大(dà)家好(hǎo)，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海(hǎi)富通股票(piào)混合来(lái)看，截(jié)至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季(jì)度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三(sān)只产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合(hé)调(diào)整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国(guó)特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业(yè)正在(zài)被市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场最有(yǒu)持续性的一(yī)条结(jié)构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)今年以来涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品今年(nián)以(yǐ)来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块在(zài)短(duǎn)期高(gāo)度依赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全(quán)市场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天，上(shàng)一次(cì)出现持(chí)续成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设(shè)备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个(gè)交易日，在(zài)此期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报(bào)率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一(yī)波明显的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音，幅度(dù)在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式。

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