本轮新股中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的企业(yè)，但基本面(miàn)都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大(dà)的(de)纯晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)。2015年(nián)，合(hé)肥市(shì)政(zhèng)府根据(jù)集成电路(lù)产业(yè)发(fā)展规划及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业(yè)合作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成为(wèi)国内面(miàn)板(bǎn)显示(shì)驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆(y无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理uán)代工(gōng)企业，疫(yì)情后业(yè)绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此后(hòu)走下坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头(tóu)，强专科(kē)、小综(zōng)合的(de)发展模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区域(yù)的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一(yī)般般(bān)，民营医院里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低(dī)的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国(guó)企医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头产品的设(shè)计、研发和生(shēng)产及涂布技(jì)术产(chǎn)业(yè)化整(zhěng)体解决方案(àn)能力的高(gāo)新技(jì)术(shù)企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机(jī)的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成后的下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序(xù)的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年(nián)业绩(jì)更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑，且公司(sī)只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很小的一(yī)块市场，天花(huā)板非常低，公(gōng)司未来业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和(hé)传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决(jué)方案，为(wèi)功率、传(chuán)感和传(chuán)输(shū)等领域的(de)半导(dǎo)体产(chǎn)品公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客(kè)户研(yán)发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理支出高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下(xià)游需(xū)求在23年大(dà)幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比(bǐ)那些已经(jīng)规模化完成有利(lì)润的公司大得多，且(qiě)公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能(néng)面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料为(wèi)主(zhǔ)，主要(yào)用(yòng)于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中(zhōng)部(bù)分(fēn)终端(duān)应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游(yóu)服(fú)装行业(yè)景(jǐng)气度也(yě)一般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要(yào)面向(xiàng)汽车行(xíng)业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与后(hòu)市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务，汽(qì)车(chē)数字(zì)化是(shì)趋势(shì)，且随(suí)着人(rén)均保有量的增长，公(gōng)司(sī)行业前景不算很(hěn)差(chà)，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车(chē)企(qǐ)营销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电力(lì)工程技术(shù)服务及地理(lǐ)信息(xī)技术服务。电力工(gōng)程技(jì)术服务占(zhàn)主营业务收(shōu)入(rù)比重超(chāo)过(guò)80％，是(shì)公司(sī)主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相关工程(chéng)提(tí)供规(guī)划咨询、设(shè)计、工程建设(shè)等(děng)服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的国家电(diàn)网，本质上(shàng)是工(gōng)程类企业(yè)，设(shè)备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的(de)芯片(piàn)设计公司(sī)，主营业(yè)务为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套(tào)射频(pín)前端芯片设计(jì)能力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频(pín)器件的设计(jì)能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客户提(tí)供无线(xiàn)通信射频(pín)前(qián)端(duān)发(fā)射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单(dān)存(cún)货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛(pāo)售(shòu)的主力(lì)）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家主要从事(shì)防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷(léi)达及(jí)配套(tào)装备，重点(diǎn)供应国(guó)内军方客(kè)户(hù)和(hé)军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入增(zēng)长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对(duì)于(yú)这种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无(wú)法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家(jiā)互联(lián)网(wǎng)数字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)综合(hé)服(fú)务提供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运营等综(zōng)合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决(jué)方案及云终端(duān)解决(jué)方案，并根据(jù)客(kè)户需求提供定制化的运营支撑服务(wù)及(jí)技(jì)术服(fú)务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会员卡(kǎ)等(děng)数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是(shì)获得购销(xiāo)差(chà)价或服(fú)务佣金，占(zhàn)公司总收入(rù)超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公(gōng)司，主要是(shì)卖视频(pín)会(huì)员(yuán)和(hé)其他(tā)通(无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理tōng)用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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