AI板块成为(wèi)2023年最(zuì)火爆的板块，吸引(yǐn)人全(quán)市(shì)场的目光。

　　随之而来的是(shì)，不(bù)仅不少(shǎo)上市公司宣布试水(shuǐ)人工智(zhì)能、基金经(jīng)理开(kāi)始(shǐ)布局(jú)AI概念(niàn)，也有基金公司尝(cháng)试(shì)以AI试(shì)水(shuǐ)投(tóu)资者(zhě)关系管理，更有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的(de)是(shì)，此次公募基金2023年一季度报中(zhōng)，无论是成长派、还是价值(zhí)派，众多(duō)基金经理(lǐ)均谈及对(duì)AI投(tóu)资机遇。各(gè)大派别基金经理(lǐ)均认可AI所带来的(de)颠覆性影响，并(bìng)看好其中长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)，但是对于短(duǎn)期人工智能极致(zhì)行(xíng)情演绎(yì)下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分(fēn)季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉(jiā)实文体娱乐公布2023年(nián)一季报，引(yǐn)人关注的是，季报中部分内容使(shǐ)用了c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义AI撰写。

　　季(jì)报中明确(què)写道(dào)，这段(duàn)AI生(shēng)成的内(nèi)容阐述了人工智能(néng)对各(gè)个(gè)行业(yè)的改变，比如医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保护(hù)和(hé)可持(chí)续发展，以及新能源开(kāi)发和利用等领域。文中(zhōng)表(biǎo)示，人工智能(néng)领域的快速发展为全球带来无数机遇(yù)和(hé)挑战(zhàn)，将极大地影响我们的生活方式和社(shè)会(huì)发展(zhǎn)，为(wèi)确保AI技术的健(jiàn)康(kāng)、可(kě)持续发展，需要建(jiàn)立完善(shàn)的(de)法律法规和伦理准则(zé)，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据安全(quán)并防止滥用。在应对挑(tiāo)战的同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同(tóng)推动这一(yī)领域(yù)的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理(lǐ)王贵(guì)重在季(jì)报(bào)中也(yě)明(míng)确表示，产业方向(xiàng)上，我(wǒ)们(men)坚定的看好人(rén)工智能(néng)对各个行(xíng)业的改(gǎi)变。他还专门谈及，一(yī)季(jì)度(dù)进(jìn)行(xíng)了一定比例的(de)调仓，方向上主要是受益(yì)于人工智(zhì)能的(de)计算机和(hé)传媒互(hù)联网行业。数(shù)字化(huà)的核心逻辑(jí)是提高效(xiào)率，而(ér)高(gāo)质量发展的核心在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观(guān)点时，他针(zhēn)对半导体、数字化、互联网(wǎng)平台等提(tí)出(chū)自己想(xiǎng)法(fǎ)。说到(dào)数字化时，表(biǎo)示其本(běn)质是利(lì)用技(jì)术的手段，提升组织信息计算(suàn)、存储、传(chuán)播(bō)的效率，这是一个长期向上的(de)类(lèi)消(xiāo)费行业，在美国是一(yī)个(gè)和互(hù)联网行业一样大规模的产业(yè)。在中国，依然处于产业(yè)的早期，但是我们可以看到疫情(qíng)背(bèi)景下，大家(jiā)越来越意识到数(shù)字化的重要性。而此(cǐ)轮数字化将(jiāng)会和人(rén)工智能深度融合，也会给中国公司带来发展的机会。目(mù)前(qián)整(zhěng)个板块的估值都到了历史最低(dī)的水平。

　　此(cǐ)次是基金经(jīng)理首次利用人工智能完(wán)成季报，也显示出人(rén)工智能确实开始方方面(miàn)面开始影响我们的(de)生活、工作等，是一个历史性大浪潮(cháo)。此前，也有基金公司积(jī)极拥抱AI，如(rú)鹏(péng)华基金(jīn)投资者(zhě)教育基地宣布成为百度文(wén)心一言(yán)首批生态合作伙伴(bàn)，鹏华(huá)基金投教基(jī)地也将通过百度智能云接入文心一言能力，致力于创新投资者关系(xì)管(guǎn)理新模式，提升(shēng)客户(hù)投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布(bù)局(jú)AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市场热点(diǎn)，不少基金经理选择(zé)了积极参(cān)与(yǔ)布局，其中，除了科技成(chéng)长派基金经理，也不(bù)乏(fá)价值投资派基金(jīn)经理。

　　从上(shàng)述嘉实文(wén)体c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义娱乐一(yī)季报可(kě)以(yǐ)看出，该基金一季(jì)度进行(xíng)了一(yī)定(dìng)比例(lì)的(de)调仓，方向上(shàng)主要是受益于人工智能的计算(suàn)机和传媒(méi)互联网行业。前十(shí)大重仓股中，除了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、金山办公，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个(gè)股均(jūn)为一季(jì)度(dù)新进。

　　嘉实文体娱乐一季(jì)报前(qián)十(shí)大重仓股

　　嘉实大科技研究(jiū)总监(jiān)、嘉实(shí)文体娱乐基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)王贵重(zhòng)表示，产(chǎn)业(yè)方向上，坚定看好人工(gōng)智能对(duì)各个行业(yè)的改变。

　　“我们长期(qī)聚(jù)焦的三(sān)大需求就是能源、信息、生命。从(cóng)而衍生出看好的(de)5大方(fāng)向，半导体、数字(zì)化、新(xīn)能(néng)源、互联(lián)网平台、创(chuàng)新药(yào)。我们认为(wèi)，各(gè)个(gè)细分行(xíng)业的beta收敛(liǎn)之(zhī)后，竞争力会(huì)重新成为最重要的增(zēng)长要素(sù)。另外，我(wǒ)们(men)依然旗帜鲜明的看好港股的(de)机(jī)会(huì)，特别(bié)是(shì)软件和互联网领域的(de)机(jī)会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基(jī)金科技成(chéng)长(zhǎng)团(tuán)队中，有不少基金经理(lǐ)明确看好人工智能带来(lái)的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经(jīng)理陈涛在去年(nián)下(xià)半年开始(shǐ)增持软件，当(dāng)时基本处于估值、机构(gòu)持仓的历(lì)史(shǐ)底部(bù)的位置。他认为，行业在信创、数(shù)字化(huà)、智能化等长期需(xū)求刺激下将迎来3年以上的景气周期，也是为数不多处于成长前期、对标国际也还有(yǒu)巨(jù)大(dà)成长空间的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序幕，带来以(yǐ)十年为维度的产业(yè)变革机会，同时配合(hé)2023年一季度(dù)的复苏和业绩修复，以软件计算机为代表的(de)科技板块(kuài)内会持续有个股投资(zī)机会(huì)。”李涛(tāo)表(biǎo)示。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实新能(néng)源新材料基金经理(lǐ)姚志鹏等(děng)也表(biǎo)示(shì)，未(wèi)来，毫无(wú)疑(yí)问人工智能(néng)和(hé)可再生能源将构成未来社会的基石。在当下，随(suí)着经济的(de)企稳和新(xīn)人工智能浪潮的进入，未来新的产(chǎn)业机(jī)会(huì)将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的一派(pài)。他在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　一季(jì)度(dù)，他所管(guǎn)理的基金(jīn)维持(chí)了(le)较(jiào)高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份新(xīn)入兴全合润前十大重(zhòng)仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)退出(chū)。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年(nián)年末(mò)的0持仓，直接(jiē)买到(dào)了十大重仓股(gǔ)。兴(xīng)全合宜(yí)的重仓股上，也体现了(le)对人工智(zhì)能相关产业链的挖掘。澜(lán)起科技、晶(jīng)晨股(gǔ)份进入(rù)十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波的万(wàn)家品质生活(huó)在一季度也进行(xíng)了调仓换股，提高(gāo)TMT行业(yè)结构占(zhàn)比，减持(chí)地产(chǎn)、军工比(bǐ)例，目(mù)前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三(sān)六零(líng)、金(jīn)山办(bàn)公、中科曙光等4个(gè)TMT股(gǔ)票进入前十大重仓股之列，招(zhāo)商(shāng)蛇口、保利发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大(dà)重仓(cāng)股

　　对(duì)于调仓TMT行业(yè)的原因，莫海波表(biǎo)示，主要是基(jī)于(yú)对未来2年数字经济的(de)看好(hǎo)。随(suí)着人口(kǒu)老龄(líng)化与(yǔ)经济(jì)发(fā)展模式转变(biàn)，数据成为新的生产(chǎn)要素(sù)，高质量发展的核心在于全要素生产率的提升(shēng)，充分利用好云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智(zhì)能等(děng)底(dǐ)层技(jì)术，2023、2024年是(shì)AI+元(yuán)年，AI具有较好(hǎo)的产(chǎn)业逻(luó)辑，通过信息(xī)技术全方(fāng)位赋能(néng)传统(tǒng)行业，从生产和服务端全面(miàn)提(tí)升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖底层(céng)的通信网络、算力、算(suàn)法(fǎ)，以及多样(yàng)化的(de)行业应用等，这是一个系统性工程，产业(yè)空间较(jiào)大、持续时(shí)间(jiān)较长，是未来具有成长性的行(xíng)业之一。”莫海波表(biǎo)示(shì)。

　　此外，建信(xìn)基(jī)金权益投资(zī)部总经(jīng)理陶(táo)灿管理的基金也重点(diǎn)布局了TMT或人工智能相关(guān)板块。比如，建信(xìn)智能生活在一季度继续调整了行业(yè)配置，降低了制造(zào)业、大金融地产行(xíng)业的配置(zhì)，增(zēng)加了消费、TMT 板块的配置，特别是(shì)重点布局了人工(gōng)智能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留(liú)一份(fèn)清(qīng)醒

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不(bù)过，在人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留(liú)了(le)一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理秦毅虽然在一季报中表(biǎo)达了对(duì)人工智能的重视，但一季(jì)度(dù)并未加入对于AI领(lǐng)域(yù)的布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为代表(biǎo)的科技板块走出了轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的(de)人工(gōng)智(zhì)能成(chéng)为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线(xiàn)的成功，这一成功(gōng)比之前几次的(de)如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的(de)人工(gōng)智能的应用领域得到了极大的拓展，模型具备了强大的(de)通(tōng)用性。这属于科(kē)技史上的一(yī)次重大创新，未(wèi)来多个行业将极大受益于这一技术的应用和普(pǔ)及。未来我们应该更加(jiā)重视(shì)这一领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报一(yī)季度前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价(jià)值投资理念(niàn)的丘栋(dòng)荣(róng)在一季报(bào)中(zhōng)也提到(dào)了对AI的看好，但他(tā)的基金持仓中(zhōng)也鲜少见到(dào)对(duì)相关板块的布局。他表(biǎo)示(shì)，除复合国家(jiā)安全自主可(kě)控和产业趋势外(wài)，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开(kāi)启新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将(jiāng)对(duì)IT产业(yè)产(chǎn)生(shēng)更大、更(gèng)持久的需求拉动，因(yīn)此，计算(suàn)机、电(diàn)子等偏成长行业的部分(fēn)成(chéng)长股是未来(lái)关(guān)注的方向之一。

　　中(zhōng)庚价(jià)值领航一(yī)季度前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金经理蔡(cài)丞丰表示，他注(zhù)意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新能源(yuán)板块的非理性行为(wèi)，就如(rú)同(tóng)去年三季度(dù)半导体及(jí)医药(yào)板块的抛售(shòu)，反而造就了难得(dé)的机会。“我们这时(shí)反而(ér)应(yīng)该(gāi)加(jiā)大对能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不(bù)亚(yà)于互联网级别的(de)技术(shù)要素革命，或许我们已经站在新一轮科技(jì)浪潮带(dài)来的(de)全球繁荣(róng)的开(kāi)端。作(zuò)为成长投资(zī)者，会积极学习和拥抱，非(fēi)常庆(qìng)幸有生(shēng)之年能看到(dào)AGI通用人工智能的雏形。但(dàn)她同(tóng)时(shí)表示，也会(huì)努(nǔ)力在火(huǒ)热(rè)的(de)行(xíng)情面前保留一(yī)份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别(bié)真正(zhèng)能够兑(duì)现长(zhǎng)期业(yè)绩的投资(zī)机会。

　　李晓星的(de)看法也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也(yě)必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动。正(zhèng)因(yīn)为此，他在(zài)去(qù)年三四季度布局了不少人(rén)工智能相关的(de)标(biāo)的，在(zài)一季度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现(xiàn)在的(de)配置大概率少于市场平均水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前(qián)TMT板块(kuài)的交易占比已经超过(guò)了40％。当(dāng)然市场(chǎng)中(zhōng)有不少(shǎo)声音(yīn)说这次不一样，交易占比创新高代(dài)表了(le)主线行情的确立，但我们还(hái)是(shì)认为太阳底下没有新鲜事(shì)，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段总(zǒng)会消退。”李晓星(xīng)在(zài)银华心怡一季(jì)报(bào)中表示。

　　“一季度(dù)的(de)市(shì)场(chǎng)走势(shì)再次佐证了(le)一个(gè)道理，即(jí)市(shì)场是难以预测(cè)的。迄今为止(zhǐ)，表现(xiàn)最好的是AI相关(guān)板块(kuài)，这在今年初(chū)是想(xiǎng)象不到的(de)。就好比去年初我们想(xiǎng)象不到俄乌冲突，和后来(lái)的疫情(qíng)。”中(zhōng)泰资(zī)管(guǎn)基金经理姜诚也在(zài)一季报中表示(shì)。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许(xǔ)是科技发(fā)展进(jìn)程中(zhōng)最重要的(de)事件之(zhī)一，但要(yào)搞清(qīng)楚它对投资有(yǒu)哪些影响却很难。利润在产业链不同环节之间将如(rú)何分(fēn)配？市场当前(qián)认为的受益环节是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了什么(me)程度，以(yǐ)及(jí)渗透率将(jiāng)多(duō)快提升(shēng)？都(dōu)是(shì)很(hěn)容易(yì)让人兴奋、可细说起(qǐ)来(lái)又让人不明(míng)就里(lǐ)的(de)难题(tí)。谈资和(hé)投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智(zhì)能的发(fā)展是(shì)一个长期因素(sù)，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投(tóu)资机会(huì)，但可(kě)以尽(jǐn)量回(huí)避它带(dài)来(lái)的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投资目标。

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