在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们近期(qī)去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大(dà)落(luò)在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁(cái)、中国业(yè)务(wù)板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来看，新能源(yuán)行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会(huì)带来(lái)产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗)个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升(shēng)已经有了(le)立(lì)竿见(jiàn)影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们(men)依然判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万(wàn)吨高(gāo)端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目(mù)相继(jì)投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)平保持了较低(dī)位(wèi)置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜(yí)春碳(tàn)酸(suān)锂原(yuán)材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近(jìn秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗)期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材(cái)料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化需要(yào)一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购博世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同(tóng)这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度(dù)处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一(yī)数(shù)据(jù)计算(suàn)，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到(dào)了第二(èr)季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出货(huò)是(shì)在二季度以后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是(shì)供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准化集装箱产品。

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