本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发(fā)现(xiàn)大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代(dài)工服(fú)务，为客(kè)户(hù)提(tí)供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯(chún)晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集成电路产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国(guó)际知(zhī)名企业(yè)合作设(shè)立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划(huà)建设。成立至今，晶合集(jí)成已成(chéng)为国(guó)内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需(xū)求大(dà)幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下(xià)坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学科为(wèi)龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合的发(fā)展模式，形成覆(fù)盖(gài)全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科(kē)、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率(lǜ)算比较(jiào)低的那(nà)一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂布技术产业(yè)化整体解决(jué)方案能力的(de)高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电(diàn)池生产涂(tú)布(bù)机的核心部件，涂布是继制备正负(fù)极(jí)浆料完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前段工序的核心环节，目(mù)的是将(jiāng)正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电池(chí)涂(tú)布、氢(qīng)燃料(liào)电池电极(jí)涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业(yè)绩在21年爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进(jìn)一步(bù)，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公司未来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的(de)代工服务的(de)制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提供一站式代(dài)工解(jiě)决(jué)方案，为功率、传(chuán)感和传输等领(lǐng)域(yù)的半导体产品(pǐn)公司提(tí)供完整生产制造平台，支持(chí)客割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思(kè)户研发以(yǐ)及(jí)大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在(zài)22年结(jié)束），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需(xū)求在23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司(sī)面(miàn)对的压力显然是要(yào)比那些已经规模化完(wán)成有利润(rùn)的公司大得多，且(qiě)公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染色和印(yìn)花(huā)，经分(fēn)散染割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思料(liào)印染加(jiā)工的化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年(nián)的(de)一半(bàn)都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般，不(bù)关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司主营(yíng)业(yè)务一(yī)直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续(xù)独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽(qì)车行业(yè)的整车厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域(yù)的(de)数智化解(jiě)决方案、云(yún)服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的(de)增长(zhǎng)，公(gōng)司(sī)行业前(qián)景不(bù)割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思算很差(chà)，但公司(sī)自身(shēn)技术(shù)含量(liàng)较低(dī)，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电(diàn)力工程技术(shù)服(fú)务(wù)及(jí)地理信(xìn)息技(jì)术服务。电力工程技(jì)术服(fú)务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工(gōng)程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术服务(wù)收入为(wèi)主，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区的国家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一(yī)家为智能手机、物(wù)联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成(chéng)化模(mó)组研发(fā)能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频(pín)开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客户提供无线通(tōng)信射(shè)频(pín)前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯片模(mó)组公司(sī)，下游(yóu)主要是(shì)消费(fèi)电子，22年业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估值却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里(lǐ)，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从(cóng)事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新技(jì)术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内(nèi)军方客户和军工(gōng)集团。成立至(zhì)今，航(háng)天南(nán)湖已成为我国防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达主要(yào)生产单(dān)位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利(lì)润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关联交(jiāo)易占比(bǐ)越来(lái)越高，对于(yú)这种客户(hù)不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提(tí)供商，主要为(wèi)移动互联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关场景客户提供(gōng)移(yí)动互联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融合(hé)运营、分发运营(yíng)等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应(yīng)用等综合解决方案及(jí)云终(zhōng)端解决方案，并根据(jù)客户需求提(tí)供定制化的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其(qí)主要盈利模(mó)式是获得购销(xiāo)差(chà)价或(huò)服(fú)务(wù)佣金(jīn)，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的(de)公司，主要是卖视频(pín)会员和(hé)其他通用流量，业绩过(guò)去几年看(kàn)起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越(yuè)差，且互联网(wǎng)流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大(dà)互(hù)联网公司(sī)越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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