金融界5月11日消息(xī) 央行(xíng)今日发(fā)布2023年(nián)4月份金融数据。4月(yuè)末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上(shà给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么ng)年同期(qī)高1.9个百分(fēn)点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为(wèi)1.22万亿(yì)元，比上年(nián)同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合(hé)人民币减少319亿元，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿(yì)元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿(yì)元(yuán)，非银行业金融(róng)机(jī)构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美元，同比(bǐ)下降(jiàng)11.6％。4月份外(wài)币存款减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿(yì)美(měi)元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比首次(cì)转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在(zài)于(yú)居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了(le)一(yī)季(jì)度的爆发式(shì)增(zēng)长后(hòu)，信贷(dài)在(zài)4月明显回落。从结构上来看(kàn)，居民部门(mén)再次“缩表”，不过(guò)企(qǐ)业(yè)中(zhōng)长期(qī)贷款(kuǎn)有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)韧(rèn)性。信贷回落可能是因(yīn)为一季度(dù)透支(zhī)了部分银行(xíng)信(xìn)贷(dài)额(é)度和企业信贷需求，而且4月地产销售(shòu)也边际走弱。社融(róng)增速与(yǔ)上月持平(píng)，非标融(róng)资(zī)持(chí)续好转。M2增速(sù)在高(gāo给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么)基数(shù)下(xià)回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个(gè)月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更可(kě)能重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居民贷款13个(gè)月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个(gè)百分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要(yào)源于(yú)个(gè)人存款(kuǎn)的流(liú)出而(ér)非(fēi)企业活期(qī)存款大幅改(gǎi)善，和地产销售(shòu)的再度转冷(lěng)有(yǒu)关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅减少(shǎo)的问(wèn)题(tí)，中信证券(quàn)认为是季节性波动。因为银行(xíng)倾向于(yú)让理财产(chǎn)品在季末(mò)到期(qī)，使资金回流成存款，以应对考核，然后在(zài)下季初发行新的理(lǐ)财产品(pǐn)承接。因此居民(mín)存款(kuǎn)在季(jì)末(mò)季初(chū)常出现波(bō)动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点(diǎn)，或许反映了企(qǐ)业(yè)经(jīng)营活跃(yuè)度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信(xìn)证券看法(fǎ)较为一(yī)致，招商宏(hóng)观表示居民(mín)存(cún)款减少符(fú)合季节性规律。在本月数据中，居民(mín)端出现了新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收(shōu)缩的情况。从历史规律来看(kàn)，4月(yuè)及(jí)7月一般是居民存款减少的时点。以4月(yuè)为(wèi)例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月数据得(dé)出类似(shì)居民(mín)加速(sù)偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款的去向问题，申万宏源分析(xī)认为4月居民存款(kuǎn)减少更可能去(qù)向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构(gòu)问(wèn)题，招商宏观表示在(zài)放缓的信(xìn)贷(dài)投放中，结构(gòu)特(tè)征依然明显(xiǎn)。企业中长期贷款(kuǎn)贡(gòng)献(xiàn)了新增信贷的绝大部分(fēn)，居民端(duān)中(zhōng)长期信贷出现收(shōu)缩。这种结(jié)构特(tè)征反映(yìng)了居民端在前期购房需求脉冲(chōng)式释放后信心仍然不(bù)足(zú)的情况。如果(guǒ)没有进(jìn)一步的政策支撑，不排除居民端新增(zēng)信贷量会持续维(wéi)持在低位。

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