券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及(jí)去年较低的基数，行业业(yè)绩全面爆(bào)发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上(shàng)市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市(shì)券商(shāng)或上市主体一季报(bào)悉(xī)数披露(lù)，券商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券（1522.0俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗1%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季(jì)度归母净(jìng)利排名，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连(lián)续3个交易日收阳(yáng俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗)线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商(shāng)或上市主体中，50家归母净利(lì)同(tóng)比增速为正，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母公司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的(de)有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的券商(shāng)多(duō)达(dá)9家，分(fēn)别是(shì)天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增(zēng)速为负值(zhí)，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证(zhèng)券净利与营(yíng)收均出现下(xià)滑(huá)，公司一季报显示，报告期内(nèi)公司实现(xiàn)营业总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样具(jù)有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超(chāo)过五(wǔ)成的头(tóu)部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势，保持着业(yè)绩(jì)的稳定性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一(yī)季度营收(shōu)规模增(zēng)速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速(sù)为正、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不(bù)足亿元(yuán)的低基数(shù)有关，其今年一(yī)季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上市主(zhǔ)体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分(fēn)别(bié)是中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的(de)增速杀入营收排名前(qián)十，其(qí)一季(jì)度营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被挤出前十(shí)，招商证(zhèng)券一季度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营(yíng)收增(zēng)幅显著较(jiào)小，同比增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高(gāo)增，这(zhè)一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读(dú)东方证券(quàn)一季报(bào)时称，东方证券自营(yíng)投资收(shōu)益(yì)11.5亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融(róng)资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠杆经营投资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的创新业务(wù)能力，看好公司在政(zhèng)策(cè)放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核(hé)心因素，一季度自营(yíng)业务收入提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完(wán)成再融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，自营投资(zī)成为影响券商业绩(jì)的(de)核心(xīn)，预期将在(zài)一季度(dù)迎来(lái)反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关(guān)注差异(yì)化监管的措(cuò)施落地，或(huò)将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修(xiū)复的(de)一年，尤其是受到自营业(yè)务冲击(jī)大的(de)公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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