大型股推动(dòng)了2023年的美股市场的反弹(dàn)，但(dàn)这(zhè)种情况可(kě)能不(bù)会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼近，这些市(shì)场(chǎng)领军股现在面临的抛售风险要比其(qí)他股票更大(dà)。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日(rì)）在接受采访时(shí)表(biǎo)示，“到(dào)目前(qián)为止(zhǐ)，股市一直保持稳定，更多(duō)的是向(xiàng)优质资产(chǎn)和现金转移，这种情(qíng)况(kuàng)比我们想(xiǎng)象(xiàng)的要持续(xù)得长一些，但我们仍然认(rèn)为，最终股价将更全(quán)面爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗地(dì)反(fǎn)映经济衰退的(de)可(kě)能性(xìng)。”

　　他解(jiě)释(shì)道，看涨(zhǎng)势头集中在一个领域，因(yīn)此(cǐ)只(zhǐ)有少数几只大(dà)型公司的股票引领市场走高。他同(tóng)时也补充道，市场行为通常与增长放缓(huǎn)爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗的(de)经济环(huán)境(jìng)有关。

　　“这是(shì)典(diǎn)型的周期后期行(xíng)为，即(jí)随着经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)开始减速(sù)，但并未进入负增长区间，资金(jīn)就会流向更优质(zhì)的(de)股票，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国(guó)经济数(shù)据开始(shǐ)向收缩的方向恶化(huà)，投(tóu)资者将(jiāng)越来越看空股市，并开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当(dāng)增长数据开始(shǐ)进(jìn)一步减速，向(xiàng)负(fù)增(zēng)长方向滑去时，你(nǐ)往往会看到(dào)对高质量资产的投资(zī)转向对(duì)现金的(de)投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期(qī)性公司面(miàn)临更大的风险。”

　　上月，美(měi)国(guó)券商BTIG首(shǒu)席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大(dà)型科技股一直(zhí)受益于其(qí)他行业(yè)的(de)抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些(xiē)指数(shù)将相当脆弱(ruò)。这种(zhǒng)分散通常(cháng)发生在市场反弹(dàn)的后(hòu)期。”

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