在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看(kàn)待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电(diàn)巨(jù)头(tóu)国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思管(guǎn)理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动(dòng)作(zuò)的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意(yì)的是，在(zài)国(guó)轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核(hé)心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁(cái)王(wáng)启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振(zhèn)荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模(mó)交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于(yú)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速(sù)产能扩张。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项(xiàng)目(mù)相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期末(mò)其存(cún)货(huò)余(yú)额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度(dù)末(mò)，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存(cún)货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季(jì)度报(bào)告显示(shì)，其库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据(jù)规(guī)划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出(chū)，在电(diàn)池环(huán)节，厂商(shāng)从2说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思2Q4开(kāi)始去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极(jí)低库存(cún)，电池本(běn)身(shēn)库存(cún)不足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料(liào)方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一(yī)个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存(cún)的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认(rèn)同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下(xià)半年(nián)放量，而国内大储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的(de)空间比(bǐ)动力电池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一(yī)个(gè)需求量大于(yú)供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲(pí)软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项(xiàng)都在一(yī)季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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