自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经(jīng)过前(qián)期调(diào)整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配(pèi)置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入榜英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿(yì)元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持(chí)续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的(de)核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表源(yuán)板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进(jìn)一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对(duì)较高(gāo)，配置(zhì)吸(xī)引力(lì)显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是(shì)优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过(guò)了三年(nián)的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的(de)估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随(suí)着前段时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段(duàn)或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期相较于其他半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两个季度(dù)量价持续(xù)下探的(de)周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及(jí)通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业(yè)基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到(dào)真正(zhèng)的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导体和消费电(diàn)子大概(gài)率在(zài)二季(jì)度及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年(nián)硬科(kē)技的(de)投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐点。

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