金(jīn)融界5月23日 万物皆周(zhōu)期(qī),周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一个交(jiāo)易日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力(lì)期货(huò)合约(yuē)收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮(yān)没在(zài)五一(yī)假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续(xù)狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)正在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白(bái)糖主力(lì)合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的(de)白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过(guò)。而形(xíng)成这种(zhǒng)周期的原因与(yǔ)白糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个(gè)种植周期，这从根本决定了(le)白糖周期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意(yì)社显示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全(quán)国食糖产(chǎn)销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入(rù)尾声，除云南(nán)地(dì)区外，广西(xī)等(děng)主产区(qū)陆续收(shōu)榨。由于(yú)广西前期(qī)受不(bù)利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产量约933万(wàn)吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖(táng)产量约530万吨，同(tóng)比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国(guó)内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不(bù)现(xiàn)实，由于国(guó)内糖料作物(wù)种植面(miàn)积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产(chǎn)量(liàng)也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，缺口部分通过进口(kǒu)糖(táng)补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报(bào)报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年(nián)以(yǐ)来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食(shí)糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖(táng)全球主要(yào)生产国(guó)和地区包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占(zhàn)全(quán)球总产量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国(guó)分别是巴西(xī)、泰(tài)国(guó)、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下(xià)降(jiàng)危(wēi)机(jī)，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年(nián)以来，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极(jí)限(xiàn)，市(shì)场将会(huì)给出(chū)答(dá)案。

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