财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股价(jià)均(jūn)接近(jìn)翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根据(jù)行业数据(jù)，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠(zhū)宝销售表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人(rén)拆解，其(qí)一，金价(jià)稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存(cún)货增值(zhí)提振毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需求及(jí)加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同店(diàn)开(kāi)店(diàn)有望匹配释放，长三角地区表现尤其(qí)值得期(qī)待；其三(sān)，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的(de)可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价(jià)来看，全球地(dì)缘(yuán)政治的不确(què)定性、美国经济衰退的不确定(dìng)性等因(yīn)素均有望对(duì)金价形成长期支(zhī)撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来看，预(yù)计今(jīn)年三四(sì)季度婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩增长(zhǎng)。当前黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块估值基本处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较(jiào)大(dà)的投资吸引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河(hé)证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国(guó)内(nèi)金银珠宝市场规模未(wèi)来将稳步上升，将在(zài)2024年超(chāo)过90万(wàn)亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速(sù)度更快，年复合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业中(zhōng)黄(huáng)金市场(chǎng)的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也将保持6％的(de)增速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业的产业链来看，主要(yào)包括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应(yīng)，中游的制造设计及(jí)下游的终端零售环(huán)节(jié)，其中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游零售(shòu)环节同样拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌(qiàn)类(lèi)可达(dá)到(dào)60％左右的(de)高(gāo)毛利(lì)率水平，产(chǎn)业链附(fù)加值高(gāo)，相(xiāng)关企业通过强(qiáng)势的渠道建设以提高(gāo)市场份额，可以获得更加(jiā)优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年(nián)，中国金银珠(zhū)宝行业市占(zhàn)率前(qián)十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集(jí)团、路易(yì)·威登集团(tuán)外其余(yú)8个(gè)均(jūn)为国(guó)产(chǎn)品牌(pái)集(jí)团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部(bù)公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份(fèn)在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内(nèi)的CR10不断提(tí)升，于2021年超过(guò)了30％。

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　　据财联社不(bù)完全统计，相关上市公司包(bāo)括萃华珠(zhū)宝、曼卡(kǎ)龙、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮宏基(jī)、老凤祥和周大生等(děng)，具体情(qíng)况如下：

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