)润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模(mó)型上有天(tiān)然优势(shì)，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同(tóng)渠(qú)道表达对大模型的(de)看好，传(chuán)递公司的(de)优势，公司(sī)在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一(yī)风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一度从40偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧0多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一(yī)季报(bào)出(chū)炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了(le)锅，多(duō)数(shù)投(tóu)资者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报(bào)记者(zhě)注意到，随着今年以来(lái)股(gǔ)价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者(zhě)人数大幅增加。截(jié)至到(dào)去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代(dài)表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东(dōng)名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司(sī)-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超(chāo)约8500万股，即便按(àn)一(yī)季度均价(jià)计套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年(nián)财报，也(yě)首次把(bǎ)其投资(zī)企业(yè)、造(zào)车新势(shì)力之(zhī)一(yī)的(de)哪吒汽车(chē)去年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六(liù)零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零(líng)全资子公(gōng)司三(sān)六(liù)零私(sī)募基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对应的(de)增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对外投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一步下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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