券商(shāng)今年一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基(jī)于股(gǔ)市良(liáng)好表现以(yǐ)及(jí)去年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市(shì)主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商(shāng)或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体一季报悉(xī)数披(pī)露，券商整体一季度(dù)表现较(jiào)好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季度归母(mǔ)净利排(pái)名，新的十大(dà)分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二(èr)者(zhě)收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体中，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有2家，分别是(shì)长城证概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍(bèi)的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利(lì)扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多达9家(jiā)，分别是天风(fēng)证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券(quàn)、西南(nán)证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财(cái)股(gǔ)份、国盛金(jīn)控概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利润同比增速为负值，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现(xiàn)同样(yàng)具有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速超过五成的(de)头(tóu)部券商包(bāo)括(kuò)海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商(shāng)及(jí)增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司(sī)指南(nán)针在一季报中透露，2023年一季(jì)度(dù)麦高证券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利(lì)，一(yī)定程度上拖累了(le)公(gōng)司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增(zēng)速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一季(jì)度(dù)同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足(zú)亿元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其今年一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营(yíng)收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑(huá)幅度较大(dà)，分(fēn)别(bié)是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主(zhǔ)体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排(pái)名前(qián)十券商(shāng)分别(bié)是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高的增(zēng)速杀入营收排名前十(shí)，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十(shí)，招商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收(shōu)增(zēng)幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩(jì)高增(zēng)，这一(yī)观点(diǎn)被(bèi)卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解(jiě)读东方证券(quàn)一季报时称，东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)自营(yíng)投资收益(yì)11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金(jīn)融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一(yī)季报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为(wèi)，中信(xìn)证券(quàn)加大杠(gāng)杆经(jīng)营投资致使(shǐ)利息支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务(wù)能(néng)力，看好(hǎo)公司在政策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券在(zài)关(guān)于国金证券的(de)研报(bào)中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心(xīn)因(yīn)素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融(róng)资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩的(de)核(hé)心，预(yù)期将在一季(jì)度迎来(lái)反转。投资业务(wù)方面，下半年(nián)重点关注差异化监(jiān)管的措施(shī)落地(dì)，或将打开头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营(yíng)业(yè)务冲击大的(de)公司(sī)预期将(jiāng)在年内实(shí)现较大幅度的改善(shàn)。

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