今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发(fā)了全行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先(xiān)的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了(le)突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了(le)较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不(bù)少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安(ān)积极(jí)回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季(jì)末、四(sì)季末分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十(shí)大(dà)重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，主(zhǔ)要布局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的(de)两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季(jì)度库(kù)存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级(jí)的增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施(shī)压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的(de)制裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的(de)扩产造(zào)成(chéng)了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代(dài)进(jìn)程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主动权益(yì)基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安积(jī)极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报(bào)基金的话(huà)题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受(shòu)益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样(yàng)规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研(yán)的(de)副(fù)总(zǒng)，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决方(fāng)案，目(mù)前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的(de)无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据中(zhōng)心光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个股在一季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

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　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力在(zài)当年(nián)弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的(de)收益(yì)，让招商(shāng)基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季(jì)报(bào)、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了(le)信(xìn)息技术(shù)、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一(yī)季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的定价出现了(le)较为显著的(de)偏离。我们(men)将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行。

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