大家(jiā)好，转眼假期就结束了(le)，泰勒小区都没出一直(zhí)在加(jiā)班，这个长假，国内旅(lǚ)游消费爆了，而海外有爆了，不过是爆(bào)雷。按照惯(guàn)例，我们梳理一下(xià)重大消息，以及券商老师们的最(zuì)新看(kàn)法。

　　五一大事件

　　1、中央政治(zhì)局会议(yì)定调！

　　中(zhōng)共(gòng)中央政治局4月28日召(zhào)开会议，分析研究当(dāng)前(qián)经济形势和经济工作。中共中央(yāng)总书记习近(jìn)平主持(chí)会议。会议认为(wèi)，今年(nián)以来，在(zài)以习近平同志(zhì)为核(hé)心的党中(zhōng)央坚强领导下，各地区各部门更好统筹国内国际两个(gè)大局，更好统筹疫情(qíng)防控和经(jīng)济社会发(fā)展，更好统筹发展和安全(quán)，我(wǒ)国疫(yì)情防控取得重(zhòng)大决(jué)定性胜利，经济社会(huì)全面(miàn)恢(huī)复常态(tài)化运行，宏观政策靠前协同发力(lì)，需(xū)求收缩、供(gōng)给冲(chōng)击、预期转(zhuǎn)弱三(sān)重压力(lì)得到缓(huǎn)解(jiě)，经济增长好于(yú)预(yù)期，市场需(xū)求逐(zhú)步恢(huī)复，经(jīng)济发展(zhǎn)呈(chéng)现回升向好态势(shì)，经(jīng)济运行实现良好开局。

　　会(huì)议指出，当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力(lì)还不强(qiáng)，需求仍然不足，经济转型(xíng)升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需(xū)要克服(fú)不少困难挑(tiāo)战。

　　此外，会议重申对刚性和改(gǎi)善(shàn)性(xìng)住房需(xū)求的支(zhī)持，强调(diào)做好保(bǎo)交(jiāo)楼、保民(mín)生、保稳定工作，促进(jìn)房地产(chǎn)市场平稳健(jiàn)康发展。同时，会议(yì)还提出，在超大特大城市积极稳步推进(jìn)城(chéng)中村改造和“平急两用”公共基(jī)础(chǔ)设(shè)施建设(shè)等。

　　2、国家(jiā)统计局：4月份制(zhì)造业PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计(jì)局(jú)消(xiāo)息，4月份，制(zhì)造业采购(gòu)经理指数（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下降2.7个百分点，低于临界点，制造业景气(qì)水平回落。

　　3、美国(guó)第一共和银行被正式接管

　　在勉强支(zhī)撑了两个月后，风(fēng)雨飘摇的美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银(yín)行终(zhōng)究还是(shì)没能逃(táo)脱(tuō)倒闭(bì)并被(bèi)接管收购的命运。美国加(jiā)州(zhōu)金融(róng)保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银行业(yè)危机中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美国(guó)历(lì)史(shǐ)上第二(èr)大的破产(chǎn)银行。

　　4、今年五一(yī)假(jiǎ)期国内旅(lǚ)游出游2.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经(jīng)文(wén)化和旅(lǚ)游部(bù)数(shù)据中(zhōng)心测算(suàn)，全国国内旅游出游合(hé)计2.74亿人次(cì)，同比增(zēng)长70.83％，按可比(bǐ)口径恢复至(zhì)2019年同期(qī)的119.09％；实现(xiàn)国内(nèi)旅游收入1480.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增长128.90％，按可(kě)比(bǐ)口径(jìng)恢复至(zhì)2019年(nián)同(tóng)期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报道，当地时(shí)间5月(yuè)3日凌晨，乌克兰试(shì)图用无(wú)人机袭击(jī)克里姆林宫(gōng)。

　　据报道(dào)，当晚两(liǎng)架无人机(jī)瞄准了克(kè)里(lǐ)姆林宫，俄(é)军方和特(tè)种部(bù)队(duì)及时采取(qǔ)行动(dòng)，并使用电(diàn)子对抗(kàng)系(xì)统，使这两架无人机(jī)出现异常(cháng)，未能(néng)达到(dào)袭击目的(de)。

　　俄新社(shè)称，俄罗斯总统普京没有因(yīn)袭击受伤(shāng)，其工作日(rì)程将照常进行。 掉(diào)落的(de)无人(rén)机碎(suì)片也没有(yǒu)造成(chéng)人员伤亡。

　　俄(é)总统新(xīn)闻秘书佩斯科夫称，乌克兰无人机(jī)试图(tú)发(fā)动(dòng)袭击(jī)时(shí)普京不在克里姆林宫中。 他(tā)表示(shì)，普京3日在位于莫斯科州的新奥加(jiā)廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻(wén)处表(biǎo)示(shì)，俄方保留在合适的时间和地点采(cǎi)取回(huí)应措施的权利。

　　另据俄(é)新社5月(yuè)3日报道，俄罗斯首都莫(mò)斯科(kē)自当日(rì)起禁止放飞无人机，经政府批准的除外。 莫斯科市长(zhǎng)索比(bǐ)亚宁表示(shì)，这一决定是为了(le)防止未经授(shòu)权使用无人机，避免妨(fáng)碍执法机(jī)构的工作。

　　据法新社当地时间3日报道，乌克兰方面表示(shì)“没有参与(yǔ)”对克里姆林宫(gōng)的无人机(jī)袭击。

　　另据俄罗斯(sī)《生意人报(bào)》网站消息，针对无(wú)人(rén)机试图(tú)袭击(jī)俄(é)罗斯克里姆林(lín)宫一(yī)事，乌总统新闻秘书谢尔(ěr)盖？尼基福罗表示(shì)，乌(wū)方没有关于袭击的信息(xī)。

　　据(jù)俄(é)新社(shè)3日(rì)报道，俄(é)罗(luó)斯国家杜马议员米哈(hā)伊尔·谢列梅特接(jiē)受该(gāi)媒体(tǐ)采访时，呼(hū)吁俄(é)军对(duì)乌克兰(lán)总统泽连斯基位于(yú)基辅(fǔ)的(de)官邸进行导弹打击，作为(wèi)对乌(wū)方企(qǐ)图使用(yòng)无人机袭击克宫的回(huí)应。

　　十(shí)大(dà)券商(shāng)最新研判

　　1、中信证券：从失衡(héng)到平稳，布(bù)局(jú)业绩驱(qū)动的五月行情

　　4月A股(gǔ)经历了AI主题行(xíng)情诱(yòu)发的过(guò)度(dù)博弈和心态失衡，市场大幅动荡。进(jìn)入5月，国内的经济、政策和外(wài)部环境(jìng)相比4月继续不断改善，投资者对经济的预期将在微观(guān)体验、宏(hóng)观(guān)数据(jù)、A股业绩三个层面(miàn)实现统(tǒng)一，投资(zī)者心态也(yě)将逐(zhú)步(bù)从短暂失衡(héng)趋向平稳，市场依(yī)然(rán)处于全年第(dì)二(èr)个关键做多(duō)窗口，财报(bào)季结束后，市场将步入业绩驱动(dòng)的(de)行情(qíng)阶段，配(pèi)置思(sī)路上(shàng)建议坚(jiān)持高切低，关注上半(bàn)年景气持续改善的(de)品种。

　　首先，政治局会议提振(zhèn)市场信心，扩(kuò)内需仍是着力重点(diǎn)，政策(cè)预期回(huí)归理性，经(jīng)济(jì)内(nèi)生动能(néng)稳步(bù)修复(fù)，并将得到同比(bǐ)和(hé)高频数据(jù)验(yàn)证(zhèng)；外部流动(dòng)性(xìng)拐点(diǎn)明确，美(měi)国银行业风险不断发酵(jiào)，但预计对(duì)A股(gǔ)实质(zhì)影响十(shí)分(fēn)有限。其次(cì)，财(cái)报季数据显示(shì)，A股(gǔ)业(yè)绩跨年筑底特征明(míng)显(xiǎn)，全年(nián)逐季改善的趋(qū)势显现(xiàn)，其中行业(yè)的结构(gòu)性亮点日益清晰，经济(jì)预(yù)期5月将在微观体验、宏观数(shù)据(jù)、A股业绩三个层(céng)面统一，夯(hāng)实市场(chǎng)上行基(jī)础。最后，预计5月A股仍处于今年第二(èr)个关键(jiàn)做多窗(chuāng)口中，并将步入(rù)业(yè)绩驱动的(de)行情阶段，投资者心(xīn)态(tài)由短暂(zàn)失衡(héng)趋向平稳。

　　配(pèi)置(zhì)上，建议(yì)紧扣业绩主(zhǔ)线(xiàn)，重点布(bù)局医(yī)药、数(shù)字经济(jì)和(hé)“一带一路”板(bǎn)块中有业绩亮点的品(pǐn)种，以及其(qí)他板块中一季度业绩明(míng)显改善，且在(zài)二季度(dù)有望持(chí)续的细分(fēn)行(xíng)业。

　　2、中金(jīn)策略：节(jié)后A股有望相比全(quán)球市场显现相对韧性

　　中(zhōng)金策略(lüè)团队5月3日表示，节后A股有望(wàng)相比全球市(shì)场(chǎng)显(xiǎn)现相对韧性。主(zhǔ)要(yào)基于：1）经(jīng)济复苏(sū)势头尚(shàng)不稳固，政(zhèng)策有望延续稳中求进基调。2）上市公司业绩低迷期(qī)已过。3）海外风险需要密切关注，如若(ruò)应对得当，对A股影(yǐng)响可能有(yǒu)限。上述因(yīn)素结合当(dāng)前A股市场整(zhěng)体估值水平不高仍处于历史(shǐ)中低(dī)位，A股节后两(liǎng)个交易日虽受节假(jiǎ)期(qī)间的事件性因(yīn)素影响可(kě)能有所波动，但对后市整体表现不(bù)用过于谨慎，当前位置市(shì)场机会仍(réng)大于风险。

　　3、中(zhōng)信建投策(cè)略：耐心等待，低(dī)位把握

　　一季度全A营收(shōu)增速等指标仍在探底，五一(yī)出行恢(huī)复(fù)亮眼，但(dàn)制造业PMI已露(lù)出(chū)疲态，海外处于多事之(zhī)秋，高利率环境下美(měi)国银行风险事件频发，衰退风险上(shàng)升。市场处于再平衡(héng)期，低位把握再布局机会；短(duǎn)期结(jié)构上关注在低位资产(chǎn)中寻找(zhǎo)景气稳定或(huò)好于(yú)预期方向，中(zhōng)期线(xiàn)索在于科技周期与(yǔ)复苏(sū)链(liàn)中的弹性方向(xiàng)。行业(yè)重点关注：医药、传媒、通(tōng)信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工(gōng)、新能源等(děng)。主题重点(diǎn)关注：一带(dài)一(yī)路、数据要素等。

　　4、海通策略(lüè)：均(jūn)衡(héng)以待

　　①22/10以来(lái)是牛市(shì)初期(qī)，对比(bǐ)历(lì)史，这(zhè)次(cì)牛市第一波上涨的结构(gòu)分化更(gèng)显(xiǎn)著。②牛(niú)市(shì)初(chū)期(qī)类(lèi)似春天，市场(chǎng)有所(suǒ)反复很正常，短期政策和业绩因素影响下，行业或更均衡。③数字经济是全年主线，后续(xù)或依(yī)据基本面去伪存真，阶段(duàn)性关注复苏的(de)部分消费(fèi)。

　　5、波动(dòng)率已经回归 | 民生策(cè)略

　　往后(hòu)看，核心资(zī)产、海外映射的科技(jì)和大(dà)宗商品都将(jiāng)被海外逐级(jí)放大(dà)的宏观波动所影响。我们的资源(yuán)+重资产组合短期驱动逻辑建议以“红利+中特(tè)估(gū)”为主导，以等待通胀逻辑的回归。重资产国企（炼厂、建(jiàn)筑、钢铁）资源(yuán)类企业（煤(méi)炭、油、金、铜），交通运输（油运、干散运、港口、公路）；近(jìn)期场景消费(fèi)正在展现出成为未来经(jīng)济增长新动能(néng)的(de)潜力，推荐中(zhōng)低端消(xiāo)费、县(xiàn)域消(xiāo)费；以“宁组合”为(wèi)代表的赛道板块(kuài)有望(wàng)企稳(wěn)。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一前后市(shì)场表(biǎo)现如何(hé)？行业(yè)胜率如(rú)何(hé)？

　　参考(kǎo)过去1耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标3年（2010-2022），五一节后市场上涨概率较节前明(míng)显提(tí)升。以(yǐ)全A指数为代表，节前1周、1个(gè)月指数(shù)大多(duō)震(zhèn)荡(dàng)调整，上涨概率仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而(ér)节后1周、1个(gè)月上涨概率则(zé)大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月(yuè)食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用(yòng)电器(qì)（69.2％）、有色金属(shǔ)（69.2％）胜率(lǜ)较高，食品饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平(píng)均涨幅居(jū)前。

　　7、华西策略：“五(wǔ)一”假期(qī)间全球大类资产波(bō)动以(yǐ)及背后(hòu)释放的信号

　　国(guó)内(nèi)复苏延(yán)续，支撑A股指数震荡上移。从(cóng)“五(wǔ)一”前后大类资产表现来看，全球主要权益市场及原油等大(dà)宗(zōng)商品走弱(ruò)，美债收益率下行，黄金价(jià)格走强(qiáng)，表明(míng)海(hǎi)外(wài)市场“衰退交易”有所(suǒ)升温(wēn)。美欧一季(jì)度经济(jì)增速不及市场预期(qī)，美国(guó)银(yín)行业危机和(hé)两党债务上限博弈(yì)使得海外风险偏(piān)好有(yǒu)所回落，同时也促(cù)使(shǐ)美联储更(gèng)快转(zhuǎn)向鸽派(pài)。

　　回顾假(jiǎ)期消费(fèi)数(shù)据，国(guó)内(nèi)服务(wù)消(xiāo)费大(dà)幅回升，但地产销(xiāo)售复(fù)苏偏(piān)缓，4月制造业PMI回落也表明国内(nèi)经济仍处于复苏早期。4月政(zhèng)治局(jú)会议强调“当前经济运行好转主要是恢复性(xìng)的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然不(bù)足”，因此总量政策(cè)收紧(jǐn)风险不大(dà)，企(qǐ)业盈利上行将支撑A股(gǔ)指数震荡上移。结构上，政治局会议首提“重视(shì)通用人(rén)工(gōng)智能(néng)发展”，全球产业催(cuī)化和国内(nèi)政(zhèng)策驱动的数(shù)字经济(jì)行情或(huò)反复活跃。

　　8、战术调整何时结束？| 信达策略(lüè)

　　3月(yuè)-4月万(wàn)得全A指数整体是震荡下行的，是去年底(dǐ)熊市(shì)结(jié)束后，指数(shù)的(de)第一次长(zhǎng)时间回撤，可以(yǐ)类比(bǐ)历(lì)史上(shàng)牛市(shì)第一年中的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月(yuè)、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月(yuè)，是牛市第(dì)一年(nián)中的第一次战术性回撤，时间约2个(gè)月，起始和(hé)结束的(de)拐点，均与高(gāo)频经(jīng)济指标和(hé)预期的边际变化同(tóng)步。

　　2019年4-7月，回撤(chè)整体时间是3个半月，由于经济比2016年弱很多，所以主跌阶段完成(chéng)后还出现了2个月的底(dǐ)部震荡，整体回撤持续的(de)时间(jiān)比2016年(nián)更久(jiǔ)。

　　今年3月以来，股(gǔ)市、债市和商(shāng)品市场(chǎng)的表现，均(jūn)表明(míng)资本市场对经济的判新(xīn)偏向认为Q1的经济回升(shēng)可能不会持续太久，或者至(zhì)少Q2可能不会持(chí)续(xù)。从最新的PMI数据来看，4月(yuè)份确(què)实出(chū)现了较(jiào)为明显的下降。这一下降背(bèi)后我们认为可能主(zhǔ)要有两个短期原因:（1）每(měi)年4月PMI数据均(jūn)会季节性回落；（2）根据历史经验，疫情后第一个季度经济(jì)数(shù)据最(zuì)容易恢复，4月(yuè)开始经(jīng)济进入疫后(hòu)第二个季度。PMI数据、商品价格、海外经(jīng)济(jì)担心等(děng)因素，可能会让4-5月(yuè)的经济数据很难超预期(qī)。由此导致这(zhè)一次(cì)市场(chǎng)的战术(shù)调整(zhěng)虽(suī)然可能已经完成大部分，但由(yóu)于缺乏(fá)数(shù)据改善，可能还需要震(zhèn)荡(dàng)磨(mó)底。

　　9、财(cái)通策略：第五次“赛道大切换”

　　我们或(huò)已正站在新(xīn)一轮牛市起(qǐ)点之上，短期的(de)迷雾掩盖(gài)不了长期的坦途，把(bǎ)握“上证50高股息央国(guó)企(qǐ)+科(kē)创50赛道大切换(huàn)”。5月的迷雾(wù)在增加：回落(luò)的PMI和(hé)长端利率、反(fǎn)复的美联储、激烈(liè)的中(zhōng)美摩擦、偏弱的一季(jì)报业绩；但中期的坦途较(jiào)为明确：经济温(wēn)和(hé)复苏、美联储年内结束加息、A股市场估(gū)值(zhí)极(jí)低、产业趋势明确、机构赛(sài)道(dào)大(dà)切换向TMT。看长做短，如(rú)何应对短期迷雾？5月建议重点关注上证(zhèng)50高股(gǔ)息央国企，央国(guó)企指数(shù)和(hé)ETF后续(xù)将(jiāng)发行(xíng)、迎来增(zēng)量(liàng)资金行情，高股息组(zǔ)合在(zài)经济偏弱、利率下(xià)行环境下获取超(chāo)额收(shōu)益(yì)（13只(zhǐ)被指数集中覆盖(gài)的(de)高股(gǔ)息(xī)央国企(qǐ)见正文）。此外Q1基金持(chí)仓(cāng)呈现机构赛道的第五次大(dà)切换（切(qiè)向TMT方向），如果TMT方向在(zài)5月有明显调整，是(shì)进一步加(jiā)配的良机(jī)，其(qí)中以科(kē)创50方向最(zuì)为(wèi)关(guān)键(jiàn)。若美联储能够在5月完成(chéng)最后(hòu)一(yī)次加息(xī)，中美(měi)摩(mó)擦有所缓和，将极大地利于(yú)新兴市场(chǎng)（A股(gǔ)和港股(gǔ)）、尤其成长股表(biǎo)现。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏攻势，科创再(zài)起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标