看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和(hé)一年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去(qù)年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压力再度(dù)升温的(de)警报信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居(jū)高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价格压力的(de)通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期(qī)美债(zhài)收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼(bī)近(jìn)周四(sì)所创一(yī)年来低(dī)谷的美(měi)元(yuán)指数迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再(zài)表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关(guān)口，连续(xù)第(dì)二周因周五回落而全(quán)周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继(jì)续下挫，在中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但经济前景的(de)担忧压(yā)顶，未能延续一(yī)个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到(dào)美国能源部公布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市(shì)场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基(jī)点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央(yāng)行也(yě)已经经历了(le)多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的(de)声明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要(yào)是(shì)由于3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇市场(chǎng)和货(huò)币总量变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做(zuò)出(chū)进一步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商(shāng)品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价(jià)格波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要原因包括国(guó)际大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突(tū)影响上涨以(yǐ)及今年初(chū)阿(ā)根廷发生严重旱灾等(děng)。另一(yī)项市(shì)场预(yù)期调查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大(dà)通认(rèn)为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人(rén)面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国(guó)得(dé)克萨(sà)斯州在(zài)内的(de)多(duō)个地区(qū)持续遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区(qū)将受(shòu)到(dào)影响，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道(dào)，当(dāng)地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒(méi)体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了一批(pī)追随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续(xù)下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌(diē)较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国(guó)经济数(shù)据较差，市(shì)场预(yù)期经(jīng)济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国(guó)内经济处(chù)于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日(rì)少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库(kù)存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利(lì)于(yú)产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌(diē)也(yě)侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月后通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取消了棕(zōng)榈油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支撑(chēng)价(jià)格，但中长期产地(dì)累(lèi)库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分析师(shī)陈界正告(gào)诉期货日(rì)报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位，且(qiě)未来产区产量季(jì)节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得(dé)国际(jì)豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增(zēng)量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当(dāng)前国内库存较高，产区(qū)库存较(jiào)低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于(yú)国内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂维持在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲软，去(qù)库(kù)不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去(qù)库，但未来产区压(yā)力逐(zhú)步体现，预计进口(kǒu)利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也将会不(bù)断买船，基差(chà)因(yīn)此滞(zhì)涨(zh2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米ǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成(chéng)交不(bù)多(duō)，但(dàn)是(shì)到(dào)船迟滞(zhì)，令(lìng)港口(kǒu)去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续小幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续(xù)需继续关(guān)注实际(jì)消费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度(dù)开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮(liáng)食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地区三(sān)级菜(cài)油和一(yī)级大(dà)豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜(cài)豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行(xíng)不及预期，对于植(zhí)物油(yóu)消费(fèi)增速(sù)不会像之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽(zǐ)将(jiāng)于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可能再(zài)度对价格(gé)产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国内的情(qíng)况来(lái)看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到(dào)现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为(wèi)10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅(fú)累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采(cǎi)购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月维持在(zài)24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而(ér)且菜油(yóu)进口量预计(jì)会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个未知数(shù)，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求(qiú)还受到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要(yào)保持竞争力，要维持(chí)和豆油(yóu)的低(dī)价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油的进口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来(lái)菜(cài)油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动国(guó)内(nèi)盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期(qī)国内的(de)供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维(wéi)持逢(féng)高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需(xū)要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一(yī)方面(miàn)，要关注国际市场的(de)菜(cài)籽和菜油供应情况，关(guān)注是(shì)否会有(yǒu)新增供应或者上(shàng)游成本端的变化(huà)因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆(dòu)油(yóu)的价(jià)格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波(bō)动(dòng)。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周(zhōu)初市(shì)场还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月(yuè)192尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米日华南油(yóu)厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周(zhōu)度压榨(zhà)量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继续位于低(dī)位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历史同(tóng)期低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货市场(chǎng)乏善可(kě)陈，预(yù)计(jì)本周全(quán)国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油(yóu)的需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华(huá)东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬供应(yīng)将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要(yào)重点关注南国(guó)内大豆到(dào)港通关(guān)以及(jí)整(zhěng)体的(de)开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的(de)播种生长情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大(dà)豆成本下行，豆油基本(běn)面从(cóng)目前的低库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库预期(qī)，菜油前期(qī)已经对自身的供应(yīng)压力进行(xíng)了一波(bō)交易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边际变(biàn)化和需求预期都预示豆(dòu)油可能(néng)是未来一段(duàn)时间(jiān)三(sān)大油脂(zhī)中最弱的。

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