北交所开(kāi)市至(zhì)今(jīn)一(yī)年(nián)半(bàn)，公募(mù)基(jī)金(jīn)投资(zī)北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)和科(kē)技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱(líng)信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值(zhí)18个月等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可投(tóu)资于(yú)北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是(shì)国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗(qí)下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的(de)有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相关投研(yán)人(rén)士(shì)表示(shì)，公募新基(jī)金之(zhī)所以密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投(tóu)资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持(chí)仓数量和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公(gōng)募(mù)参(cān)与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数(shù)以来(lái)，被动资(zī)金(jīn)的加入(rù)使得整个板块的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得(dé)越来越多投资(zī)者关注(zhù)到北(běi)交所，自然(rán)也(yě)引来更(gèng)多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市场的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月的改善(shàn)和创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北(běi)交所的(de)战略(lüè)定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一(yī)只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至(zhì)北(běi)交所股(gǔ)票，同时(shí)会增(zēng)加研(yán)究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年(nián)新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关(guān)负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)当下(xià)呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资标的规(guī)模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对(duì)于具一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入的(de)强度(dù)上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不(bù)弱于创业(yè)板、科创板的(de)上市公司，而(ér)且由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀(xī)缺性方面(miàn)，投(一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月tóu)资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量(liàng)的(de)企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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