看(kàn)看周末(mò)有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全(quán)球(qiú)周(zhōu)五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来(lái)新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预(yù)期(qī)强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其(qí)中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放(fàng)价格压力再度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格(gé)创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济(jì)学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度(dù)居高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主(zhǔ)要(yào)美(měi)股指盘中集(jí)体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对(duì)利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美债收益(yì)率一度较(jiào)日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年(nián)来低谷(gǔ)的(de)美元(yuán)指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持(chí)继(jì)续(xù)加息(xī)后，黄(huáng)金大(dà)幅回落(luò)，本月(yuè)内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪(jì)录(lù)高位后(hòu)，市(shì)场开始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大(dà)，其受到美(měi)国能(néng)源部(bù)公布(bù)上周(zhōu)库存(cún)不(bù)降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同(tóng)样加(jiā)息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加(jiā)息，总幅度(dù)达到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和(hé)货币(bì)总(zǒng)量变化，以对利(lì)率(lǜ)政策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和交通(tōng)运(yùn)输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原(yuán)因包(bāo)括国际大(dà)宗商品价格(gé)受俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿根廷发生(shēng)严重(zhòng)旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场预期调查报(bào)告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这(zhè)一数(shù)字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内(nèi)的多个地区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面临严(yán)重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到(dào)密(mì)西(xī)西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄(é)河(hé)上(shàng)游到五大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的洪水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引(yǐn)美(měi)联社报道，当地时间20日(rì)，美国(guó)保守派(pài)电台主持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参(cān)加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在保守派中拥(yōng)有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析(xī)师聂(niè)波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油下(xià)跌(diē)较多，市(shì)场重回原油需求逻(luó)辑，美(měi)国经济数(shù)据较差，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济处(chù)于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差还(hái)在200美元/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴(chái)油(yóu)生产需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端(duān)的需求驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国(guó)内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利(lì)盘压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分(fēn)地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于(yú)提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值，印(yìn)度还(hái)有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是(shì)需(xū)求淡季，最近印(yìn)度也取消(xiāo)了(le)棕榈油订单(dān)。因(yīn)此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是(shì)2月印(yìn)尼产(chǎn)量位于历史同期最(zuì)高位，且(qiě)未(wèi)来产区(qū)产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印度(dù)高(gāo)库存(cún)，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油供应压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差(chà)走(zǒu)高(gāo)至(zhì)200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印(yìn)度消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前国内库存较(jiào)高，产区库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进(jìn)口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国(guó)共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但(dàn)未来(lái)产区压(yā)力(lì)逐(zhú)步体现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差(chà)暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港(gǎng)较少，上(shàng)周港口库存(cún)继(jì)续五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开(kāi)启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅博(bó)表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的(de)累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是交易充分了(le)。但是(shì)，菜油的基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策(cè)执(zhí)行不(bù)及预期，对于(yú)植物油(yóu)消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再(zài)度(dù)对价格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内的(de)情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬到(dào)现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到(dào)港的影响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库(kù)存将(jiāng)开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周(zhōu)继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。

　　“从现在(zài)的采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上(shàng)的(de)水平(píng)，而且(qiě)菜油进口量预计(jì)会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大(dà)。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求(qiú)还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等(děng)其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低(dī)价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市(shì)，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘(pán)面利(lì)润打开(kāi)，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后(hòu)期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持(chí)逢(féng)高(gāo)抛空的思路。后续(xù)需(xū)要重点关注加拿大(dà)新(xīn)一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提(tí)示，一(yī)方面，要(yào)关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增(zēng)供应或(huò)者上(shàng)游成本端(duān)的变(biàn)化因(yīn)素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段(duàn)时(shí)间，国内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本(běn)周初(chū)市场(chǎng)还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华南(nán)油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计(jì)大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量将从目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每(měi)周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关(guān)，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短期开(kāi)机(jī)继(jì)续位于低位，下周开机预计(jì)将会继(jì)续恢复(fù)提升(shēng)。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆油的(de)需求(qiú)并不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的消(xiāo)费(fèi)替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替(tì)代(dài)正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的(de)豆油需求(qiú)也会因为豆油价格(gé)过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游节(jié)前备货(huò)不积(jī)极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到港(gǎng)通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一(yī)季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低(dī)库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基(jī)本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是(shì)降库预期，菜油(yóu)前(qián)期已经(jīng)对自(zì)身的(de)供应压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和(hé)需求预期都(dōu)预示(shì)豆(dòu)油可能是未来(lái)一(yī)段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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