在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举(jǔ)办(bàn)媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季(jì)报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了(le)电池厂商们近期去(qù)库(kù)存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的(de)是，在国(guó)轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空间预(yù)计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心(xīn)原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市(shì)场(chǎng)上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业(yè)在(zài)一(yī)季度是处于(yú)投标(biāo)、招标的(de)阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外(wài)购仅补(bǔ)充(chōng)自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其中宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢(huī)复(fù)至健康(kāng)水平，后(hòu)续将(jiāng)根(gēn)据规划(huà)，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液(yè)库(kù)存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博(bó)世集团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求(昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计(jì)增速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也(yě)认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计会(huì)高于动(dòng)力电(diàn)池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而(ér)国(guó)内大储(chǔ)市(shì)场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的(de)年(nián)报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是(shì)一(yī)个需(xū)求量大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名(fā)。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出(chū)货是在二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况看(kàn)来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标准化(huà)集(jí)装箱产(chǎn)品。

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