编者按(àn)

　　本周(zhōu)，2023年(nián)一季(jì)报公募基金披露落幕，基金经(jīng)理的(de)调仓(cāng)路线被完(wán)整曝(pù)光。首季行情(qíng)变化以(yǐ)春(chūn)节为轴，节后市场热点从复(fù)苏(sū)线逐渐发散到中特估、人工智(zhì)能、机械制造等(děng)多个领域，尤其是AI的里程碑式突破带火了科技(jì)一众赛道，这让(ràng)一季度公募仓位顺(shùn)势而为变化明显。

　　在国内的公募基(jī)金中，科技成长阵营中的(de)旗手之一冯(féng)明远，目前在(zài)管的产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽(suī)然(rán)开年(nián)迄今业绩较(jiào)为一般，但是(shì)在(zài)管规模仍维持在230亿元的水平线(xiàn)上。从第一(yī)季度的调仓来看，在他的(de)成名作信澳新(xīn)能源产业最新季报(bào)中，保留了上一(yī)季度的七只重(zhòng)仓，同时用(yòng)中(zhōng)伟(wěi)股份、华阳集团和(hé)祥鑫(xīn)科技替换(huàn)了比亚迪(dí)、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守(shǒu)新能(néng)源的大(dà)框架，在细(xì)分赛道中不(bù)断(duàn)寻(xún)找性价比更优的领域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将(jiāng)朱少(shǎo)醒(xǐng)，一(yī)季报中(zhōng)他仅仅(jǐn)调换(huàn)了两(liǎng)处(chù)标的，用金域医学和蓝(lán)晓科技替换了药明康德和瑞(ruì)丰新材(cái)，特别是合成树脂板块的(de)蓝晓科技成为年(nián)内大黑马，股价(jià)迄今(jīn)上涨衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗超过(guò)30％，同时他保持(chí)了对喝酒吃药大(dà)类(lèi)赛道(dào)中龙头的持续青睐，茅台持股量与上(shàng)季持平(píng)稳(wěn)居首(shǒu)位。而他也一如既往地表示，会(huì)在优质的股票里寻找(zhǎo)价值(zhí)，去翻更(gèng)多的石头(tóu)。众(zhòng)所(suǒ)周知，三大白(bái)酒龙头是多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之一的(de)刘彦(yàn)春在其(qí)成名(míng)作景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长中，前三大重仓就依次是茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液，足见其白酒(jiǔ)信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募(mù)基(jī)金(jīn)组(zǔ)合配置中的压舱石(shí)地位依然稳(wěn)固，同(tóng)时中特估、芯(xīn)片、软件、机械制(zhì)造成(chéng)进攻热点(diǎn)，公(gōng)募在经历(lì)去(qù)年的整体业(yè)绩(jì)低(dī)谷后，今年竭(jié)力(lì)寻求组(zǔ)合的α。值得关(guān)注的是，公募名将们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风险，可(kě)能造成板块后续波(bō)动。目前(qián)TMT板块的交易占比已经超过了40％。交(jiāo)易占比创(chuàng)新高代表(biǎo)了主线行情确立，但(dàn)我(wǒ)们认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段也(yě)总会消退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台(tái)

　　李晓(xiǎo)星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓(cāng)爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前在管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统(tǒng)计了其最(zuì)新公(gōng)布(bù)的两只A股基(jī)金(jīn)一季报(bào)，在管理时间更长的易方达蓝筹精选(xuǎn)混合中，3月31日时前五大重仓的(de)占比均超过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去腾讯(xùn)外全部为白酒，不过除去加(jiā)仓茅台外，张坤(kūn)减(jiǎn)持(chí)了五粮(liáng)液、泸州老窖(jiào)、洋河股份。相似(shì)的(de)一幕也(yě)出现(xiàn)在他管理的易方达优质企(qǐ)业三(sān)年上(shàng)。

　　该(gāi)基金的一季报显示(shì)，仅(jǐn)是前(qián)五大的重仓次序有所不同(tóng)，而实际上腾讯和(hé)茅(máo)台同以占比9.93％并(bìng)列第一(yī)位(wèi)。同(tóng)时， 除去加仓茅台外，张坤也是(shì)小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)持了另外(wài)三大白酒标的。再看另外(wài)的(de)半(bàn)壁重仓股(gǔ)，港交(jiāo)所(suǒ)、美团、伊利(lì)、招行均是持(chí)续上榜(bǎng)的老面孔(kǒng)，惟一的变化(huà)是他(tā)用中国海洋(yáng)石(shí)油替换了上一(yī)季的药明生物(wù)。

　　张坤(kūn)在季报中也对调(diào)仓思(sī)路有所(suǒ)阐述：“基(jī)金在一季度股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结构进行了调(diào)整，增加了消(xiāo)费等行业的(de)配置，降(jiàng)低(dī)了(le)金(jīn)融等行业的(de)配(pèi)置。个股方(fāng)面(miàn)，我们仍然持有商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的(de)明星基金经理(lǐ)李晓(xiǎo)星，在(zài)和张萍(píng)合(hé)管的(de)银(yín)华盛(shèng)世最(zuì)新季报十(shí)大(dà)重仓中(zhōng)，持有7只白酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙头和古井贡(gòng)酒来看，这一季其新进重仓了(le)山西(xī)汾酒、顺(shùn)鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可能是(shì)想利用次(cì)高(gāo)端和地产酒来增加组合(hé)的(de)进攻弹性。同时，其(qí)重(zhòng)仓的另三只非白酒标的为爱美客、安井(jǐng)食品、海大集团，而这三者(zhě)在上一季度就是前十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二(èr)季(jì)度(dù)，改善弹性会加大。方(fāng)向上，最看好(hǎo)餐饮(yǐn)相关链条，白酒(jiǔ)、啤(pí)酒、速冻、烘培(péi)、调味(wèi)品(pǐn)等供(gōng)应(yīng)链，餐饮(yǐn)的恢复(fù)是确定(dìng)的；其(qí)次，看好线(xiàn)下场景(jǐng)恢复后，需求相对刚性的医(yī)美以及(jí)消(xiāo)费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将(jiāng)朱少醒这一季(jì)将“喝酒吃药”的主打思路(lù)体现得淋(lín)漓尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅台依然是(shì)他的(de)最爱，不(bù)过他对于另(lìng)一重(zhòng)仓(cāng)五粮(liáng)液有所减(jiǎn)持；医药方面，他对(duì)重仓表现(xiàn)得是(shì)有(yǒu)所取舍：首(shǒu)先，他选择加仓了(le)“眼茅(máo)”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的(de)第(dì)五(wǔ)位；其次，他选择(zé)小幅减(jiǎn)持了创新药龙头迈瑞医疗；此外(wài)，他用金域医学替换了(le)CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者年内目前涨幅在(zài)10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医学(xué)去年作为核酸(suān)检测机(jī)构，业绩(jì)相当亮眼；而在后疫(yì)情时代，公司主营回归本源(yuán)后依然亮点众多(duō)，作为第三(sān)方(fāng)医学(xué)检(jiǎn)验(yàn)及病理(lǐ)诊断(duàn)服务(wù)商，金域医学近日率先推出国内首个国家(jiā)药品(pǐn)监督(dū)管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因甲(jiǎ)基化检测(cè)项目(mù)，再(zài)次领跑同业。

　　冯明远专注赛道(dào)细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能(néng)

　　除(chú)去上周率先(xiān)交卷主(zhǔ)打产(chǎn)业链上游的施成外，本周一众新能源高手中的顶流冯明(míng)远所管(guǎn)产品一季报全(quán)部披露，截至4月19日收(shōu)盘，目前(qián)他(tā)所管理的(de)6只(zhǐ)产品维持年内小幅(fú)正收益(yì)。当前冯明远在(zài)管基金中，任职管(guǎn)理最长的就(jiù)是(shì)代表作新能源产业股票。从被(bèi)调出的(de)三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品看(kàn)，其(qí)中斯莱克的主营(yíng)与新能源产(chǎn)业(yè)链关系不大。

　　而在新(xīn)进重仓的三只标的中，占比相(xiāng)对最(zuì)高的就(jiù)是非传统新(xīn)能源产业赛道龙(lóng)头(tóu)中(zhōng)伟股份，这家主(zhǔ)营锂电池正(zhèng)极(jí)体研发的(de)公司，主(zhǔ)要产品是三元前驱体和四氧化三钴，从近期(qī)发布的年度业绩快报来看(kàn)，公司的主营与净(jìng)利润均(jūn)实现50％以上(shàng)的(de)逆势增长。而据(jù)《红周刊(kān)》对其季报的全面(miàn)梳理，在信澳研究优选中还出现了一只(zhǐ)新的重仓股银邦股(gǔ)份(fèn)，这也是(shì)一家高科技(jì)公司，主营业(yè)务中有分布式光(guāng)伏发电系统。

　　在季报(bào)总结(jié)中，他表示：“本(běn)基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制(zhì)造等(děng)新兴产(chǎn)业领域(yù)，细分板块的整(zhěng)体走势与市(shì)场趋(qū)同，导(dǎo)致本基金(jīn)的净(jìng)值(zhí)也(yě)出现小幅震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热门概念的创新，以及半导体和制造业正经历触底(dǐ)反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整(zhěng)体会逐步回(huí)暖，产生一定正面效应。我们会继(jì)续在新能(néng)源、科技、高端制造等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质(zhì)个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时(shí)的冯(féng)明远(yuǎn)，2020年股基状元陆彬(bīn)则是在新(xīn)能源大潮(cháo)中(zhōng)快速走红的(de)类型。天天基金网(wǎng)显示，早在去(qù)年底时他就已经是“双二百”的基金经理了，而他(tā)在管(guǎn)的(de)7只基金今年同时段几乎全(quán)线(xiàn)飘(piāo)红，特别是动态策略混合年内涨幅(fú)超过10％一(yī)枝独(dú)秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰(fēng)晋信低碳(tàn)先锋股票为例，最新(xīn)的基金一季报显(xiǎn)示，其重仓的新能源产业链(liàn)中股票依然为(wèi)上(shàng)季的(de)7只(zhǐ)，它(tā)们分别(bié)是宁德时代、亿(yì)纬锂能、天齐(qí)锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化(huà)集团(tuán)、华友钴业，虽然上述标的年初(chū)至今表现一(yī)般。但他此(cǐ)前曾公开表(biǎo)示，看(kàn)到了新能源类似2019年的(de)投资机会。

　　而在季报中，他表(biǎo)示(shì)：“从中(zhōng)长期维度看，新能源产业还具备较长的生命周期(qī)，不少细(xì)分板(bǎn)块还能维(wéi)持较长时间的高速增长(zhǎng)，而经过市场的调整，我们看(kàn)到行业中的(de)优质公司对应(yīng)2025年的盈利中枢(shū)在当前市(shì)值的投资价值。或许，新能源行(xíng)业的终局如大部分(fēn)制造业一样(yàng)是(shì)一(yī)个竞争充(chōng)分、利润极度(dù)压缩(suō)的(de)市场，但在(zài)发展过程中不(bù)少公(gōng)司一(yī)定有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年(nián)状元(yuán)刘格(gé)菘(sōng)今年(nián)业(yè)绩开局不顺(shùn)，最(zuì)新数(shù)据显示目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以他的代表作(zuò)之一的广发小盘成长来看，基金一季报表明(míng)他的(de)重(zhòng)仓行业配置思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对比分析其基金相关(guān)产品的2022年(nián)四(sì)季(jì)报和一季(jì)报，《红周(zhōu)刊(kān)》发(fā)现他所(suǒ)持有的是完(wán)全(quán)一(yī)致的(de)10只股票，虽然第一(yī)大(dà)重仓股依然是半导体公司(sī)圣邦股份，但是整体新能源的地位似乎进一步稳固，比如(rú)晶澳(ào)科技从第(dì)三升至(zhì)第(dì)二(èr)位，隆基绿能从第六升至第(dì)四(sì)位。同时极为罕见的(de)情况是(shì)，如果按照保留小数两(liǎng)位来统计，竟然(rán)所有10只(zhǐ)标的(de)股持仓量与上一(yī)季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报(bào)中表示：“报告期内，基金的持仓结构并没(méi)有(yǒu)进行大幅度的调整，依然(rán)围绕已经建立全球比较优(yōu)势的高端(duān)制(zhì)造产(chǎn)业链布局。我们对重点持仓(cāng)的光伏、储能、新(xīn)能(néng)源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中(zhōng)相信基本面(miàn)优秀和增量价值积(jī)累的公司。经过调整(zhěng)，行业(yè)估值(zhí)水平已在历史低(dī)位(wèi)，产业链的变化在市场(chǎng)定价中未被充分认(rèn)知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中(zhōng)国(guó)移动

　　姜(jiāng)诚精准布局中国铁建

　　余广新进重仓海油、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的(de)丘栋(dòng)荣外，中泰资(zī)管的(de)姜诚是(shì)近(jìn)几(jǐ)年(nián)出(chū)镜相对较多的基金经理，而他(tā)的业绩特(tè)别从去年迄今颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在(zài)他所管理的8只基金中，除去刚满两个(gè)月的中泰元和价值精选不(bù)纳入统(tǒng)计外，其余7只基金均实现了正收益，特别(bié)是兴诚价(jià)值一年持有的收益率接(jiē)近(jìn)了14％，同时还有(yǒu)两只基金(jīn)净值增长也超(chāo)过了(le)10％。

　　具体(tǐ)以(yǐ)兴诚价值一(yī)年(nián)为例(lì)，对比基金四季报和今年一季度可以(yǐ)看出，姜诚实际(jì)上只(zhǐ)是微(wēi)调(diào)了一个席位，而新调进来的中国铁建恰好就是中字头中的(de)典(diǎn)型代表公司(sī)，该(gāi)股从年初(chū)至今上涨超(chāo)过了40％。由(yóu)此，该基(jī)金所重仓的(de)中字(zì)头公司达到了四家(jiā)。而(ér)从相关标的(de)的(de)年内涨跌(diē)幅(fú)来看，表现最好的是游戏股(gǔ)吉(jí)比特，最新(xīn)该股(gǔ)年内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的价值投资，同时也谈到了今(jīn)年大热的AI：“在(zài)海量信息(xī)中，我(wǒ)们需要重(zhòng)点关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短期因素(sù)。人工智能的(de)发展是一个(gè)长期因(yīn)素，我们还(hái)没有(yǒu)足够的把握去捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带来(lái)的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价格(gé)买尽可能好的(de)资(zī)产是我(wǒ)们的投资目标。好(hǎo)资产的标准是活得久(jiǔ)、站得牢、竞争优势维持(chí)得长、平均(jūn)净资(zī)产收(shōu)益(yì)率高，以及在(zài)好的公司治理加持(chí)下(xià)能够把长期利(lì)润转化为诱(yòu)人(rén)分红。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊》专访的鲍无可，其投资风(fēng)格同为公募中少数的深度价值(zhí)。天天基金网显示，2023年年初以来，他(tā)所管理的基金(jīn)全线(xiàn)飘红，6只产品年(nián)内(nèi)净(jìng)值增(zēng)长率全部超过了10％。以他任职回报最高的(de)景顺长城(chéng)能(néng)源基建(jiàn)为例，能够清晰(xī)地(dì)看到其偏爱高估息和(hé)低估值类股(gǔ)票的(de)痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍无可当季加仓(cāng)中国移(yí)动大约15万(wàn)股，从而(ér)使该股(gǔ)从上一季的第三重仓(cāng)升(shēng)至第(dì)二重仓，不过中国(guó)电信却退出了前一季的前十。同时(shí)他加(jiā)仓了(le)川投能(néng)源、紫金矿业、华能水电，新(xīn)近重仓(cāng)了铜陵有色和神火股份，表明了其对这一类资源股格外垂青。此外，他对于(yú)小众的中南传媒和凤凰(huáng)传媒(méi)依然持(chí)续(xù)青睐。

　　在基金(jīn)季报中，他表示基金仓位(wèi)基本(běn)稳定，主要增加了(le)有(yǒu)色行业配置。“当下是AI发(fā)展初(chū)期，中国企(qǐ)业(yè)处(chù)于落后位(wèi)置，无论是AI核心模(mó)型(xíng)的研发、新型商业模式的(de)迭代以及底层芯(xīn)片制造，我们都希望国内企(qǐ)业能在不远的将来(lái)迎头赶上(shàng)。近期(qī)而言尽管我们认为(wèi)AI非常(cháng)重要，但(dàn)当前A股市场基本上(shàng)是基于美股映射在炒作相关题(tí)材(cái)，对于这(zhè)样的(de)行(xíng)情(qíng)，需(xū)要对其可持续(xù)性保持审慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基金经理(lǐ)余广是2012年(nián)的公募状元(yuán)，目前其担任基(jī)金(jīn)经(jīng)理也接(jiē)近了13年。当(dāng)前，其在管的(de)产(chǎn)品为(wèi)4只，它(tā)们分别是核(hé)心竞争力、核心(xīn)招景混(hùn)合、核心中(zhōng)景一(yī)年(nián)、核心优(yōu)选一年(nián)，从今年的表现来(lái)看，虽然所(suǒ)管产品涨(zhǎng)幅(fú)不大，但(dàn)也整齐(qí)划一地(dì)实现了正收益。

　　以任职回报翻四(sì)倍的核心(xīn)竞争力(lì)为(wèi)例，第一季度(dù)他在前十(shí)中调仓了四个(gè)席位(wèi)，其中新进的公司(sī)半数为中(zhōng)字头，它们(men)就是中国(guó)海油和中国移动(dòng)，与它(tā)们携手(shǒu)进入的还(hái)有安徽合力和紫金矿(kuàng)业。而(ér)这样的调整立竿见影(yǐng)，除去两只中字(zì)头外(wài)，后两者年(nián)内的涨幅(fú)也是(shì)超过了30％。此(cǐ)外，当季被其(qí)提(tí)拔为(wèi)第(dì)一重仓的电动车龙头爱玛科(kē)技，年内迄今的涨幅也是接近(jìn)30％一线(xiàn)。

　　对(duì)此，他在季报(bào)中的总结与(yǔ)“中特估”基本吻合：“基金(jīn)坚持自下而上(shàng)，看重公司基本(běn)面，注重(zhòng)公司(sī)的核心竞争力、高品(pǐn)质、长期发展，以合理或(huò)偏低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平买(mǎi)入持有。在经济复(fù)苏(sū)和企业盈(yíng)利修复的(de)预(yù)期下，我们较为看好今年的权益市场，特别(bié)是前期调整较为充分，估值较为低估的多行业的龙头(tóu)公(gōng)司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股(gǔ)多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布(bù)局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名(míng)的郑巍山(shān)今年(nián)业绩优异，特别是其(qí)去(qù)年3月(yuè)接手的(de)银河智(zhì)联主(zhǔ)题净值快速拉升，截(jié)至本周四的年内涨幅已(yǐ)经(jīng)超过45％，这(zhè)一水平甚至超过了他的成名作(zuò)银河(hé)创新(xīn)成长。从郑(zhèng)巍(wēi)在管基金(jīn)的(de)当季重(zhòng)仓行业(yè)风格来看，除去银河和(hé)美生活还有较强的新能源属性外，其余产品(pǐn)几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为例分(fēn)析，最新的十大重仓股除去用友网(wǎng)络和海康威(wēi)视外，年内最(zuì)新的涨(zhǎng)幅全(quán)部超过了30％，特(tè)别是海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大(dà)华股份均已实现了涨幅翻番，而这四只标的(de)均(jūn)是(shì)第一季度新近重仓的公司。同时(shí)，郑(zhèng)巍山(shān)所保留的上一季重仓股(gǔ)仅有(yǒu)金山(shān)办公和(hé)国网通(tōng)信。对比来看被调出的标的，中国(guó)长城、中望软件、中国软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍(wēi)山在季报(bào)总结中(zhōng)仅仅是(shì)寥(liáo)寥数(shù)语(yǔ)：“本基金严格执行(xíng)基金合同的(de)配置范(fàn)围，切合主(zhǔ)题，主要围衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗(wéi)绕(rào)智慧智联、信息(xī)技术等(děng)的(de)概念(niàn)范(fàn)畴(chóu)展开。一季度(dù)智联主题继续增加了软件服务、信息技(jì)术的(de)配置比例。围绕数字经济(jì)和新的信(xìn)息技术(shù)应用展开(kāi)投资。二季度(dù)，将会继(jì)续(xù)围绕信息技术、数字(zì)经(jīng)济的范畴(chóu)展(zhǎn)开(kāi)投资。”

　　当年(nián)与这两位一度(dù)遭遇非议人物同期成(chéng)名的(de)还有华安(ān)胡宜斌，作(zuò)为当年公司力捧的(de)三位基金经(jīng)理中最(zuì)年轻者，他可谓是少年得志(zhì)，但(dàn)后来所(suǒ)管产品几经浮沉，好在今(jīn)年(nián)卷土重来。天(tiān)天基(jī)金网(wǎng)数据显示，年内他所管理的7只基金全(quán)部涨幅(fú)超(chāo)过(guò)20％，其中表现最好的还是他的成名作华安媒体(tǐ)互(hù)联(lián)网混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我们(men)发现(xiàn)他所保(bǎo)留的(de)上一个季度重仓股(gǔ)只有王府井和华大九(jiǔ)天，而(ér)将剩余的八个(gè)席位全部更(gèng)换。从最新(xīn)的标的来看(kàn)，这其中就有近期(qī)大火(huǒ)的芯片(piàn)新贵寒(hán)武纪。从新(xīn)进(jìn)重仓标的年内表现来看，其中(zhōng)中(zhōng)文在线的年内涨幅已经超过了(le)180％，值得买、浙数(shù)文化、美亚柏科等标的年内涨幅也(yě)是超过了(le)50％。对比来看，他所剔(tī)除的(de)锦江(jiāng)酒店、首(shǒu)旅酒(jiǔ)店(diàn)、中国平(píng)安等公司，目前(qián)年内至今仍然(rán)体现为股价下(xià)跌。

　　至于大(dà)幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结(jié)构(gòu)转(zhuǎn)型时期，我们相(xiāng)信未来科技创(chuàng)新和消费升级仍(réng)将(jiāng)成(chéng)为经(jīng)济总量增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创(chuàng)新、尖端(duān)技术突破、新材(cái)料、新能源、新消费等领域仍将诞生大(dà)量投资机会，在策略上，我们已将挖(wā)掘、发现(xiàn)和(hé)配置基金合同主题范围内的(de)科技创新(xīn)和(hé)受益(yì)于(yú)国民经济(jì)持续增(zēng)长(zhǎng)的消费及原材(cái)料放(fàng)在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的(de)万家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强(qiáng)势回归。天天基金网数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，他(tā)目前在(zài)管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是万家科(kē)技创(chuàng)新迄今的年内涨幅超过(guò)了25％，具(jù)体(tǐ)来分(fēn)析他(tā)的成(chéng)名作万家行业优(yōu)选。

　　基金一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，黄兴(xīng)亮仅仅是做出了(le)一(yī)处调整，也(yě)就是用中微公司替(tì)代了四季度末的兆易创新。但就是这只新(xīn)进(jìn)标的(de)，目前(qián)年内的涨幅已经(jīng)超(chāo)过90％，与保留重仓(cāng)中年内涨幅(fú)超过70％的金山办公交相辉(huī)映(yìng)。对于当季度的调仓(cāng)，黄兴(xīng)亮表(biǎo)示：“本基金增持了机器视觉和医疗器械(xiè)行业(yè)的部分个(gè)股，相应地略微降(jiàng)低了半导体行业的持仓。截至季度末，基(jī)金持仓仍(réng)以计算机软(ruǎn)件和半导体(tǐ)行业为主，总体风格(gé)偏(piān)成长。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限(xiàn)重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋(dòng)布局消费电子“半(bàn)壁(bì)江山”

　　从基金一季报来看，这(zhè)些相(xiāng)对低调的领域也(yě)开(kāi)始越发受到明星基金经(jīng)理们的追捧，比如融通基金的明(míng)星基金经(jīng)理(lǐ)邹曦，这位任职已经(jīng)逼近15年半的老将(jiāng)善战周期，目前在公司仍然管理6只基(jī)金(jīn)产品，其代(dài)表作是2012年开始(shǐ)管(guǎn)理、迄今任职(zhí)回报超过(guò)180％的(de)融通(tōng)行业景气。

　　从新出炉的季报来(lái)看，在上一(yī)季度没有单一标的持(chí)仓比例超(chāo)限后，这一季度(dù)头三大重仓股(gǔ)竟(jìng)然全部超过10％的比例(lì)上限，它们分(fēn)别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后(hòu)面重(zhòng)仓中(zhōng)的(de)汇(huì)川技术和(hé)安徽合力，虽然去年下半年以来重仓(cāng)中就没(méi)有了(le)三一重工(gōng)，但实际(jì)上在当季的重仓行业中(zhōng)，机械(xiè)制造是(shì)仅次于房地产(chǎn)的第(dì)二行(xíng)业。

　　对(duì)于调仓的思路，他在季报中就(jiù)表示：“本季度增加(jiā)了(le)工程机械、家居(jū)、顺周期装(zhuāng)备、医药(yào)等行业的配置。目(mù)前组合配(pèi)置偏向周期价值，同时(shí)保(bǎo)持了(le)科(kē)技(jì)、消(xiāo)费板块(kuài)的(de)适度配(pèi)置。组合结构主要(yào)围绕国内经济(jì)稳(wěn)增长的主线展开，相关配置集中(zhōng)在(zài)优质(zhì)房(fáng)地产(chǎn)股、地产产业链，以及顺周期装备等板块(kuài)。”此外，虽然未进重仓(cāng)股前十，但朱(zhū)少醒对机械(xiè)制造(zào)的(de)兴趣也越(yuè)来(lái)衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗越浓，例如兰石(shí)重(zhòng)装年报的十大流(liú)通股股东中(zhōng)，富国天惠新进(jìn)上(shàng)榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基金(jīn)经理陈良栋(dòng)，其在圈内以善(shàn)战高端制(zhì)造(zào)板块闻名，目前他在公司所管理的产品数达到(dào)了6只，尤其是(shì)他参与管(guǎn)理的长城科创(chuàng)板两(liǎng)年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城新(xīn)兴产业为例，可以(yǐ)看到一季度与众不同(tóng)的(de)一点是，消费(fèi)电(diàn)子赛道(dào)股票(piào)在其(qí)中占(zhàn)据(jù)明(míng)显的数量优势(shì)。具体说来，虽然在(zài)基金(jīn)十大重(zhòng)仓中不见耳熟(shú)能详的龙头立讯精密(mì)，但(dàn)大体包括(kuò)华(huá)测(cè)导航、东山精密、电连(lián)技(jì)术(shù)、和而泰、科大讯飞都能(néng)被(bèi)划(huà)入到消费电(diàn)子的大范(fàn)畴(chóu)中，也就是说其占据了十大(dà)重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解(jiě)释了看好的原因(yīn)：“预期今年下半年或明年，消费电子会有一个触底回升(shēng)的过(guò)程(chéng)。如果叠加在(zài)汽(qì)车产业链上的布局，我判断可能(néng)对(duì)收入利润拉(lā)动(dòng)更大(dà)。消费(fèi)电子的复苏可能(néng)只是一个周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块(kuài)去库存(cún)可能也(yě)进(jìn)入到尾声阶段，接下来苹(píng)果(guǒ)新(xīn)品(pǐn)推出或(huò)是行(xíng)业复苏契(qì)机。

　　而在高(gāo)端(duān)制(zhì)造这一领域中，还(hái)有(yǒu)不(bù)可(kě)忽视的一环就是军工(gōng)装(zhuāng)备。同时作为成长股三(sān)大主阵营“新半(bàn)军(jūn)”中的重要一级，军工虽然很难有持续性(xìng)的表现，但也隔三差(chà)五会有(yǒu)亮(liàng)眼的输(shū)出，而华夏的少壮派(pài)基金经理万方方(fāng)，是(shì)圈内(nèi)少数同时管理(lǐ)两(liǎng)只军工主题的基金经理。

　　以万方(fāng)方管理(lǐ)时间最长的军工安全混合(hé)为例，实(shí)际上一季度(dù)他仅在十大重仓股中(zhōng)做出了(le)一处调整，也(yě)就是用昊华科技替代(dài)了上一季的新雷能。从整体10只标(biāo)的所属(shǔ)细(xì)分来(lái)看，明显中航(háng)系乃至航空航天赛道占据优(yōu)势。而这一思路在他(tā)管理(lǐ)的高端装备(bèi)龙(lóng)头乃至全市场基金中都体现得颇为明显。进一步对照两只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八(bā)家(jiā)，惟二的区别是高(gāo)端装备龙头中用复旦微电(diàn)和西部超导(dǎo)替代了前者中的钢(gāng)研高纳和昊(hào)华科技。

　　他在(zài)季(jì)报中的阐述思路(lù)清(qīng)晰：“着重探究未(wèi)来两年确定性的产业趋势和高增长的(de)细分赛道(dào)，组(zǔ)合构建从2023年(nián)全年维(wéi)度(dù)在高确定(dìng)性的(de)航空发动(dòng)机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产业链、航空装备平(píng)台(tái)型企业以及技术禀(bǐng)赋和壁(bì)垒(lěi)高筑的(de)新(xīn)材料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提(tí)及个股仅为举例分析(xī)，不做买卖(mài)推(tuī)荐(jiàn)。）

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