衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放缓的主要原(yuán)因是(shì)私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的(de)核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的(de)自动全(quán)球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押(yā)了(le)该船只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的(de)第(dì)五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域(yù)时(shí)被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯基的(de)俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民(mín)的(de)背景下进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝(pù)光的(de)视频(pín)似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事件已(yǐ)报交有关执法部(bù)门，出于对他(tā)们工作的(de)尊(zūn)重，美(měi)联储不(bù)会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言论(lùn)看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的(de)言论通常受到投资者和(hé)商界人士的(de)密切关注，有时(shí)会(huì)引发股市(shì)波动。而且(qiě)，美联储官员同(tóng)他人(rén)的(de)私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申(shēn)科和德(dé)国前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油(yóu)价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期(qī)货(huò)日报记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货(huò)能(néng)源化(huà)工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目(mù)前国际市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过(guò)外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及(jí)经济(jì)衰退风险可(kě)能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从(cóng)而(ér)推动(dòng)本(běn)周油价油(yóu)价下(xià)跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银(yín)行(xíng)业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下(xià)跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着美联储加息会(huì)议的(de)临(lín)近，美国第一共和银(yín)行的财报(bào)和(hé)股(gǔ)价表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美(měi)国银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎(yíng)来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高度(dù)关(guān)注美(měi)联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公布加(jiā)息决(jué)议，市(shì)场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰退(tuì)带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑(chēng)，预计(jì)近(jìn)期国际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原(yuán)油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么来；此外在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对供应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本(běn)面风(fēng)险波动的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期(qī)降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是(shì)原油市场主基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处(chù)在(zài)宏观利空与供应三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导油价回(huí)落(luò)，中长期来看油价或继(jì)续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导(dǎo)致(zhì)相关(guān)性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么、沥(lì)青等(děng)品种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低(dī)硫(liú)燃料油的下(xià)挫(cuò)主要(yào)还是(shì)受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动(dòng)都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间会(huì)有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势(shì)或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升(shēng)空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原油价格的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油(yóu)。

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