本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品(pǐn)已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题(tí)是制约北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随(suí)着(zhe)公募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问题有望持(chí)续(xù)改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该(gāi)基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购(gòu)期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目(mù)前，除(chú)博时基金旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价(jià)值，万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业(yè)务(wù)相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平(píng)均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该(gāi)指数(shù)经(jīng)历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金(jī燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗n)人(rén)士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上(shàng)市公(gōng)司全年(nián)共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利(lì)润正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必(bì)要(yào)完善转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的后续(xù)表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对(duì)于(yú)具(jù)备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一(yī)步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵(hē)护(hù)的力度，政策的(de)暖风对整个(gè)市(shì)场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北(běi)交(jiāo)所目前新(xīn)挂(guà)牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场(chǎng)长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他(tā)们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经(jīng)济触(chù)底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次(cì)新(xīn)股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低(dī)估值公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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