华尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做空印度(dù)首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波(bō)的美国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的(de)是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最(zuì)大(dà)单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单(dān)显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094206543.png">

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那(nà)里(lǐ)获(huò)得的(de)资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒(mào)着成为最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的(de)风(fēng)险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上次报(bào)告的资产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格(gé)均低(dī)于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止美国(guó)大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出(chū)，从而抬高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的(de)一(yī)家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永久支付(fù)，同时(shí)还(hái)从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊坎来说是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的(de)激进主义投资(zī)已(yǐ)经很好地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定(dìng)期将(jiāng)我(wǒ)们(men)的(de山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗)维(wéi)权原则付诸(zhū)于我们的多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个(gè)上市(shì)公司(sī)董事(shì)会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲头寸来(lái)降低(dī)风险，尤其是在我们今(jīn)天(tiān)所处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的(de)公(gōng)司(sī)持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房(fáng)地产和其(qí)他(tā)行业(yè)的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位(wèi)持(chí)有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例(lì)，最出(chū)名的(de)莫过于(yú)今年2月做空印度首(shǒu)富(fù)的(de)阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的(de)做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神(shén)坛，引(yǐn)发(fā)了外(wài)资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫(mò)迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍(shào)，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开关联(lián)交易(yì)、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入了(le)以(yǐ)色(sè)列的救护车(chē)急救部门(mén)，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的(de)做(zuò)空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被(bèi)迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和(hé)证(zhèng)券(quàn)监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公司(sī)的(de)市(shì)值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介(jiè)入(rù)马斯(sī)克对(duì)推(tuī)特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布转为做(zuò)空推特(tè)，推特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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