近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗下(xià)的(de)中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均为20亿(yì)元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热(rè)门主线的(de)中特估行(xíng)情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央(yāng)企(qǐ)主题(tí)的(de)ETF发售(shòu)或将从情绪面和资(zī)金(jīn)面助推中(zhōng)特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行(xíng)情，中(zhōng)特估行情带动(dòng)央国企(qǐ)上市公(gōng)司价值重(zhòng)估(gū)，同时(shí)，其也(yě)催化多个相关板块和(hé)个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年内(nèi)上市新股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国(guó)有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企(qǐ)股中，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板(bǎn)块(kuài)个(gè)股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相对(duì)居前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块(kuài)个股则表现不(bù)佳(jiā)。若分细分板(bǎn)块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居(jū)前的方向为出版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数(shù)字媒(méi)体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企(qǐ)股(gǔ)年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关(guān)注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特(tè)估行(xíng)情发酵月(yuè)余，部分高位人气股近(jìn)期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资(zī)金面来看(kàn)，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日(rì)）也一别(bié)此(cǐ)前连(lián)续(xù)6日加(jiā)仓(cāng)而(ér)减持，不过，具(jù)体个股方(fāng)面，仍有(yǒu)不(bù)少(shǎo)个股获逆市加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本(běn)周累计加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有的(de白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因)“中特估(gū)”概念引发的(de)估值修复仍(réng)在演绎(yì)。短期(qī)行情在(zài)热点题(tí)材上体(tǐ)现出较高(gāo)的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长期在国(guó)企(qǐ)改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结(jié)合政白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因策(cè)方(fāng)向(xiàng)来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性重组(zǔ)和专业化(huà)整合，以及存在(zài)优质资(zī)产注入(rù)上市平台或(huò)重组预期(qī)的板(bǎn)块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善(shàn)型：此前(qián)基本(běn)面(miàn)较弱(ruò)，但因白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因行业景气、周期上行等原(yuán)因，近(jìn)期有(yǒu)所改善(shàn)，并有望持续(xù)向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此(cǐ)前(qián)估值明显偏低，但(dàn)是受(shòu)益业务预期与估值(zhí)逻(luó)辑变化，催生重估行情(qíng)，如公共事业领(lǐng)域(yù)与三大通信(xìn)运营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业(yè)、交(jiāo)运和通信。

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