金融界5月12日消息 国内期(qī)货(huò)市(shì)场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗商品跌势(shì)，价格深(shēn)跌(diē)5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格(gé)指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映(yìng)出(chū)生(shēng)产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力(lì)进一步趋(qū)缓。结(jié)合此前发(fā)布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至(zhì)降息已然(rán)成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多(duō)官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预(yù)计(jì)从(cóng)加息结束(shù)到降息周期开(kāi)启，仍有近一个季度的时间，在此期(qī)间将面临经济和政策的不(bù)确定(dìng)性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初(chū)请失业金(jīn)人数升至2021年以来(lái)的最高(gāo)水平，劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)正(zhèng)在降(jiàng)温(wēn)。同时国内社融(róng)超预期(qī)下滑，白(bái)银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需关(guān)注海外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与有色(sè)金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期将会继续影(yǐng)响有(yǒu)色(sè)金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国(guó)经济(jì)数据(jù)疲(pí)软增(zēng)加美联储政策转向宽松(sōng)预期以及经济风险依遭天谴什么意思，天谴什么意思解释然利好贵金(jīn)属(shǔ)，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属性(xìng)较强的(de)白银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素(sù)综合(hé)影响下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首先关注24美(měi)元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍未(wèi)走完，建议遭天谴什么意思，天谴什么意思解释(yì)继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银(yín)行业(yè)危(wēi)机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美(měi)元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前(qián)继续关注调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经(jīng)济下行风(fēng)险、银(yín)行业风险与(yǔ)债务上限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等宏观(guān)因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢(féng)低做多配置依(yī)然是核心(xīn)建议。

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