金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周期(qī),周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮(lún)回的(de)白糖期(qī)货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最(zuì)后一(yī)个(gè)交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交(jiāo)易(yì)的(de)白糖主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快乐(lè)之中(zhōng)，并未引起(qǐ)市场关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的白糖(táng)周期(qī)

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主(zhǔ)力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力(lì)合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释下7314元/吨的周期(qī)高点，随(suí)即白糖(táng)期(qī)货开始(shǐ)一路狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从(cóng)白(bái)糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次(cì)的(de)白糖周(zhōu)期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期的原因与白糖(táng)期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的(de)每(měi)三年一个(gè)种植周期(qī)，这从根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格(gé)已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发布的(de)全国食糖产销数(shù)据(jù)显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其(qí)他省(shěng)(区(qū))糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区(qū)外(wài)，广西(xī)等主产区陆续(xù)收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需(xū)缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖(táng)来(lái)说并(bìng)不现实，由(yóu)于国内糖料作(zuò)物(wù)种植(zhí)面(miàn)积(jī)增长有限，国(guó)内糖(táng)料作物产量也(yě)增长缓慢(màn)且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整(zhěng)体保(bǎo)持(chí)平稳(wěn)，年产量(liàng)在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释织）发布(bù)的(de)报告显示(shì)，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以(yǐ)来的首次回(huí)升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米(mǐ)的(de)世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生(shēng)产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳(ào)大利亚(yà)等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出(chū)口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整体(tǐ)贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施的(de)出口限制，世界各(gè)地(dì)的糖价可(kě)能会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续(xù)挑战极限，市场将会给出答案(àn)。

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